La acción BBVA

El crecimiento global se moderó en el primer trimestre del 2019 por la debilidad de las manufacturas y el comercio. Sin embargo, el sector servicios y el empleo siguen siendo robustos. A la desaceleración cíclica de Estados Unidos y la moderación tendencial de China se sumó una inesperada desaceleración de Europa, afectada por las tensiones comerciales globales y por factores idiosincráticos como cambios regulatorios en el sector del automóvil, las rondas de protestas en Francia y, sobre todo, el Brexit.

Ante la mayor debilidad cíclica y en ausencia de presiones inflacionistas, los principales bancos centrales han reaccionado con políticas monetarias más acomodaticias. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), tras subir los tipos de interés de referencia al 2,50% en diciembre, señaló una pausa que probablemente se extienda hasta finales del 2019, y pondrá fin a la reducción de su balance antes de lo previsto. El Banco Central Europeo, tras finalizar el programa de compra de activos en diciembre y ante un entorno de debilidad de la actividad económica, anunció una nueva ronda de subastas de liquidez y señaló un retraso en la subida de tipos de interés, que no se espera hasta mediados del 2020 como pronto. Igualmente, las autoridades chinas adoptaron estímulos fiscales y monetarios tras las señales de debilitamiento de la actividad. De esta forma, los tipos de interés se mantendrán bajos por más tiempo en las economías desarrolladas, lo que permite ganar margen de maniobra a los países emergentes. Estos estímulos son un factor de apoyo al crecimiento, si bien se prevé una moderación del mismo.

Los principales índices de los mercados bursátiles avanzaron durante los primeros tres meses del 2019. En Europa, el Stoxx 50 y el Euro Stoxx 50 subieron un 12,9% y un 11,7% respectivamente y en España, la subida del Ibex 35 fue del 8,2%. En Estados Unidos, el índice S&P 500 subió un 13,1% en el mismo periodo, marcando la mayor subida trimestral desde el tercer trimestre de 2009.

Por lo que se refiere al sector bancario en particular, su evolución fue también positiva en el trimestre aunque en menor medida que la de los índices generales del mercado. Así, el índice de bancos europeos Stoxx Banks, que incluye a los del Reino Unido, subió un 4,5%, y el índice de bancos de la Eurozona, el Euro Stoxx Banks, un 7,1%, mientras que en Estados Unidos, el índice sectorial S&P Regional Banks aumentó un 9,6% con respecto al cierre del ejercicio 2018.

En este contexto, la acción BBVA registró un comportamiento relativamente mejor al del sector bancario europeo y al del Ibex 35 durante el primer trimestre del 2019, incrementando su cotización un 9,9% y cerrando el trimestre en 5,09 euros.

Evolución de la acción

BBVA comparada con los índices europeos (índice base 100=31-03-2018)

En cuanto a la remuneración al accionista, el 10 de abril del 2019 se pagó en efectivo 0,16 euros brutos por acción como dividendo complementario del ejercicio 2018, lo que representa un incremento del 7% con respecto al pagado en abril del 2018. Así, el dividendo total del ejercicio 2018 asciende a 0,26 euros brutos por acción, con un payout del 37% del beneficio atribuido, excluyendo la plusvalía de BBVA Chile. BBVA seguirá destinando al dividendo entre el 35% y el 40% de los resultados del año, con una remuneración 100% en efectivo.

Remuneración al accionista

(Euros por acción)

0,15

Abr. 18

0,10

Oct. 18

0,16

Abr. 19

Efectivo

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Información del Grupo

Resultados

  • En el primer trimestre del 2019, se mantiene el crecimiento generalizado de los ingresos de carácter más recurrente, con una evolución positiva en términos de margen de intereses en la mayor parte de las áreas de negocio.
  • Se mantiene la tendencia de contención de los gastos de explotación y de mejora del ratio de eficiencia con respecto al mismo período del año previo.
  • Mayor importe del deterioro de activos financieros (+24,4% interanual), principalmente como consecuencia de las mayores necesidades de provisión por el deterioro de carteras específicas y la actualización de los escenarios macroeconómicos en Estados Unidos y Turquía, no compensadas por las menores necesidades en España. Sin embargo, el deterioro de activos financieros se reduce un 24,3% con respecto al último trimestre del 2018.
  • En consecuencia, el resultado atribuido se sitúa en 1.164 millones de euros, un 9,8% menos que en el mismo período del año anterior.

Resultado atribuido al Grupo
(Millones de euros)

Composición del resultado atribuido (1)
(Porcentaje. 1T19)



(1) No incluye el Centro Corporativo.

