La inversión crediticia (crédito a la clientela no dudoso en gestión) registró un incremento del 51,2% entre enero y diciembre de 2025, motivada principalmente por el crecimiento de los préstamos en lira turca (+44,5%). Este crecimiento estuvo favorecido principalmente por el comportamiento de las tarjetas de crédito y de los préstamos al consumo y, en menor medida, de los préstamos a empresas. Los préstamos denominados en moneda extranjera (en dólares estadounidenses), se incrementaron un 18,1%, favorecidos por el incremento de la actividad con clientes focalizados en el comercio exterior (con cobertura natural del riesgo de tipo de cambio).

Los depósitos de la clientela (69,4% del pasivo total del área a 31 de diciembre de 2025) continuaron siendo la principal fuente de financiación del balance y crecieron un 49,6% favorecidos por la evolución de los depósitos a plazo en liras turcas (+36,4%), que representan un 82,2% del total de depósitos de la clientela en moneda local. Los saldos depositados en moneda extranjera (en dólares estadounidenses) se incrementaron un 34,8%, impulsados por los depósitos a la vista +26,6%. Así, los depósitos en lira turca representaban a 31 de diciembre de 2025 un 62,6% sobre el total de depósitos de la clientela del área. Por su parte, los recursos fuera de balance crecieron un 99,9%.

La inversión crediticia (crédito a la clientela no dudoso en gestión) se incrementó un 9,6%, motivada por el crecimiento de los préstamos en lira turca (+10,9%, por encima de la tasa de inflación trimestral, que se situó en el 4,4%). Dentro de los préstamos en lira turca, continuaron impulsando el crecimiento las tarjetas de crédito y, los préstamos al consumo, que crecieron a unas tasas del 11,4% y 16,6%, respectivamente. El crecimiento de los préstamos en moneda extranjera se ralentizó ligeramente y se situó en 2,7%.

En términos de calidad de activos, la tasa de mora se incrementó 20 puntos básicos con respecto a la alcanzada a cierre de septiembre hasta situarse en el 3,9%, principalmente como resultado del incremento de saldos dudosos en la cartera minorista, parcialmente compensado por ventas de cartera deteriorada y recuperaciones. Por otro lado, la tasa de cobertura registró un descenso de 204 puntos básicos en el trimestre con origen en el incremento de los saldos dudosos y en las liberaciones asociadas con un cliente del segmento mayorista, situándose en el 76% a 31 de diciembre de 2025.

En la evolución de los recursos de la clientela en el trimestre destacaron los recursos fuera de balance, que registraron un crecimiento del 14,7%. Por otro lado, los depósitos de la clientela se incrementaron un 8,4%, con mayores saldos tanto en los depósitos en dólares estadounidenses (+7,3%, impulsado por los depósitos a la vista) como, principalmente, de los saldos en lira turca (+9,2%, impulsados por los depósitos a plazo).

El margen de intereses experimentó un crecimiento interanual, impulsado principalmente por el dinamismo de la actividad crediticia y por la mejora del diferencial de la clientela en liras turcas. Adicionalmente, ha tenido lugar un incremento de la remuneración de ciertas reservas en lira turca por parte del banco central desde febrero de 2024. Lo anterior fue parcialmente compensado por el mayor coste de la financiación mayorista realizada por Garanti BBVA en el ejercicio 2025.

Las comisiones netas registraron un aumento significativo, impulsadas por el sólido desempeño de las comisiones asociadas a medios de pago, seguido por las relacionadas con la gestión de activos, los seguros, los avales y la actividad de intermediación, que compensaron el incremento de las comisiones pagadas por captación de nóminas.

Descenso del ROF, con origen en las posiciones en divisas que mantiene el área.

La línea de otros ingresos y cargas de explotación mostró un saldo de -384 millones de euros, que compara favorablemente con el año anterior. Esta línea incorpora, entre otros, la pérdida sobre la posición monetaria neta junto con su compensación parcial por los ingresos derivados de los bonos ligados a la inflación (CPI linkers). El impacto neto de ambos efectos fue menos negativo a cierre de diciembre de 2025, en comparación con el mismo periodo del año 2024. Esta línea también incluye resultados de determinadas filiales de Garanti BBVA y la evolución del negocio de seguros, cuya aportación se incrementó en ambos casos con respecto a la acumulada a cierre de diciembre de 2024.

Los gastos de explotación continuaron creciendo, debido principalmente a unos mayores gastos de personal, asociados al crecimiento de la plantilla y a las revisiones salariales en el contexto de elevada inflación. Por su parte los gastos generales también crecieron, destacando los mayores gastos en publicidad y en tecnología.

En cuanto al deterioro de activos financieros se registraron mayores dotaciones, lo cual se explica por el crecimiento de la actividad y por mayores requerimientos de las carteras minoristas. Por su parte, el coste de riesgo acumulado a 31 de diciembre de 2025 se situó en el 1,94%, con un incremento de 18 puntos básicos en el trimestre.

La línea de provisiones y otros resultados cerró diciembre de 2025 en -34 millones de euros, reflejando una evolución desfavorable frente a las liberaciones registradas en el mismo periodo del año anterior (165 millones de euros), que en 2024 estuvieron asociadas principalmente destacadas recuperaciones en clientes mayoristas y a la revalorización de bienes inmuebles.