La inversión crediticia (crédito a la clientela no dudoso en gestión) registró un incremento del 38,0% entre enero y septiembre de 2025, motivada principalmente por el crecimiento de los préstamos en lira turca (+30,2%). Este crecimiento estuvo favorecido en gran medida por el comportamiento de las tarjetas de crédito y los préstamos a empresas. Los préstamos denominados en moneda extranjera (en dólares estadounidenses), se incrementaron un 15,1%, favorecidos por el incremento de la actividad con clientes focalizados en el comercio exterior (con cobertura natural del riesgo de tipo de cambio).

Los depósitos de la clientela (70,1% del pasivo total del área a 30 de septiembre de 2025) continuaron siendo la principal fuente de financiación del balance y crecieron un 38,0% favorecidos por la evolución de los depósitos a plazo en liras turcas (+23,7%), que representan un 81,3% del total de depósitos de la clientela en moneda local. Los saldos depositados en moneda extranjera (en dólares estadounidenses) se incrementaron un 25,7%, impulsados por los depósitos a la vista +18,9%. Así, los depósitos en lira turca representaban a 30 de septiembre de 2025 un 63% sobre el total de depósitos de la clientela del área. Por su parte, los recursos fuera de balance crecieron un 74,2%.

La inversión crediticia (crédito a la clientela no dudoso en gestión) se incrementó un 10,0%, motivada por el crecimiento de los préstamos en lira turca (+10,7%, por encima de la tasa de inflación trimestral, que se situó en el 7,5%). Dentro de los préstamos en lira turca, continuaron impulsando el crecimiento las tarjetas de crédito y, en menor medida, los préstamos al consumo, que crecieron a unas tasas del 14,7% y 9,1%, respectivamente. El crecimiento de los préstamos en moneda extranjera se ralentizó y se situó en 2,9%.

En términos de calidad de activos, la tasa de mora se incrementó 28 puntos básicos con respecto a la alcanzada a cierre de junio hasta situarse en el 3,7%, principalmente como resultado del incremento de saldos dudosos, tanto en la cartera minorista como en la mayorista, parcialmente compensado por ventas de cartera deteriorada y recuperaciones. Por otro lado, la tasa de cobertura registró un descenso de 805 puntos básicos en el trimestre con origen en el incremento de los saldos dudosos, situándose en el 78% a 30 de septiembre de 2025.

En la evolución de los recursos de la clientela en el trimestre destacaron los recursos fuera de balance, que registraron un crecimiento del 22,2%. Por otro lado, los depósitos de la clientela se incrementaron un 9,5%, con mayores saldos tanto en los depósitos en dólares estadounidenses (+10,2%) como de los saldos en lira turca (+2,0%), impulsados en ambos casos por los depósitos a la vista.

El margen de intereses experimentó un crecimiento interanual, impulsado principalmente por el dinamismo de la actividad crediticia y por la mejora del diferencial de la clientela en liras turcas. A lo anterior se une el incremento de la remuneración de ciertas reservas en lira turca por parte del banco central desde febrero de 2024.

Las comisiones netas registraron un aumento significativo, impulsadas por el sólido desempeño de las comisiones asociadas a medios de pago, seguido por las relacionadas con la gestión de activos, los seguros y los avales, que compensaron el incremento de las comisiones pagadas por captación de nóminas.

Descenso del ROF, con origen en las posiciones en divisas que mantiene el área, parcialmente compensado por los mayores resultados de Global Markets.

La línea de otros ingresos y cargas de explotación mostró un saldo de -303 millones de euros, que compara favorablemente con el año anterior. Esta línea incorpora, entre otros, la pérdida sobre la posición monetaria neta junto con su compensación parcial por los ingresos derivados de los bonos ligados a la inflación (CPI linkers). El impacto neto de ambos efectos fue menos negativo a cierre de septiembre de 2025, en comparación con el mismo periodo del año 2024. Esta línea también incluye los resultados de las filiales de Garanti BBVA y la evolución del negocio de seguros, cuya aportación se incrementó en ambos casos con respecto a la acumulada a cierre de septiembre de 2024.

Los gastos de explotación continuaron creciendo, debido principalmente a unos mayores gastos de personal, asociados al crecimiento de la plantilla y a las revisiones salariales en el contexto de elevada inflación. Por su parte los gastos generales también crecieron, destacando los mayores gastos en publicidad y, en menor medida, los gastos en tecnología.

En cuanto al deterioro de activos financieros se registraron mayores dotaciones, lo cual se explica por el crecimiento de la actividad y por mayores requerimientos de las carteras minoristas, parcialmente compensados por liberaciones en la cartera mayorista. Por su parte, el coste de riesgo acumulado a 30 de septiembre de 2025 se situó en el 1,76%, con un incremento de 12 puntos básicos en el trimestre.

La línea de provisiones y otros resultados cerró septiembre de 2025 en -13 millones de euros, que resultan inferiores a las liberaciones del mismo periodo del año anterior (98 millones de euros), asociadas a destacadas recuperaciones en clientes mayoristas y a la revalorización de bienes inmuebles registradas en los primeros nueve meses de 2024.