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Balance y actividad

  • Al 31-03-19, la cifra de préstamos y anticipos a la clientela (bruto) registró un crecimiento del 1,8% con respecto al 31-12-18, con mejora de los niveles de actividad en todas las áreas de negocio.
  • Dentro de los recursos fuera de balance, buena evolución en el trimestre de fondos de inversión y fondos de pensiones.

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Solvencia

  • Posición de capital por encima de los requisitos regulatorios, con un ratio CET1 fully-loaded que se situó en el 11,3%, nivel similar al de diciembre del 2018 que absorbe los 11 puntos básicos de impacto por la implantación de NIIF 16 el 1 de enero del 2019.

Ratios de capital y leverage (Porcentaje a 31-03-19)



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Gestión del riesgo

  • Aunque los riesgos dudosos repuntan ligeramente en el trimestre (+1,2%), se mantienen sólidos los indicadores de las principales métricas de gestión del riesgo: a 31-03-19, la tasa de mora se situó en el 3,9%, la cobertura en el 74% y el coste de riesgo del trimestre en el 1,06%.

Tasas de mora y cobertura (Porcentaje)

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Clientes digitales

  • Continúa el aumento de la base de clientes digitales y móviles del Grupo así como de las ventas digitales en todas las zonas geográficas donde opera BBVA, con impacto positivo en eficiencia.

Clientes digitales y móviles (Millones)

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Otros temas de interés

  • El 1 de enero del 2019, entró en vigor la NIIF 16 ‘Arrendamientos’, que introduce un único modelo de contabilidad para el arrendatario y requiere que éste reconozca los activos y pasivos de todos los contratos de arrendamiento. La implantación ha supuesto en el Grupo el reconocimiento de activos por derecho de uso y pasivos por arrendamiento, por un importe de 3.419 y 3.472 millones de euros, respectivamente, y el mencionado impacto en términos de capital, ambos a la fecha de entrada en vigor.
  • En el 2019 se han reexpresado los balances, las cuentas de resultados y los ratios de los tres primeros trimestres del ejercicio 2018 del Grupo y del área de negocio de América del Sur, para recoger los impactos de la hiperinflación en Argentina como consecuencia de la aplicación de la NIC 29 sobre los ingresos y gastos así como activos y pasivos, con el fin de que la información del ejercicio 2019 sea comparable con la del 2018. Ello se debe a que este impacto se registró por primera vez en el tercer trimestre del 2018, pero con efectos contables a 1 de enero del 2018.

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Áreas de negocio

España (1)
1.497 M€
-5,7%
Estados Unidos (2)
804 M€
+6,3%
México (2)
1.902 M€
+5,3%
Turquía (2)
884 M€
+15,5%
América del Sur (3)
985 M€
+12,4%
Resto de Eurasia (1)
103 M€
-17,8%

España

Millones de euros y variaciones interanuales

Claves

  • Positiva evolución de la actividad, especialmente en los segmentos más rentables.
  • Margen de intereses afectado por la menor contribución del COAP y el impacto de la NIIF 16.
  • Significativa reducción de los gastos de explotación.
  • Continua mejora de los indicadores de riesgo crediticio.

Resultados

Margen de intereses
882
-4,9% (1)
Margen bruto
1.497
-5,7% (1)
Margen neto
683
-8,2% (1)
Resultado atribuido
345
-14,7% (1)

Actividad (2)

Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión
+1,8%
Recursos de clientes en gestión
 
+4,3%

Riesgos

Tasa de cobertura
57%
58%
Tasa de mora
5,1%
4,9%
Coste de riesgo
0,21%
0,18%
DIC 18
MAR 19


(1) Variación interanual.
(2) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

Estados Unidos

Millones de euros y variaciones interanuales a tipo de cambio constante

Claves

  • Buena evolución de la actividad en los segmentos de consumo y comercial.
  • Incremento del margen de intereses, principal palanca de los resultados, y del diferencial de la clientela.
  • Crecimiento de los gastos de explotación por debajo de la inflación, mejora de la eficiencia.
  • Resultado atribuido afectado por el deterioro de activos financieros asociado al entorno macro, a clientes específicos y al pase a fallidos en consumo.

Resultados

Margen de intereses
615
+8,4% (1)
Margen bruto
804
+6,3% (1)
Margen neto
331
+15,7% (1)
Resultado atribuido
127
-39,8% (1)

Actividad (2)

Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión
+6,6%
Recursos de clientes en gestión
 
+1,5%

Riesgos

Tasa de cobertura
85%
85%
Tasa de mora
1,3%
1,4%
Coste de riesgo
0,39%
1,06%
DIC 18
MAR 19



(1) Variación interanual a tipo de cambio constante.
(2) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

México

Millones de euros y variaciones interanuales a tipo de cambio constante

Claves

  • Crecimiento de la inversión crediticia, apoyado en los segmentos de empresas, consumo e hipotecas.
  • Positiva evolución del margen de intereses alineado con la actividad.
  • Gastos de explotación influidos por el incremento de la aportación a la Fundación BBVA Bancomer.
  • Sólidos indicadores de calidad crediticia.

