Claves de México en el cuarto trimestre
- Crecimiento del margen de intereses.
- Positiva aportación del negocio de seguros.
- Eficiencia = 36,2%.
- Lugar de podio en temas de transparencia y sostenibilidad.
Esta área engloba los negocios bancarios, de pensiones y de seguros desarrollados en México por el Grupo Financiero BBVA Bancomer (en adelante, BBVA Bancomer).
En 2011, la economía mexicana continuó la senda de recuperación iniciada a mediados de 2009, con un crecimiento en el ejercicio que se espera en el 3,8%. Este incremento se ha debido fundamentalmente a factores domésticos. En este sentido, destaca el buen comportamiento de la demanda privada, la estabilidad en el ritmo de creación de empleo en el sector formal, así como la incipiente mejora en el crecimiento del salario real, lo que ha contribuido decisivamente a mantener el ritmo del consumo privado.
Esta sostenida mejora no ha generado tensiones inflacionistas, ya que el avance del INPC (Índice Nacional de Precios al Consumidor) en 2011 ha sido del 3,4%, cerca de un punto porcentual menos que en 2010. Ello ha permitido que Banco de México haya seguido con la política monetaria vigente desde mediados de 2009, con una tasa de fondeo que continúa en el 4,5%.
Con respecto a la evolución en el año de la moneda, el fixing del peso mexicano frente al euro se ha depreciado en términos interanuales un 8,3%. Por tanto, el impacto de la divisa en el balance y actividad del área es negativo. En cambios medios existe también una depreciación, aunque en este caso es menor (–3,2% interanual), por lo que el efecto de la moneda en la cuenta de resultados es también negativo. En el trimestre, la influencia del peso es positiva en balance y actividad, pero negativa en resultados. Como siempre, los comentarios realizados a continuación se refieren a tipo de cambio constante, salvo que se indique lo contrario.
Con todo, México cuenta con fortalezas construidas a lo largo de los años en lo que se refiere a la definición e implementación de sus políticas monetaria y fiscal y a sus medidas de regulación prudencial, algo de especial relevancia, por ejemplo, para la solidez del sistema bancario mexicano.
BBVA Bancomer registra en el ejercicio 2011 unos resultados diferenciales con respecto a sus principales competidores. El margen de intereses alcanza los 3.827 millones de euros, un 7,2% más que el del año previo, debido a un mayor volumen de actividad y a una adecuada gestión de precios. Ello ha permitido compensar los bajos tipos de interés y la menor contribución de los negocios globales. Cabe destacar que, desde el punto de vista de rentabilidad, medido sobre ATM, el margen de intereses muestra una gran estabilidad en el último año. Las comisiones, 1.194 millones, se mantienen en el mismo nivel del año previo, ya que aquellas provenientes de la gestión de activos de clientes (sociedades de inversión y fondos de pensiones) han logrado compensar el comportamiento menos favorable de las comisiones bancarias afectadas por los cambios regulatorios. La coyuntura observada en los mercados financieros, especialmente en la última parte del año, ha provocado menores ingresos de intermediación, por lo que, al cierre de 2011, los ROF registran un importe de 302 millones de euros (–20,9% interanual). Por último, el epígrafe de otros ingresos netos totaliza 227 millones, lo que equivale a un crecimiento interanual de 31,0% impulsado principalmente por la actividad de seguros. Lo anterior permite que el margen bruto se eleve hasta los 5.550 millones de euros, un 4,3% por encima de la cifra del ejercicio anterior.
Los gastos de explotación se sitúan en 2.012 millones, un 9,4% más que en 2010, como resultado de la inversión que ha venido realizando BBVA Bancomer en infraestructura, innovación y tecnología para aprovechar las oportunidades de crecimiento del mercado mexicano. En el último año se ha expandido la red de distribución, con 14 oficinas más que a 31-12-2010, 950 cajeros automáticos adicionales y más de 20.300 TPVs. El índice de eficiencia se sitúa en el 36,2%, con lo que se confirma que BBVA Bancomer es uno de los bancos más eficientes del sistema bancario mexicano.
Con esta evolución de ingresos y gastos, el margen neto alcanza los 3.539 millones de euros, un 1,6% por encima del conseguido en 2010.
Hay que resaltar que el crecimiento de los volúmenes de crédito ha venido acompañado de una adecuada gestión del riesgo, lo que ha permitido que las pérdidas por deterioro de activos financieros se mantengan en niveles similares a los del año previo y que la prima de riesgo acumulada muestre una mejora de 36 puntos básicos en el año para situarse en el 3,29%. Por su parte, la tasa de mora y la cobertura cierran el año en el 3,5% y el 120%, respectivamente.
Todo lo anterior ha llevado a que el beneficio atribuido del área alcance los 1.741 millones de euros, un 5,4% más que el observado un año antes. Hay que subrayar que BBVA Bancomer cierra 2011 con un ROE del 20% (según criterios de contabilidad local), posicionándose como una de las entidades más rentables del sistema bancario mexicano.
