La acción BBVA
El crecimiento económico mundial podría haberse desacelerado ligeramente en el tercer trimestre del 2018. Aunque el ritmo de expansión sigue siendo robusto, está siendo algo menos sincronizado entre países, con la fortaleza de la economía de Estados Unidos que contrasta con la moderación en China, Europa y algunas economías emergentes. En este contexto, tanto la Reserva Federal (Fed) como el BCE están avanzando en la normalización de su política monetaria y, aunque siguen apoyando la actividad, este proceso ha dado lugar a un aumento de las tensiones financieras en las economías emergentes por la apreciación del dólar y la reducción de la liquidez. No obstante, el repunte de las tensiones financieras se ha concentrado especialmente en los países emergentes con más vulnerabilidades, observándose una clara diferenciación entre países. El principal riesgo continúa siendo el proteccionismo, ya que, aunque el efecto directo sobre el crecimiento global de las medidas adoptadas podría ser limitado, el impacto indirecto por la disminución de la confianza y la volatilidad financiera podrían dejarse notar en los próximos trimestres y aumentar la incertidumbre.
En la evolución de los mercados bursátiles, cabe destacar el retroceso de los principales índices europeos durante los primeros nueve meses del año. Así, tanto el Stoxx 50 como el Euro Stoxx 50 descendieron un 3,5% y un 3,0%, respectivamente, en lo que va de año. Por su parte, en España, la caída del Ibex 35 ha sido más acusada, con una disminución del 6,5%, en el mismo horizonte temporal. En Estados Unidos, en cambio, el índice S&P 500 se revalorizó un 9,0% en los últimos nueve meses (un 7,2% en el tercer trimestre).
En este contexto, la acción BBVA cerró el mes de septiembre en 5,49 euros, con una reducción del 22,8% en lo que va de año.
Evolución de la acción
BBVA comparada con los índices europeos (índice base 100=30-09-2017)
En cuanto a la remuneración al accionista, el pasado 10 de octubre se pagó en efectivo una cantidad a cuenta del ejercicio 2018 por un importe bruto de 0,10 euros por acción. Este pago es consistente con la política de remuneración al accionista que se anunció mediante Hecho Relevante de 1 de febrero de 2017, que prevé, sujeto a las aprobaciones pertinentes por parte de los órganos sociales correspondientes, el pago de dos dividendos en efectivo, previsiblemente en octubre y abril de cada año.
Remuneración al accionista
(Euros brutos / acción)
Leer másInformación del Grupo
Resultados
- Crecimiento generalizado de los ingresos de carácter más recurrente en prácticamente todas las geografías.
- Tendencia de contención de los gastos de explotación.
- Menor importe por deterioro de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados.
- El resultado de operaciones corporativas asciende a 633 millones de euros y recoge las plusvalías (netas de impuestos) originadas por la venta de, aproximadamente, un 68,2% del capital social de BBVA Chile.
- Resultado atribuido de 4.323 millones de euros, un 25,3% más que en los primeros nueve meses del ejercicio anterior. Sin operaciones corporativas, el resultado atribuido se situó en 3.689 millones de euros, un 7,0% más.
Resultado atribuido al Grupo (Millones de euros)
Composición del resultado atribuido(1) (Porcentaje. Enero-septiembre 2018)
(1) No incluye el Centro Corporativo.
(2) Incluye las áreas de Actividad bancaria en España y Non Core Real Estate.
Balance y actividad
- Menor volumen de préstamos y anticipos a la clientela (bruto); sin embargo en Estados Unidos, México y América del Sur, excluyendo BBVA Chile, se observó crecimiento.
- Los riesgos dudosos siguen comportándose favorablemente.
- Dentro de los recursos fuera de balance, se mantiene la positiva evolución de los fondos de inversión.
Solvencia
- Posición de capital por encima de los requisitos regulatorios.
- BBVA ha colocado una emisión de 1.000 millones de euros en participaciones preferentes eventualmente convertibles en acciones ordinarias de BBVA de nueva emisión (también conocidos como CoCos), con un cupón del 5,875%, igualando el mejor cupón histórico alcanzado por BBVA para este tipo de emisiones.
Ratios de capital y leverage (Porcentaje a 30-09-2018)
Gestión del riesgo
Otros temas de interés
- Continúa el aumento de la base de clientes digitales y móviles del Grupo y de las ventas digitales en todas las geografías donde opera BBVA, con impacto positivo en eficiencia.
Clientes digitales y móviles (Millones)
- El 10 de octubre se cerró el acuerdo de venta a Cerberus del 80% de la joint venture a la que BBVA había traspasado el negocio inmobiliario en España. Los estados financieros del Grupo del tercer trimestre del año 2018 no incluyen los impactos de esta operación.
