Claves de América del Sur en el cuarto trimestre
- El margen de intereses refleja el alto ritmo de crecimiento de la actividad.
- Mejor tono del negocio de pensiones y seguros.
- Se mantienen los proyectos de crecimiento en la región.
- Tasa de mora en mínimos históricos.
El área de América del Sur gestiona los negocios bancarios, de pensiones y de seguros desarrollados por el Grupo en la región. En el primer semestre del año, se produjo la incorporación de Crédit Uruguay (entidad adquirida a finales de 2010 y fusionada con BBVA Uruguay en mayo de 2011) y la venta de la participación del Grupo en la compañía de seguros Consolidar Retiro de Argentina. Adicionalmente, en septiembre de 2011 se realizó la compra de un 24,5% adicional de Forum Chile.
En el último trimestre del año, la economía de América del Sur sigue creciendo con fuerza, apoyada en la resistencia de la demanda interna. Aun así, las turbulencias en Europa y en Estados Unidos se han traducido en mayores dificultades en los mercados financieros de la región, entre otras, aumento de la volatilidad y reducción de las entradas de flujos de capital. Sin embargo, muchos países todavía cuentan con un considerable colchón (finanzas públicas más sólidas y mejor gestión macroeconómica que en el pasado) y se encuentran en una buena situación para introducir políticas de estímulo que contrarresten una demanda externa debilitada. En general, un entorno exterior más negativo ha cambiado el foco en los países emergentes del sobrecalentamiento a los riesgos bajistas y, cada vez más, a la posible necesidad de políticas de apoyo. De esta forma, no sólo se ha interrumpido el ciclo de tipos de interés al alza, sino que algunos países han comenzado a reducir tipos en un esfuerzo por estimular el crecimiento.
En cuanto a la evolución de los tipos de cambio, existe una apreciación generalizada del fixing de las principales divisas de la región en el trimestre. En términos interanuales, solo los pesos argentino y chileno se deprecian. En cambios medios, en los últimos 12 meses, todas las monedas, a excepción del peso chileno, se deprecian. Y en el trimestre, las variaciones son poco significativas, experimentando ligeras depreciaciones los pesos chileno y colombiano y apreciaciones, también de carácter leve, el resto de monedas. En conclusión, el impacto en la actividad de los tipos de cambio en el último año es positivo, mientras que en resultados es negativo. Salvo que se indique lo contrario, los comentarios siguientes se refieren a tasas de variación a tipos de cambio constantes.
En este contexto, el área mantiene sus niveles de crecimiento tanto en actividad como en resultados. Así, la inversión crediticia a cierre de diciembre alcanza los 40.219 millones de euros, lo que supone un avance interanual del 27,0% y una ganancia de cuota de mercado de 10 puntos básicos en los últimos 12 meses (con datos a noviembre, últimos disponibles). Dicho incremento de la inversión ha venido acompañado de un importante ascenso de los depósitos de la clientela (+25,7%) focalizado en los transaccionales de menor coste, como las cuentas corrientes y de ahorro, que aumentan durante el año un 32,0%. Si se incluye el patrimonio de los fondos de inversión, los recursos de clientes gestionados por los bancos cierran diciembre en 48.627 millones de euros, un 23,3% más que en la misma fecha de 2010.
Desde el punto de vista de resultados, el margen de intereses acumulado asciende a 3.164 millones de euros, un 31,6% superior al del 2010, como reflejo del importante crecimiento de la actividad y del buen manejo de los diferenciales que se viene efectuando, a pesar de la elevada presión competitiva. Por su parte, las comisiones suben un 15,7% respecto al año anterior, alcanzando los 1.077 millones. Los ROF, que se sitúan en 477 millones (–3,4% interanual), se han visto muy afectados por el valor de las posiciones en dólares americanos de Banco Provincial en Venezuela y por la situación convulsa de los mercados. Con todo lo anterior, el margen bruto alcanza la suma de 4.457 millones de euros, lo que significa un avance del 21,4% respecto al del 2010.
Los gastos del área, que durante el año han estado muy influidos por los proyectos de expansión y diferenciación llevados a cabo en la mayoría de las unidades, ascienden a un ritmo interanual del 27,1% hasta los 2.042 millones de euros, pero el nivel de eficiencia se sitúa en un 45,8% gracias a la positiva evolución de los ingresos. Con todo, el margen neto sube un 17,0% y totaliza 2.415 millones.
El último trimestre del año mantiene la misma tendencia en cuanto a calidad de los activos se refiere. En este sentido, la tasa de mora cierra al 31-12-2011 en el 2,2%, con una nueva disminución en los últimos tres meses de 10 puntos básicos gracias a la rigurosa política de admisión de riesgos y a la excelente gestión de las recuperaciones. Por su parte, el nivel de cobertura mejora considerablemente, un trimestre más, hasta el 146%. El comentado incremento de la actividad en el área explica el ascenso interanual de las pérdidas por deterioro de activos financieros del 10,5% hasta los 449 millones de euros.
En definitiva, excelente crecimiento de los ingresos gracias al empuje de la actividad y a la buena gestión de precios, lo que permite seguir adelante con el esfuerzo inversor iniciado por el área, incrementar los saneamientos fruto de la positiva evolución del crédito y alcanzar un beneficio atribuido de 1.007 millones de euros, lo que significa un avance en el ejercicio del 16,2%.
