Gestión del riesgo

Riesgo de crédito

Además de los importantes retos macroeconómicos suscitados por la pandemia de COVID-19, actualmente la economía mundial se está enfrentando a varios desafíos excepcionales. La invasión de Ucrania por parte de Rusia, ha ocasionado perturbaciones, inestabilidad y volatilidad significativas en los mercados mundiales, así como un aumento de la inflación (incluso contribuyendo a nuevos aumentos en los precios del petróleo, del gas y otras materias primas y perturbando aún más las cadenas de suministro), y un menor crecimiento económico.

En relación a las medidas de alivio para clientes afectados por la pandemia, y en segunda instancia, afectados por los efectos económicos derivados de la guerra en Ucrania, en España y en Perú, aún continúan vigentes, la posibilidad de llevar a cabo extensiones tanto en el plazo de vencimiento como en el periodo de carencia, en financiaciones con garantía pública. En España pueden ser solicitadas por parte de las empresas y autónomos desde el 30 de junio de 2022, tras haber expirado el plazo del Marco Temporal de ayudas de estado aprobado por la Comisión Europea, y en Perú el Decreto fue aprobado en mayo, pudiendo acogerse a esta medida hasta el 31 de diciembre de 2022.

En cuanto a la exposición directa del Grupo a Rusia y Ucrania, esta es limitada para BBVA, si bien desde el Grupo se han tomado diferentes medidas encaminadas a disminuir su impacto, entre otras medidas, la rebaja de límites en un primer momento seguida de la suspensión de la operativa con Rusia, bajada de ratings internos y la inclusión del país y de sus acreditados dentro de dudoso subjetivo.

Sin embargo, el riesgo indirecto es mayor por la actividad de clientes en la zona o en sectores afectados. Los efectos económicos se están dando principalmente a través de un mayor precio de las materias primas, aunque también a través de los canales financieros y de confianza, así como de un deterioro adicional de los problemas en las cadenas de suministro globales.

Cálculo de las pérdidas esperadas por riesgo de crédito

Además de las estimaciones individualizadas y colectivas de las pérdidas esperadas y de las estimaciones macroeconómicas acordes con lo descrito por la NIIF 9, la estimación a cierre del trimestre recoge el efecto sobre las pérdidas esperadas de la actualización de las previsiones macroeconómicas, las cuales se han visto afectadas por la guerra de Ucrania, la evolución de los tipos de interés, las tasas de inflación o los precios de las materias primas. Dicha actualización incluye una adaptación de dichas previsiones, que ha sido revisada siguiendo los circuitos de aprobación internos establecidos al efecto, para recoger los efectos del nuevo entorno inflacionario en los resultados de las estimaciones colectivas.

Adicionalmente, el Grupo puede complementar las pérdidas esperadas bien por la consideración de drivers de riesgo adicionales, la incorporación de particularidades sectoriales o que puedan afectar a un conjunto de operaciones o acreditados. Estos ajustes deben tener un carácter temporal, hasta que desaparezcan las razones que los motivaron o se materialicen las mismas. A 30 de septiembre de 2022 existen ajustes a las pérdidas esperadas por importe de 243 millones de euros a nivel de Grupo, 159 millones de euros en España, 4 millones de euros en Perú y 80 millones de euros en México. A 31 de diciembre de 2021 por este concepto existían 311 millones de euros a nivel Grupo, 226 millones de euros en España, 18 millones de euros en Perú y 68 millones de euros en México.

Métricas de riesgo de crédito del Grupo BBVA

La evolución de las principales métricas de riesgo de crédito del Grupo se resume a continuación:

• El riesgo crediticio se incrementó un 3,5% (2,3% a tipos de cambio constantes) entre julio y septiembre de 2022, con un crecimiento prácticamente generalizado a tipos de cambio constantes a nivel Grupo, si bien en España la estacionalidad propia del trimestre propició la estabilidad de esta métrica.

