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10. Carteras de negociación (deudora y acreedora)

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10.1 Composición del saldo

La composición del saldo de estos capítulos de los balances consolidados adjuntos es:

Cartera de negociación (deudora y acreedora) Millones de euros
2011 2010 2009
ACTIVOS-


Valores representativos de deuda 20.975 24.358 34.672
Instrumentos de capital 2.198 5.260 5.783
Derivados de negociación 47.429 33.665 29.278
Total 70.602 63.283 69.733
PASIVOS-  

Derivados de negociación 46.692 33.166 29.000
Posiciones cortas de valores 4.611 4.046 3.830
Total 51.303 37.212 32.830

10.2 Valores representativos de deuda

El desglose del saldo, por tipo de instrumentos, de este epígrafe de los balances consolidados adjuntos es:

Cartera de negociación
Valores representativos de deuda por emisor
Millones de euros
2011 2010 2009
Emitidos por bancos centrales 402 699 326
Deuda pública española 4.324 7.954 13.463
Deuda pública extranjera 13.263 11.744 17.500
Emitidos por entidades financieras españolas 566 722 431
Emitidos por entidades financieras extranjeras 1.316 1.552 954
Otros valores representativos de deuda 1.104 1.687 1.998
Total 20.975 24.358 34.672

10.3 Instrumentos de capital

La composición del saldo de este epígrafe de los balances consolidados adjuntos es:

Cartera de negociación
Instrumentos de capital por emisor
Millones de euros
2011 2010 2009
Acciones de sociedades españolas


Entidades de crédito 62 304 666
Otros sectores 600 2.738 2.602
Subtotal 662 3.042 3.268
Acciones de sociedades extranjeras


Entidades de crédito 128 167 156
Otros sectores 1.408 2.051 2.359
Subtotal 1.536 2.218 2.515
Total 2.198 5.260 5.783

10.4 Derivados de negociación

La cartera de derivados de negociación surge de la necesidad del Grupo de gestionar los riesgos en que incurre en el curso normal de su actividad. A 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009, los derivados de negociación estaban, en su mayor parte, contratados en mercados no organizados, tenían sus contrapartidas en entidades de crédito no residentes en España y estaban relacionados con riesgos de cambio, de tipo de interés y de acciones.

A continuación se presenta un desglose, por tipo de operaciones, del valor razonable de los derivados financieros de negociación registrados en los balances consolidados adjuntos distinguiendo entre los contratados en mercados organizados y mercados no organizados:

2011 Millones de euros
Riesgo de cambio Riesgo de tipo de interés Riesgo sobre acciones Riesgo sobre metales preciosos Riesgo sobre mercaderías Riesgo de crédito Otros riesgos Total
Mercados organizados







Futuros financieros 1 2 7 - - - - 10
Opciones (11) - (147) 5 (9) - - (162)
Otros productos - - - - - - - -
Subtotal (10) 2 (140) 5 (9) - - (152)
Mercados no organizados






 
Entidades de crédito                
Operaciones de plazo (178) - - - - - - (178)
Acuerdos sobre tipo de interés futuro (FRA) - (220) - - - - - (220)
Permutas (333) (3.988) 67 1 40 - - (4.213)
Opciones 105 605 (747) - - - 1 (36)
Otros productos - 11 - - - (432) - (421)
Subtotal (406) (3.592) (680) 1 40 (432) 1 (5.068)
Otras entidades financieras                
Operaciones de plazo (7) - - - - - - (7)
Acuerdos sobre tipo de interés futuro (FRA) - (21) - - - - - (21)
Permutas - 1.460 12 - (2) - - 1.470
Opciones 9 (177) (64) - - - - (232)
Otros productos - - - - - 577 - 577
Subtotal 2 1.262 (52) - (2) 577 - 1.787
Resto de sectores                
Operaciones de plazo 392 - - - - - - 392
Acuerdos sobre tipo de interés futuro (FRA) - 311 - - - - - 311
Permutas 41 2.553 409 - 40 - - 3.043
Opciones (69) 164 330 - - - 9 434
Otros productos - 8 - - - (18) - (10)
Subtotal 364 3.036 739 - 40 (18) 9 4.170
Subtotal (40) 706 7 1 78 127 10 889
Total (50) 708 (133) 6 69 127 10 737
De los que:






