La acción BBVA

El crecimiento global siguió desacelerándose hasta tasas ligeramente por debajo del 3,0% en términos anuales en los últimos trimestres, significativamente por debajo de la expansión del 3,7% registrada en el 2018. El creciente proteccionismo comercial y la elevada incertidumbre están teniendo un impacto negativo sobre la actividad económica, principalmente sobre las exportaciones y la inversión, lo que se añade a la moderación cíclica de la economía estadounidense y de la zona euro. Las políticas contracíclicas anunciadas, lideradas por los bancos centrales, no podrán compensar completamente el impacto de las múltiples fuentes de incertidumbre. Así, las previsiones de crecimiento mundial se sitúan en torno al 3,2% en el 2019.

En términos de política monetaria, los principales bancos centrales anunciaron más medidas de relajación en los últimos meses. En Estados Unidos, la Reserva Federal recortó los tipos de interés en 50 puntos básicos entre julio y septiembre hasta situarlos en el 2% y dejó la puerta abierta a nuevas bajadas si fuera necesario. En la Eurozona, el Banco Central Europeo anunció en septiembre un paquete de medidas monetarias para apoyar la economía y al sistema financiero, incluyendo: i) un recorte de 10 puntos básicos de los tipos de interés de la facilidad de depósito, hasta dejarlos en -0,50%; ii) la adopción de un sistema escalonado de tipos de interés para dicha facilidad de depósito; iii) un nuevo programa de compra de deuda de 20.000 millones de euros al mes; y iv) una mejora en las condiciones de financiación a los bancos en las subastas de liquidez de la institución. En China, además de decisiones de estímulo fiscal y de la depreciación del tipo de cambio, se anunció recientemente un recorte de los requerimientos de reservas para los bancos y se han reducido los tipos de interés oficiales. De esta forma, los tipos de interés se mantendrán bajos durante más tiempo en las grandes economías, lo que permite ganar margen de maniobra a los países emergentes.

Los principales índices de los mercados bursátiles tuvieron un comportamiento positivo durante los primeros nueve meses del 2019, gracias sobre todo al buen arranque del primer trimestre. En Europa, el índice Stoxx Europe 600 se incrementó un 12,9% entre enero y septiembre, aunque en el tercer trimestre del año retrocedió ligeramente (-1,3% respecto a junio del 2019). En España, la subida del Ibex 35 en el mismo período fue más moderada, del 8,3%, manteniéndose prácticamente plano en el tercer trimestre (+0,5%). En Estados Unidos, los principales índices bursátiles mantienen las altas tasas de crecimiento que ya veníamos observando a lo largo del año. El índice S&P 500 subió un 18,7% en los nueve primeros meses del 2019, si bien este incremento se ha ralentizado en el tercer trimestre (+1,2%).

Por lo que se refiere a los índices del sector bancario, en particular en Europa, su evolución en los nueve primeros meses del año ha sido peor que la de los índices generales, y el buen arranque del primer trimestre se ha visto compensado por las caídas en el segundo y tercer trimestres del año. El índice Stoxx Europe 600 Banks, que incluye a los bancos del Reino Unido y el índice de bancos de la eurozona, el Euro Stoxx Banks, se mantuvieron prácticamente planos en lo que va de año (-0,4% y +0,8% respectivamente hasta septiembre del 2019), mientras que en Estados Unidos, el índice sectorial S&P Regional Banks se revalorizó un 12,9% con respecto al cierre del ejercicio 2018.

En este contexto, la acción BBVA registró un comportamiento mejor que el registrado por el sector bancario europeo durante los nueve primeros meses del 2019, incrementando su cotización un 3,1% y cerrando el mes de septiembre del 2019 en 4,78 euros.

Evolución de la acción

BBVA comparada con los índices europeos (índice base 100=31-12-18)

BBVA

Stoxx Europe 600

Stoxx Banks

En cuanto a la remuneración al accionista, el 15 de octubre se pagó una cantidad a cuenta del ejercicio 2019 por un importe bruto de 0,10 euros por acción en efectivo. Este pago es consistente con la política anunciada mediante Hecho Relevante de 1 de febrero del 2017, según la cual BBVA tiene previsto distribuir entre un 35% y un 40% de los beneficios obtenidos en el ejercicio. Esta política de retribución al accionista, íntegramente en efectivo, estaría compuesta por dos pagos, el ya mencionado de octubre y el que previsiblemente se realizará en abril del 2020, todo ello sujeto a las aprobaciones pertinentes por parte de los órganos sociales correspondientes.