• Reducción del saldo de dudosos entre junio y septiembre de 2022 a nivel Grupo (-2,2%, términos corrientes y -3,1% a tipos constantes), en las principales áreas geográficas, apoyado principalmente por recuperaciones y repagos en carteras mayoristas. Con respecto al cierre de diciembre de 2021 el saldo de riesgos dudosos disminuyó un -1,8% (-5,1% a tipos de cambio constantes).

RIESGOS DUDOSOS Y FONDOS DE COBERTURA (MILLONES DE EUROS)

• La tasa de mora se situó a 30 de septiembre de 2022 en el 3,5% -21 puntos básicos por debajo de la cifra registrada en junio de 2022 y -57 puntos básicos por debajo de la de diciembre de 2021, con mejora de este indicador en todas las áreas de negocio.
• Los fondos de cobertura aumentaron un 3,4% respecto a la cifra de cierre del segundo trimestre (+9,0% con respecto a diciembre de 2021), con crecimiento en las principales áreas de negocio a excepción de América del Sur, que permaneció prácticamente estable.
• La tasa de cobertura cerró en el 83%, 446 puntos básicos superior a la cifra de junio 2022 (+821 puntos básicos por encima del cierre de 2021), gracias al buen comportamiento del saldo dudoso y al incremento de los fondos.
• El coste de riesgo acumulado a 30 de septiembre de 2022 se situó en el 0,86%, superior al cierre del segundo trimestre de 2022 pero aún 7 puntos básicos por debajo del cierre de 2021. Si bien los flujos recurrentes son superiores a los registrados en el primer semestre, se sitúan en niveles más normalizados.

TASAS DE MORA Y COBERTURA Y COSTE DE RIESGO (PORCENTAJE)

RIESGO CREDITICIO ⁽¹⁾ (MILLONES DE EUROS)

EVOLUCIÓN DE LOS RIESGOS DUDOSOS (MILLONES DE EUROS)

Riesgos estructurales

Liquidez y financiación

La gestión de la liquidez y financiación en BBVA promueve la financiación del crecimiento recurrente del negocio bancario en condiciones adecuadas de plazo y coste a través de una amplia gama de fuentes alternativas de financiación. En este sentido, es importante destacar que, dada la naturaleza del negocio de BBVA, la financiación de la actividad crediticia se realiza fundamentalmente a través de recursos estables de clientes.

Debido a su modelo de gestión a través de filiales, BBVA es uno de los pocos grandes bancos europeos que sigue la estrategia de resolución MPE (Multiple Point of Entry): la matriz fija las políticas de liquidez pero, las filiales son autosuficientes y responsables de la gestión de su liquidez y financiación (captando depósitos o accediendo al mercado con su propio rating), sin que exista transferencia de fondos o financiación cruzada desde la matriz a las filiales o de las filiales entre sí. Esta estrategia limita la propagación de una crisis de liquidez entre las distintas áreas y garantiza la adecuada transmisión del coste de liquidez y financiación al proceso de formación de precios.

El Grupo BBVA mantiene una sólida posición de liquidez en cada una de las áreas geográficas donde opera y presenta unos ratios ampliamente por encima de los mínimos requeridos:

• El ratio de cobertura de liquidez (LCR, por sus siglas en inglés) del Grupo BBVA se mantuvo holgadamente por encima del 100% durante los nueve primeros meses de 2022 y se situó en el 166% a 30 de septiembre de 2022. Para el cálculo de este ratio se asume que no se produce transferencia de liquidez entre filiales; esto es, ningún tipo de exceso de liquidez de las filiales en el extranjero está siendo considerado en el ratio consolidado. De considerarse estos excesos de liquidez, el ratio LCR en el Grupo BBVA se situaría en el 215%.
• El ratio de financiación estable neta (NSFR, por sus siglas en inglés), definido como el resultado entre la cantidad de financiación estable disponible y la cantidad de financiación estable requerida, exige a los bancos mantener un perfil de financiación estable en relación con la composición de sus activos y actividades fuera de balance. Este cociente deberá ser, como mínimo, del 100% en todo momento. El ratio NSFR del Grupo BBVA, se situó en el 134% a 30 de septiembre de 2022.