 
Derivados de negociación activos 8.966 32.858 3.178 45 284 2.064 34 47.429
Derivados de negociación pasivos (9.016) (32.150) (3.311) (39) (215) (1.937) (24) (46.692)
2010 Millones de euros
Riesgo de cambio Riesgo de tipo de interés Riesgo sobre acciones Riesgo sobre metales preciosos Riesgo sobre mercaderías Riesgo de crédito Otros riesgos Total
Mercados organizados







Futuros financieros - 2 6 - - - - 8
Opciones (3) - (348) (11) (7) - - (369)
Otros productos - - - - - - - -
Subtotal (3) 2 (342) (11) (7) - - (361)
Mercados no organizados






 
Entidades de crédito                
Operaciones de plazo (96) - - - - - - (96)
Acuerdos sobre tipo de interés futuro (FRA) - 15 - - - - - 15
Permutas (541) (1.534) (4) 2 28 - - (2.049)
Opciones (97) (786) 45 - - - 1 (837)
Otros productos (1) 11 - - - (175) - (165)
Subtotal (735) (2.294) 41 2 28 (175) 1 (3.132)
Otras entidades financieras                
Operaciones de plazo 54 - - - - - - 54
Acuerdos sobre tipo de interés futuro (FRA) - 4 - - - - - 4
Permutas - 1.174 31 - (5) - - 1.200
Opciones (12) (56) (144) - - - - (212)
Otros productos - - - - - 319 - 319
Subtotal 42 1.122 (113) - (5) 319 - 1.365
Resto de sectores                
Operaciones de plazo 385 - - - - - - 385
Acuerdos sobre tipo de interés futuro (FRA) - 22 - - - - - 22
Permutas 18 1.628 145 - (15) - - 1.776
Opciones (41) 81 395 - - - - 435
Otros productos - 14 - - - (5) - 9
Subtotal 362 1.745 540 - (15) (5) - 2.627
Subtotal (331) 573 468 2 8 139 1 860
Total (334) 575 126 (9) 1 139 1 499
De los que:






 
Derivados de negociación activos 6.007 22.978 3.343 14 186 1.125 12 33.665
Derivados de negociación pasivos (6.341) (22.404) (3.216) (23) (185) (986) (11) (33.166)
2009 Millones de euros
Riesgo de cambio Riesgo de tipo de interés Riesgo sobre acciones Riesgo sobre metales preciosos Riesgo sobre mercaderías Riesgo de crédito Otros riesgos Total
Mercados organizados







Futuros financieros - 2 7 - - - - 9
Opciones - - (143) - - - - (143)
Otros productos - - - - - - - -
Subtotal - 2 (136) - - - - (134)
Mercados no organizados







Entidades de crédito







Operaciones de plazo 251 - - - - - - 251
Acuerdos sobre tipo de interés futuro (FRA) - 30 - - - - - 30
Permutas (568) (1.559) (126) 2 18 - - (2.233)
Opciones (3) (243) (536) - (6) - 3 (785)
Otros productos - - - - - (66) - (66)
Subtotal (320) (1.772) (662) 2 12 (66) 3 (2.803)
Otras entidades financieras







Operaciones de plazo 28 - - - - - - 28
Acuerdos sobre tipo de interés futuro (FRA) - (2) - - - - - (2)
Permutas - 932 29 - 1 - - 962
Opciones (1) (55) (341) - - - - (397)
Otros productos - - - - - 345 - 345
Subtotal 27 875 (312) - 1 345 - 936
Resto de sectores







Operaciones de plazo 351 - - - - - - 351
Acuerdos sobre tipo de interés futuro (FRA) - (1) - - - - - (1)
Permutas 7 1.383 44 - (9) - - 1.425
Opciones 45 155 336 - 3 - 1 540
Otros productos - 18 (3) - - (51) - (36)
Subtotal 403 1.555 377 - (6) (51) 1 2.279
Subtotal 110 658 (597) 2 7 228 4 412
Total 110 660 (733) 2 7 228 4 278
De los que:







Derivados de negociación activos 5.953 19.398 2.836 2 59 1.018 12 29.278
Derivados de negociación pasivos (5.843) (18.738) (3.569) - (52) (790) (8) (29.000)
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