- BBVA ha firmado la venta a Blackstone de su participación del 25,24% en Testa, valorada en 478 millones de euros, que se espera cerrar a lo largo del último trimestre del año.
Hiperinflación en Argentina
Impacto de primera aplicación de la NIIF 9
- Los datos correspondientes a los primeros nueve meses del 2018 están elaborados bajo la Norma Internacional de Información Financiera (NIIF) 9, que entró en vigor el 1 de enero del 2018. Esta nueva norma contable no exigía la reelaboración de información de períodos anteriores para hacerla comparable, por lo que las cifras comparativas mostradas correspondientes al ejercicio 2017 se han elaborado según la normativa en vigor en ese momento (Norma Internacional de Contabilidad -NIC- 39).
- Los impactos derivados de la primera aplicación de la NIIF 9, a 1 de enero del 2018, se registraron con cargo a reservas por aproximadamente 900 millones de euros, principalmente por la dotación de provisiones basada en pérdidas esperadas, frente al modelo de pérdidas incurridas de la norma anterior NIC 39.
- En capital, el impacto de la primera aplicación de la NIIF 9 supuso una disminución de 31 puntos básicos con respecto al ratio CET1 fully-loaded de diciembre del 2017.
Resultados
- Crecimiento generalizado de los ingresos de carácter más recurrente en prácticamente todas las geografías.
- Tendencia de contención de los gastos de explotación. Se mantiene la mejora en el ratio de eficiencia.
- Menor importe por deterioro de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados (en adelante, deterioro de activos financieros).
- Resultado atribuido de 2.653 millones de euros, un 15,0% más que en el primer semestre del ejercicio anterior.
Resultado atribuido al Grupo (Millones de euros)
Composición del resultado atribuido(1) (Porcentaje. Enero-Septiembre 2017)
(1) No incluye el Centro Corporativo.
(2) Incluye las áreas de Actividad bancaria en España y Non Core Real Estate.
Actividad bancaria España
Claves
- Actividad impactada por la estacionalidad.
- Buena evolución de las comisiones netas.
- Mejora de la eficiencia por la continua reducción de los gastos.
- Sólidos indicadores de calidad crediticia: menores saneamientos y provisiones.
España
Margen bruto. Variación interanual.
4.516 Mill €
-4,6%
Non Core Real Estate
Claves
- Se mantiene la tendencia positiva en el mercado inmobiliario español, aunque a tasas de crecimiento más moderadas.
- Reducción casi por completo de la exposición neta inmobiliaria a raíz del cierre en octubre de la operación con Cerberus.
- Significativa reducción de las pérdidas del área.
España
Margen bruto. Variación interanual.
-11 Mill €
-38,5%
Estados Unidos
Claves
- Crecimiento de la inversión apoyado en el crédito al consumo y la financiación a empresas.
- Buena evolución del margen de intereses y de los saneamientos.
- Mejora de la eficiencia.
- Resultado atribuido afectado positivamente por la reforma fiscal de finales del 2017.
Estados Unidos
Margen bruto. Variación interanual a tipo de cambio constante.
2.182 Mill €
+9,1%
México
Claves
- Buen comportamiento de la actividad.
- Se mantiene el incremento de los gastos por debajo del margen bruto.
- Avance interanual de doble dígito en el resultado atribuido.
- Buenos indicadores de calidad crediticia.
México
Margen bruto. Variación interanual a tipo de cambio constante.
5.340 Mill €
+8,0%
Turquía
Claves
- Actividad impactada por la evolución de los tipos de cambio.
- Buena evolución de los ingresos de carácter más recurrente.
- Control de los gastos de explotación.
- Indicadores de riesgos afectados por el deterioro del entorno macroeconómico y ciertos impactos negativos de la cartera de clientes mayoristas.
Turquía
Margen bruto. Variación interanual a tipo de cambio constante.
2.801 Mill €
+28,1%
América del Sur
Claves
- Cerrada la operación de venta de BBVA Chile.
- La actividad en los demás países evoluciona a buen ritmo.
- Buen desempeño de los ingresos de carácter más recurrente.
- Ajuste por hiperinflación de Argentina.
América del Sur
Margen bruto. Variación interanual a tipos de cambio constantes.
2.777 Mill €
+3,6%
Resto de Eurasia
Claves
- Positiva trayectoria de la actividad crediticia.
- Evolución de los depósitos muy influida por el entorno de tipos de interés negativos.
- Resultado afectado por la disminución de los ingresos.
- Mejora en las tasas de mora y cobertura.
Resto de Eurasia
Margen bruto. Variación interanual.
317 Mill €
-13,8%
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