A continuación, se muestra el desglose de estos ratios en las principales áreas geográficas en las que opera el Grupo:

RATIOS LCR Y NSFR (PORCENTAJE. 30-09-22)

Uno de los elementos clave en la gestión de la liquidez y financiación en el Grupo BBVA es el mantenimiento de unos amplios colchones de liquidez de alta calidad en todas las áreas geográficas. En este sentido, el Grupo ha mantenido durante los últimos 12 meses un volumen medio de activos líquidos de alta calidad (HQLA, por sus siglas en inglés) de 136,3 mil millones de euros, de los cuales el 94% se corresponden a los activos de máxima calidad (nivel 1 en el LCR).

Cabe señalar que la guerra en Ucrania no ha tenido un impacto significativo en la situación de liquidez y financiación de las unidades del Grupo BBVA durante los primeros nueve meses de 2022. Los aspectos más destacados para las principales áreas geográficas son los siguientes:

• En BBVA, S.A. se ha mantenido una sólida posición con un amplio colchón de liquidez de alta calidad. Durante los primeros nueve meses de 2022, la actividad comercial ha sido prácticamente neutra en términos de liquidez debido a un crecimiento de los depósitos de clientes en línea con el de la inversión crediticia. El Banco afronta en los siguientes trimestres los vencimientos del programa TLTRO III desde una holgada situación y con un plan de liquidez y financiación que proyecta mantener unas métricas regulatorias de liquidez ampliamente por encima de los mínimos establecidos. Por otro lado, han continuado las acciones de generación de colateral con la emisión de cédulas hipotecarias y territoriales para retener por un importe de 2 mil millones de euros, destacando la creación de un nuevo fondo de titulización de hipotecas retenido como colateral por importe de 12,4 mil millones de euros y que agrupa los activos anteriormente contenidos en siete fondos, generando esta nueva estructura un colateral adicional de aproximadamente 3 mil millones de euros.
• En BBVA México, la actividad comercial ha drenado liquidez entre enero y septiembre de 2022 en, aproximadamente, 128 mil millones de pesos mexicanos, debido a un crecimiento de la actividad crediticia superior a la de los recursos. A pesar de esto, BBVA México continúa presentando una holgada situación de liquidez, lo que ha contribuido a una gestión eficiente en el coste de los recursos, en un entorno de tipos crecientes.
• En Turquía, en los primeros nueve meses de 2022, el gap de crédito en moneda local se ha reducido, debido a un mayor crecimiento en depósitos que en préstamos, y el de moneda extranjera se ha incrementado, por reducciones en los depósitos, derivados del mecanismo de incentivación de los depósitos en liras turcas, que han sido parcialmente compensadas por menores préstamos. Garanti BBVA sigue manteniendo una situación estable de liquidez con unos ratios holgados. El Banco Central de Turquía ha continuado implementando medidas para disminuir la dolarización de la economía y fomentar la compra de bonos a tipo fijo con duraciones más largas.
• En América del Sur, se mantiene una adecuada situación de liquidez en toda la región. En Argentina, se sigue incrementando la liquidez en el sistema y en BBVA por un mayor crecimiento de depósitos que de préstamos en moneda local. En BBVA Colombia, se observa un mayor crecimiento de la actividad crediticia comparado con el crecimiento de los recursos, pero sin comprometer la situación de liquidez del banco. Por su parte, BBVA Perú mantiene unos sólidos niveles de liquidez, debido a la favorable evolución de depósitos en moneda local.

