Resto de Eurasia

Entorno macroeconómico y sectorial

La solidez del crecimiento de la economía de la Eurozona ha continuado durante el primer semestre de 2017. Acorde con la información de Eurostat, el PIB de la región avanza a un ritmo trimestral relativamente estable, de alrededor del 0,6%, desde finales del pasado año. Este crecimiento se apoya tanto en la fortaleza de factores domésticos como en la sostenibilidad del aumento de la demanda global. No obstante, la incertidumbre sigue siendo elevada y algunos estímulos que están ayudando a la recuperación podrían ir desapareciendo en los próximos trimestres, lo que hace difícil pensar en una aceleración significativa de una economía que ya está avanzando por encima de su potencial desde 2015. Por todo ello, BBVA Research espera un crecimiento algo mayor del 2% para 2017, explicado por la solidez de la demanda doméstica y una ligera aportación positiva del sector exterior. La política fiscal seguirá siendo algo expansiva en el conjunto del área. Por su parte, el BCE continúa siendo cauto sobre la evolución futura de la inflación y el posible impacto de la reciente apreciación del euro, por lo que mantiene su compromiso de seguir con una política monetaria acomodaticia, lo que debería reflejarse en una retirada, sólo gradual, de las medidas no convencionales de política monetaria.

Actividad y resultado

Esta área de negocio incluye, básicamente, los negocios minoristas y mayoristas desarrollados por el Grupo en Europa (excluyendo España) y Asia.

La inversión crediticia del área (crédito a la clientela no dudoso en gestión) presenta, a cierre de septiembre de 2017, una subida del 3,0% frente al dato de finales de 2016, gracias al avance registrado en las sucursales de Europa (+8,4%). Asia, que representa menos del 20% de la cartera total de préstamos del área, muestra una reducción del 17,6%.

En cuanto a la trayectoria de los principales indicadores de riesgo de crédito, desde marzo de 2017 la tónica es de mantenimiento de la tasa de mora, que termina el mes de septiembre en el 2,6% (igual que en junio de 2017. en diciembre de 2016 alcanzó el 2,7%), mientras que la tasa de cobertura aumenta hasta el 85% (82% a 30-6-2017 y 84% a 31-12-2016).

Por su parte, los depósitos de clientes en gestión siguen estando muy influidos por el entorno de tipos de interés negativos. Con datos a 30-9-2017 muestran un descenso del 29,1% desde diciembre de 2016 (-14,9% en Europa y -84,7% en Asia).

Por lo que respecta a los resultados, el margen bruto se mantiene en cifras similares a las del mismo período del año previo, con comportamiento dispar por geografía: Resto de Europa presenta un crecimiento del 18,4% y Asia un retroceso del 56,5% que se explica sobre todo por el cobro, en 2016, del dividendo de CNCB. Por su parte, continúa la reducción de los gastos de explotación (-9,1% interanual), justificada principalmente por la contención de los costes de personal y los gastos generales (las amortizaciones también disminuyen un 3,7%). Por último, período sin cambios relevantes en la partida de deterioro del valor de los activos financieros, lo que conlleva que esta geografía aporte un resultado atribuido acumulado a septiembre 101 millones de euros, un 1,2% más que en el mismo período de 2016.

Estados financieros e indicadores relevantes de gestión (Millones de euros. Porcentaje)