Remuneración al accionista

(Euros por acción)

0,10

Oct. 18

0,16

Abr. 19

0,10

Oct. 19

Efectivo

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Información del Grupo

Resultados

  • En el período enero-septiembre del 2019, se mantiene el crecimiento generalizado de los ingresos de carácter más recurrente, con una evolución positiva en términos de margen de intereses en la mayor parte de las áreas de negocio.
  • Se mantiene la tendencia de contención de los gastos de explotación y de mejora del ratio de eficiencia con respecto al mismo período del año previo.
  • Como consecuencia de lo anterior, el margen neto presenta un crecimiento del 4,8% en términos interanuales.
  • El deterioro de activos financieros se incrementa un 12,7% interanual como consecuencia principalmente de las mayores necesidades de provisión en Estados Unidos.
  • Finalmente, el resultado atribuido se sitúa en 3.667 millones de euros, un 15,2% menos que en el mismo período del año anterior. Si se excluye de la comparativa interanual el resultado de operaciones corporativas del 2018, el resultado atribuido cerró a septiembre del 2019 en línea con el del mismo período del año anterior.

Resultado atribuido al Grupo
(Millones de euros)

Composición del resultado atribuido (1)
(Porcentaje. Ene.-Sep. 19)



(1) No incluye el Centro Corporativo.

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Balance y actividad

  • Al 30 de septiembre del 2019, la cifra de préstamos y anticipos a la clientela (bruto) registró un crecimiento del 1,3% con respecto al 31 de diciembre del 2018, con incrementos en las áreas de negocio de México, y, en menor medida, en América del Sur y Resto de Eurasia.
  • Buen desempeño de los recursos de clientes (+2,3% con respecto al 31 de diciembre del 2018) gracias a la evolución de los depósitos a la vista, fondos de inversión y fondos de pensiones.

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Solvencia

  • El ratio CET1 fully-loaded se situó en el 11,6% al 30 de septiembre del 2019, +22 puntos básicos en los primeros nueve meses del año por la recurrente generación de capital orgánica. Así, este ratio mantiene su posicionamiento en el rango de capital objetivo definido para el Grupo.

Ratios de capital y leverage (Porcentaje a 30-09-19)



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Gestión del riesgo

  • Comportamiento positivo de las métricas de riesgo. Los riesgos dudosos se mantuvieron planos entre enero y septiembre del 2019. La tasa de mora se situó en el 3,9%, la tasa de cobertura en el 75% al 30 de septiembre del 2019, y el coste de riesgo en el 1,01%.

Tasas de mora y cobertura (Porcentaje)

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Transformación

  • La unificación de la marca BBVA en todos los países en los que BBVA está presente, anunciada en junio del 2019 es ya una realidad visible en la mayoría de los entornos digitales y físicos del Grupo.
  • Por su parte, continúa el aumento de la base de clientes digitales y móviles del Grupo así como de las ventas digitales.

Clientes digitales y móviles (Millones)

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Otros temas de interés

  • El 7 de agosto del 2019, BBVA alcanzó un acuerdo con Banco GNB Paraguay S.A., para la venta de su participación accionarial, directa e indirecta, en la entidad Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Paraguay, S.A (en adelante BBVA Paraguay) y que asciende al 100% de su capital social. Como resultado de lo anterior, todas las partidas del balance de BBVA Paraguay se han reclasificado en la categoría de “Activos (pasivos) no corrientes y grupos enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta” (en adelante AyPNCV).
  • El 1 de enero del 2019, entró en vigor la NIIF 16 ‘Arrendamientos’, que requiere que el arrendatario reconozca los activos y pasivos derivados de los derechos y obligaciones de los contratos de arrendamiento. Los principales impactos son el reconocimiento de un activo por el derecho de uso y de un pasivo por las obligaciones de pago futuros. El impacto de la primera implantación fue de 3.419 y 3.472 millones de euros, respectivamente, con un efecto de -11 puntos básicos en el ratio CET1 de capital.
  • Con el fin de que la información del ejercicio 2019 sea comparable con la del 2018, se ha procedido a reexpresar los balances, las cuentas de resultados y los ratios de los tres primeros trimestres del ejercicio 2018 del Grupo y del área de negocio de América del Sur, para recoger los impactos de la hiperinflación en Argentina como consecuencia de la aplicación de la NIC 29 ‘Información financiera en economías hiperinflacionarias’. Este impacto se registró por primera vez en el tercer trimestre del 2018, pero con efectos contables al 1 de enero del 2018.

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Áreas de negocio

España (1)
4.307 M€
-4,2%
Estados Unidos (2)
2.442 M€
+5,3%
México (2)
5.912 M€
+5,3%
Turquía (2)
2.548 M€
+4,7%
América del Sur (3)
2.884 M€
+10,8%
Resto de Eurasia (1)
338 M€
+6,4%

España

Millones de euros y variaciones interanuales

Claves

  • Actividad afectada por la estacionalidad del tercer trimestre.
  • Margen de intereses influido por la menor contribución del COAP y el impacto de la NIIF 16.
  • Continúa la reducción de los gastos de explotación.
  • Impacto positivo de la venta de carteras dudosas y fallidas en la línea de saneamientos y en los indicadores de riesgo.