A continuación se detallan las principales operaciones de financiación mayorista, llevadas a cabo por las entidades que forman BBVA:

• En enero de 2022, BBVA, S.A. emitió un bono senior no preferente por 1.000 millones de euros a 7 años, con opción de amortización anticipada al sexto año, con un cupón del 0,875%. En mayo del mismo año, BBVA, S.A. realizó una emisión de deuda senior preferente a un plazo de tres años y medio y separada en dos tramos, uno con cupón fijo del 1,75% por importe de 1.250 millones de euros y otro con cupón variable fijado en Euríbor a tres meses más 64 puntos básicos de spread (cupón de 3 meses Euribor más 100 puntos básicos) por un importe de 500 millones de euros. Por otra parte, se han cerrado dos emisiones privadas, una en mayo por 100 millones de euros al 1% fijo y otra en julio 400 millones de euros al tipo flotante 3 meses Euribor más 70 puntos básicos, ambas a 2 años de plazo y en junio de 2022 se completó una titulización de préstamos para la financiación de vehículos por un importe de 1.200 millones de euros. En mayo de 2022, se realizó la amortización anticipada de las participaciones preferentes eventualmente convertibles en acciones ordinarias de BBVA (CoCos, por sus siglas en inglés) emitidas por BBVA en mayo de 2017. En septiembre, se realizó una emisión de deuda sénior no preferente por importe de 1.750 millones de dólares estadounidenses, en dos tramos, uno de 1.000 millones con vencimiento a cuatro años y otro de 750 millones con vencimiento a seis años y con la opción de amortización anticipada un año antes en ambos tramos. Igualmente, también en septiembre se cerraron una emisión de un bono sénior preferente por un importe de 1.250 millones de euros, vencimiento en un plazo de cinco años y cupón de 3,375% y, ya en octubre, un bono verde de deuda sénior preferente por importe de 1.250 millones de euros a un plazo de siete años y un cupón de 4,375%, cuyo objetivo es, por un lado, financiar el crecimiento de la actividad comercial y, por otro, cumplir con el compromiso del Grupo de realizar al menos una emisión verde o social al año. Adicionalmente, se han cerrado incrementos de la emisión privada a tipo flotante comentada por 465 millones de euros (alcanzando el importe total de 865 millones de euros) y en octubre otra por 100 millones de euros a 12 años y 4,25% de cupón.
• El 21 de junio, BBVA México realizó la emisión de un bono sostenible por 10.000 millones de pesos mexicanos (unos 500 millones de euros, aproximadamente), convirtiéndose así en el primer banco privado en realizar una emisión de este tipo en México, tomando como referencia TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio utilizada en México) de fondeo.
• El 7 de junio, Garanti BBVA renovó el 100% de un préstamo sindicado indexado a criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG por sus siglas en inglés) que consta de dos tramos separados de 283,5 millones de dólares estadounidenses y 290,5 millones de euros, ambos con vencimiento a un año. Garanti BBVA también realizó un fondeo sostenible de 75 millones de dólares estadounidenses en los primeros nueve meses de 2022.
• El 28 de junio, BBVA Colombia cerró una financiación con International Finance Corporation (IFC) por valor de 200 millones de dólares estadounidenses a 5 años, cuyo objetivo es impulsar la financiación y la construcción de edificios energéticamente sostenibles y reducir las emisiones de CO₂, entre otros. El 28 de septiembre, se cerró un préstamo adicional con IFC por 40 millones de dólares estadounidenses a un plazo de 3 años.

Tipo de cambio

La gestión del riesgo de tipo de cambio de las inversiones de BBVA a largo plazo, derivada fundamentalmente de sus franquicias en el extranjero, tiene como finalidad preservar los ratios de capital del Grupo y otorgar estabilidad a la cuenta de resultados.

Los mercados de divisas se han visto afectados, en los primeros nueve meses del año, por las actuaciones contundentes de los bancos centrales y el deterioro del contexto geopolítico. Este contexto ha beneficiado al dólar estadounidense, el cual se ha apreciado un 16,2% frente a un euro penalizado por las consecuencias de la guerra en Ucrania. Las divisas de Latinoamérica han presentado, en general, un buen comportamiento, especialmente cuando se observa su evolución contra el euro, en los primeros nueve meses de 2022. El peso mexicano acumula una apreciación frente al euro de un 17,8%, el sol peruano del 16,4%, el peso colombiano del 2,1% y el chileno del 1,6%. Por su parte, el peso argentino acumula una depreciación del 18,8%. En relación a la lira turca, el entorno de elevada inflación y política monetaria muy laxa le sigue penalizando y pierde un 15,8% frente al euro en los primeros nueve meses del año.

