⁽¹⁾ Saldos reexpresados. Para más información, consúltese el apartado "Áreas de negocio".

⁽²⁾ No incluye las adquisiciones temporales de activos.

⁽³⁾ No incluye las cesiones temporales de activos.

⁽⁴⁾ Incluye fondos de inversión, carteras gestionadas y fondos de pensiones.

Actividad

Lo más relevante de la evolución de la actividad del área durante el primer trimestre de 2025 ha sido:

1. La inversión crediticia presentó un crecimiento del 2,9% con respecto al cierre de 2024. A pesar de la estacionalidad propia del primer trimestre, todos los segmentos presentaron mayores saldos a 31 de marzo de 2025 con respecto al año anterior, si bien destacó por encima de otros segmentos el crecimiento de banca corporativa y CIB (+8,0%) y la financiación a empresas medianas (+3,4%).
2. En calidad crediticia, la tasa de mora presentó una reducción de 22 puntos básicos respecto al cierre de 2024, y se situó en el 3,5% debido a la reducción del saldo dudoso como consecuencia de un mayor volumen de fallidos y unas entradas netas en mora contenidas. Por su parte, la tasa de cobertura se incrementó 119 puntos básicos hasta situarse en el 61% a cierre de marzo de 2025, lo cual se explica por el descenso del saldo dudoso en la cartera minorista.
3. Los recursos totales de la clientela permanecieron planos (-0,3% en el primer trimestre de 2025) con crecimiento en los recursos fuera de balance (+1,7%, apoyado en las elevadas aportaciones netas) y caída en los depósitos de la clientela (-1,3%, debido, principalmente a los menores saldos depositados por las administraciones públicas).

Resultados

España generó un resultado atribuido de 1.024 millones de euros en los primeros tres meses de 2025, que se sitúa un 43,8% por encima del alcanzado en el mismo periodo de 2024, impulsado por los ingresos recurrentes del negocio bancario.

Lo más relevante de la evolución interanual de la cuenta de resultados del área a cierre de marzo de 2025 ha sido:

1. El margen de intereses presentó un crecimiento del 1,2%, favorecido por la mayor contribución de la cartera de valores y el menor coste del pasivo, que en conjunto compensaron la reducción del rendimiento del crédito, resultado de las sucesivas revisiones a la baja de los tipos de interés realizadas por el BCE.
2. Las comisiones se incrementaron un 6,8% con respecto al primer trimestre de 2024. Destaca la aportación de las comisiones por gestión de activos y, en menor medida, las de valores y seguros.
3. Crecimiento de la contribución del ROF (+16,7%) como resultado del mejor comportamiento de la unidad de Global Markets.
4. La comparativa interanual del agregado otros ingresos y gastos de explotación está afectada por el registro en 2024 del importe anual del gravamen temporal a entidades de crédito y establecimientos financieros de crédito por 285 millones de euros.
5. Los gastos de explotación permanecieron planos (-0,1% interanual), con crecimiento de los gastos de personal compensado por la disminución de los gastos generales. Este ligero descenso unido al crecimiento de doble dígito del margen bruto (+18,2%) permitió una mejora interanual de 591 puntos básicos en el ratio de eficiencia.
6. El deterioro de activos financieros se redujo un 15,7%, como resultado de menores requerimientos asociados a la cartera minorista, contribuyendo a que el coste de riesgo acumulado a cierre de marzo de 2025 se sitúe en el 0,30%, 8 puntos básicos por debajo del alcanzado a cierre de diciembre.
7. Por último, se incluye en el impuesto sobre beneficios el devengo correspondiente al primer trimestre de 2025 del nuevo impuesto sobre el margen de intereses y comisiones que asciende a aproximadamente a 85 millones de euros.

Consultar aviso legal de este informe.