La información adicional pro forma de CIB no incluye la aplicación de la contabilidad por hiperinflación ni los negocios mayoristas del Grupo en Venezuela.

Nota general: Para la conversión de la cuenta de resultados en aquellos países en los que se aplica contabilidad por hiperinflación, se emplea el tipo de cambio puntual a 31 de marzo de 2025.

⁽¹⁾ A tipos de cambio constantes.

⁽²⁾ Saldos reexpresados. Para más información, consúltese el apartado "Áreas de negocio".

⁽³⁾ No incluye las adquisiciones temporales de activos.

⁽⁴⁾ No incluye las cesiones temporales de activos.

⁽⁵⁾ Incluye fondos de inversión, carteras gestionadas y otros recursos fuera de balance.

Actividad

Lo más relevante de la evolución de la actividad del área en el primer trimestre de 2025 ha sido:

1. La inversión crediticia se situó a cierre de marzo de 2025 un 4,6% por encima del saldo a 31 de diciembre de 2024, continuando con la tendencia alcista mostrada en los últimos trimestres. Se observó un crecimiento destacado, tanto en el negocio transaccional como en Investment Banking & Finance (IB&F). España, Estados Unidos y México impulsaron este crecimiento, con operaciones destacadas en financiación de proyectos y préstamos corporativos.
2. Los recursos de clientes crecieron un +7,1% durante el primer trimestre del año 2025, con un buen desempeño en casi todas las áreas geográficas.

Resultados

CIB generó un resultado atribuido de 828 millones de euros en los primeros tres meses de 2025, lo que supone un 41,5% más que el mismo periodo del año anterior y refleja la fortaleza de los negocios mayoristas del Grupo, con el objetivo de ofrecer una propuesta de valor centrada en las necesidades de sus clientes¹⁷.

Todas las divisiones de negocio crecen a doble dígito en ingresos: Global Markets apoyado en el buen comportamiento de renta variable y divisa; Global Transaction Banking (GTB) gracias a la evolución positiva de los ingresos recurrentes, principalmente del margen de interés; excelente trimestre en IB&F, con operaciones singulares en comisiones y buena evolución del margen de intereses.

Lo más relevante de la evolución interanual de la cuenta de resultados de este agregado a cierre de marzo de 2025 se resume a continuación:

1. El margen de intereses creció un 40,3%, gracias al crecimiento de la cartera y a una adecuada gestión de precios. Por áreas geográficas, México y Turquía presentan mayor crecimiento, así como Resto de Negocios.
2. Las comisiones netas registraron un crecimiento del 20,7%, destaca la actividad de emisiones en mercado primario de deuda, la gestión de tesorería en México y operaciones relevantes en financiación de proyectos y préstamos corporativos.
3. En la línea de ROF (+37,3%) la unidad de Global Markets mostró una favorable evolución. Destaca en el trimestre la operativa de renta variable y divisa. La actividad comercial mostró un crecimiento con respecto al mismo periodo del año anterior, con mención especial a la evolución de Estados Unidos, seguida de América del Sur.
4. Los gastos de explotación se incrementaron un 20,3% debido tanto al incremento de los gastos de personal asociados a planes estratégicos y nuevas capacidades como al crecimiento de los gastos en tecnología, asociados a la ejecución de proyectos estratégicos para el área. Sin embargo, el ratio de eficiencia se situó a cierre de marzo en 25,3%, lo que supone una mejora de 332 puntos básicos con respecto al cierre de los primeros tres meses de 2024, gracias al destacado crecimiento del margen bruto.
5. La línea de deterioro de activos financieros registró una dotación de 24 millones de euros, originada principalmente en Europa, que contrasta con los 35 millones de euros que se liberaron el año anterior (28 a tipos de cambio constantes).

¹⁷ Los resultados de CIB no recogen la aplicación de contabilidad por hiperinflación.

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