TIPOS DE CAMBIO (EXPRESADOS EN DIVISA/EURO)

BBVA mantiene sus políticas activas de gestión de coberturas de las principales inversiones en países emergentes que sitúa, en media, entre el 30% y el 50% de los resultados anuales y alrededor del 70% del exceso del ratio de capital CET1. La sensibilidad del ratio CET1 fully-loaded del Grupo a depreciaciones del 10% en las principales divisas se estima en: +19 puntos básicos para el dólar americano, -4 puntos básicos para el peso mexicano y en -5 puntos básicos en el caso de la lira turca. En relación a la cobertura de los resultados esperados para 2022, ésta se sitúa en niveles próximos al 100% en el caso de México, Perú y Colombia. En Turquía, el paso a una contabilidad bajo hiperinflación está generando una volatilidad relevante en las expectativas de beneficios esperados en 2022 aunque sea neutral a nivel de acumulación patrimonial. En este caso, y dados los altos costes de la cobertura en esta divisa, el Grupo ha optado por realizar una aproximación holística que tiene en cuenta, además de la expectativa de resultado, la volatilidad del ratio de capital a movimientos de la divisa y el valor contable de la franquicia.

Tipo de interés

La gestión del riesgo de tipo de interés persigue limitar el impacto que puede sufrir BBVA, tanto a nivel de margen de intereses (corto plazo) como de valor económico (largo plazo), por movimientos adversos en las curvas de tipo de interés en las distintas divisas donde el Grupo tiene actividad. BBVA desarrolla esta labor a través de un procedimiento interno, conforme a las directrices establecidas por la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés), con el objetivo de analizar el potencial impacto que pudiera derivarse del abanico de escenarios en los diferentes balances del Grupo.

El modelo se apoya en hipótesis que tienen como objetivo reproducir el comportamiento del balance de forma más acorde con la realidad. Especial relevancia tienen los supuestos relativos al comportamiento de las cuentas sin vencimiento explícito y las estimaciones de prepago. Estas hipótesis se revisan y adaptan, al menos, una vez al año, según la evolución de los comportamientos observados.

A nivel agregado, BBVA sigue manteniendo un perfil de riesgo moderado, conforme al objetivo establecido, teniendo sensibilidad positiva a subidas de los tipos de interés en el margen de intereses.

Respecto a eventos relevantes en los mercados financieros, el BCE continuó con la subida de tipos iniciada en julio, con un incremento adicional en septiembre de 75 puntos básicos que podría no ser el último si, tal y como se espera, la inflación en Europa se mantiene elevada. Respecto a los impactos en los mercados financieros, de nuevo se ha vivido un trimestre con elevada volatilidad, con mejoras en los mercados de renta fija durante el mes de julio, las cuales fueron desaparecieron durante los meses de agosto y septiembre. La curva de bonos alemanes ha continuado con su proceso de aplanamiento, derivado de mayores subidas en la parte corta respecto a la parte más larga. La curva de bonos soberanos españoles ha tenido un comportamiento similar a la alemana en el trimestre, es decir, el diferencial se ha mantenido relativamente estable. Por su parte, la curva de bonos soberana americana ha tenido un movimiento de aplanamiento similar a la de los bonos alemanes, con la Fed continuando con su ciclo alcista de tipos, acumulando subidas de 300 puntos básicos en el año. En cuanto al mundo emergente, movimientos de aplanamiento similares a los de Estados Unidos, continuando con el ciclo de subida de tipos. Turquía por su parte, ha situado el tipo de política monetaria en el 10,5%, realizando sucesivos recortes por 100 puntos básicos en sus reuniones de agosto y septiembre y 150 puntos básicos adicionales en la reunión de octubre.