Resultados

Margen de intereses
1.500
+7,8% (1)
Margen bruto
1.902
+5,3% (1)
Margen neto
1.268
+5,5% (1)
Resultado atribuido
627
+4,7% (1)

Actividad (2)

Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión
+10,4%
Recursos de clientes en gestión
 
+7,3%

Riesgos

Tasa de cobertura
154%
159%
Tasa de mora
2,1%
2,0%
Coste de riesgo
3,07%
2,93%
DIC 18
MAR 19



(1) Variación interanual a tipo de cambio constante.
(2) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

Turquía

Millones de euros y variaciones interanuales a tipo de cambio constante

Claves

  • Positiva trayectoria de la inversión crediticia.
  • Favorable desempeño del margen de intereses, favorecidos por los ingresos de los bonos ligados a la inflación.
  • Crecimiento de los gastos de explotación por debajo de la inflación.
  • Resultado atribuido afectado por el deterioro de activos financieros asociado al entorno macroeconómico.

Resultados

Margen de intereses
695
+20,2% (1)
Margen bruto
884
+15,5% (1)
Margen neto
571
+16,0% (1)
Resultado atribuido
142
-7,7% (1)

Actividad (2)

Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión
+8,5%
Recursos de clientes en gestión
 
+21,0%

Riesgos

Tasa de cobertura
81%
78%
Tasa de mora
5,3%
5,7%
Coste de riesgo
2,44%
1,82%
DIC 18
MAR 19



(1) Variación interanual a tipo de cambio constante.
(2) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

América del Sur

Millones de euros y variaciones interanuales a tipos de cambio constantes

Claves

  • La actividad sigue evolucionando a buen ritmo.
  • Buen desempeño del margen de intereses.
  • Resultado atribuido impactado por el ajuste por hiperinflación de Argentina.
  • Contribución positiva de los principales países del área: Argentina, Colombia y Perú, al resultado atribuido del Grupo.

Resultados

Margen de intereses
760
+7,7% (1)
Margen bruto
985
+12,4% (1)
Margen neto
606
+30,6% (1)
Resultado atribuido
193
+46,4% (1)

Actividad (2) (3)

Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión
+7,5%
Recursos de clientes en gestión
 
+12,2%

Riesgos

Tasa de cobertura
97%
96%
Tasa de mora
4,3%
4,4%
Coste de riesgo
1,44%
1,94%
DIC 18
MAR 19



(1) Variación interanual a tipo de cambio constante.
(2) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.
(3) Excluido BBVA Chile en 31-03-18.

Resto de Eurasia

Millones de euros y variaciones interanuales

Claves

  • Buen comportamiento de la actividad crediticia.
  • Positiva evolución de los gastos de explotación.
  • Resultado atribuido afectado por la disminución de los ingresos, en un entorno de tipos de interés negativos.
  • Mejora en los indicadores de riesgo.

Resultados

Margen de intereses
39
-8,0% (1)
Margen bruto
103
-17,8% (1)
Margen neto
34
-37,8% (1)
Resultado atribuido
16
-66,9% (1)

Actividad (2)

Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión
+20,3%
Recursos de clientes en gestión
 
-6,5%

Riesgos

Tasa de cobertura
83%
84%
Tasa de mora
1,7%
1,6%
Coste de riesgo
-0,11%
0,24%
DIC 18
MAR 19



(1) Variación interanual.
(2) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

(1) Margen bruto. Variación interanual.

(2) Margen bruto. Variación interanual a tipo de cambio constante.

(3) Margen bruto. Variación interanual a tipos de cambio constantes.

Áreas de negocio

España (1)

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1.497 Mill €

-5,7%

Estados Unidos (2)

Ver más

804 Mill €

+6,3%

México (2)

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1.902 Mill €

+5,3%

Turquía (2)

Ver más

886 Mill €

+15,9%

América del Sur (3)

Ver más

985 Mill €

+12,4%

Resto de Eurasia (1)

Ver más

103 Mill €

-17,8%

(1) Margen bruto. Variación interanual.

(2) Margen bruto. Variación interanual a tipo de cambio constante.

(3) Margen bruto. Variación interanual a tipos de cambio constantes.

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1T 2019

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