Por áreas, las principales características son:

• El balance de España se caracteriza por una cartera crediticia con elevada proporción referenciada a tipo de interés variable (hipotecas y préstamos a empresas) y un pasivo compuesto fundamentalmente por depósitos de clientes a la vista. La cartera COAP actúa como palanca de gestión y cobertura del balance, mitigando su sensibilidad a movimientos de tipos de interés. El perfil de riesgo de tipo de interés del balance se ha mantenido estable durante el año, siendo la franquicia del Grupo con mayor sensibilidad positiva a subidas de tipos.

  Por otro lado, como se ha mencionado, el BCE situó a cierre de septiembre de 2022 el tipo de interés de referencia en el 1,25%, el tipo de la facilidad marginal de depósito en el nivel de 0,75% y el tipo de la facilidad marginal de crédito en el 1,50%. Esto se ha visto reflejado en los tipos Euribor, con subidas relevantes en el año. En este sentido, el diferencial de la clientela se está empezando a ver beneficiado de las subidas de tipos de interés, algo que se espera continúe en los próximos trimestres.

• México continúa mostrando un equilibrio entre los balances referenciados a tipo de interés fijo y variable. Entre los activos más sensibles a movimientos de tipos de interés, destaca la cartera de empresas, mientras que las carteras del consumo e hipotecas son mayoritariamente a tipo fijo. Por el lado de los recursos, destacar la fuerte proporción de cuentas corrientes no remuneradas, las cuales son insensibles a movimientos de tipos de interés. La cartera COAP está invertida principalmente en bonos soberanos a tipo fijo con duraciones limitadas. La sensibilidad del margen de intereses continúa acotada, mostrando un impacto positivo ante subidas de 100 puntos básicos del peso mexicano de, en torno, a un 2,5%. La tasa de política monetaria se sitúa en el 9,25%, 375 puntos básicos por encima del nivel de cierre del año 2021. En términos de diferencial de la clientela, se aprecia una mejoría en lo que va de 2022, la cual debería continuar gracias a un entorno de mayores tipos de interés.
• En Turquía, la sensibilidad de los préstamos, en su mayoría a tipo fijo pero con plazos relativamente cortos, y la cartera COAP equilibran la sensibilidad de los depósitos en el lado del pasivo. De este modo, el riesgo de tipo de interés está acotado, tanto en lira turca como en moneda extranjera. Respecto a los tipos de referencia, el Banco Central de la República de Turquía decidió, en su reunión de octubre, realizar un recorte de 150 puntos básicos, que unido a los recortes realizados en agosto y septiembre 100 puntos básicos, sitúa el tipo de interés de referencia en el 10,5%, como ya se ha comentado. Adicionalmente destacar el fuerte repunte que ha tenido la inflación, la cual ha generado impactos positivos en el margen de intereses de Garanti BBVA y en la valoración de la cartera de bonos ligada a la misma. El diferencial de la clientela ha continuado mejorando durante los primeros nueve meses de 2022.
• En América del Sur, el perfil de riesgo de tipo de interés sigue siendo bajo al tener la mayor parte de los países del área una composición de fijo/variable y vencimientos muy similares entre el activo y el pasivo, con una sensibilidad del margen de intereses acotada. Asimismo, en los balances con varias divisas, también se realiza una gestión del riesgo de tipo de interés por cada una de las divisas, mostrando un nivel de riesgo muy reducido. Respecto a las tasas de referencia de los bancos centrales de Perú y Colombia, durante los primeros nueve meses han realizado subidas en los tipos de referencia de 450 (incluyendo la reunión de octubre) y 700 puntos básicos, respectivamente. Los diferenciales de la clientela han tenido pocas variaciones durante los primeros nueve meses en ambas áreas geográficas, con ligeros aumentos en Perú y ligeras caídas en Colombia, impactados por un entorno de mayores tipos de interés.

TIPOS DE INTERÉS (PORCENTAJE)