Resultados

Margen de intereses
2.721
-1,9% (1)
Margen bruto
4.307
-4,2% (1)
Margen neto
1.866
-5,6% (1)
Resultado atribuido
1.064
-2,5% (1)

Actividad (2)

Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión
-0,8%
Recursos de clientes en gestión
 
+1,8%

Riesgos

Tasa de cobertura
57%
59%
Tasa de mora
5,1%
4,6%
Coste de riesgo
0,21%
0,08%
DIC 18
SEP 19


(1) Variación interanual.
(2) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

Estados Unidos

Millones de euros y variaciones interanuales a tipo de cambio constante

Claves

  • Moderación de la tasa de crecimiento de la actividad. 
  • Buen comportamiento de los ingresos recurrentes.
  • Continúa la mejora del ratio de eficiencia.
  • Resultado atribuido afectado por el deterioro de activos financieros.

Resultados

Margen de intereses
1.813
+2,4% (1)
Margen bruto
2.442
+5,3% (1)
Margen neto
989
+14,7% (1)
Resultado atribuido
478
-17,0% (1)

Actividad (2)

Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión
+1,4%
Recursos de clientes en gestión
 
+4,0%

Riesgos

Tasa de cobertura
85%
102%
Tasa de mora
1,3%
1,1%
Coste de riesgo
0,39%
0,87%
DIC 18
SEP 19



(1) Variación interanual a tipo de cambio constante.
(2) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

México

Millones de euros y variaciones interanuales a tipo de cambio constante

Claves

  • Buen comportamiento de la inversión crediticia, apoyado en el impulso de la cartera minorista.
  • Positiva evolución de los recursos de clientes, especialmente en depósitos a plazo y recursos fuera de balance.
  • Margen de intereses creciendo en línea con la actividad.
  • Recuperación de los ROF en el tercer trimestre.
  • Mayores provisiones por un crecimiento de la cartera de préstamos centrado en consumo.

Resultados

Margen de intereses
4.599
+6,5% (1)
Margen bruto
5.912
+5,3% (1)
Margen neto
3.954
+5,6% (1)
Resultado atribuido
1.965
+1,7% (1)

Actividad (2)

Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión
+7,9%
Recursos de clientes en gestión
 
+5,3%

Riesgos

Tasa de cobertura
154%
136%
Tasa de mora
2,1%
2,4%
Coste de riesgo
3,07%
2,98%
DIC 18
SEP 19



(1) Variación interanual a tipo de cambio constante.
(2) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

Turquía

Millones de euros y variaciones interanuales a tipo de cambio constante

Claves

  • Recuperación de la actividad en lira turca.
  • Positiva evolución del margen de intereses.
  • Crecimiento de los gastos de explotación por debajo de la inflación.
  • La positiva evolución de los ingresos de carácter más recurrente se ha visto contrarrestada por el aumento de las necesidades de provisiones de activos financieros.

Resultados

Margen de intereses
2.029
+6,0% (1)
Margen bruto
2.548
+4,7% (1)
Margen neto
1.661
+1,5% (1)
Resultado atribuido
380
-10,0% (1)

Actividad (2)

Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión
-12,4%
Recursos de clientes en gestión
 
-3,9%

Riesgos

Tasa de cobertura
81%
75%
Tasa de mora
5,3%
7,2%
Coste de riesgo
2,44%
1,99%
DIC 18
SEP 19



(1) Variación interanual a tipo de cambio constante.
(2) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

América del Sur

Millones de euros y variaciones interanuales a tipos de cambio constantes

Claves

  • Positiva evolución de la actividad en los principales países: Argentina, Colombia y Perú.
  • Mejora del ratio de eficiencia, apoyado en el crecimiento del margen de intereses y en la reducción de los gastos de explotación.
  • Mayor aportación de los ROF en el tercer trimestre por la positiva contribución de las operaciones en divisas.
  • Resultado atribuido afectado por el impacto negativo del ajuste por inflación de Argentina.
  • Contribución positiva de los principales países del área al resultado atribuido.

Resultados

Margen de intereses
2.376
+12,9% (1)
Margen bruto
2.884
+10,8% (1)
Margen neto
1.733
+21,8% (1)
Resultado atribuido
569
+37,4% (1)

Actividad (2)

Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión
+7,7%
Recursos de clientes en gestión
 
+7,1%

Riesgos

Tasa de cobertura
97%
97%
Tasa de mora
4,3%
4,4%
Coste de riesgo
1,44%
1,91%
DIC 18
SEP 19



(1) Variación interanual a tipos de cambio constantes.
(2) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

Resto de Eurasia

Millones de euros y variaciones interanuales

Claves

  • Favorable comportamiento de la actividad crediticia.
  • Buena evolución del margen de intereses, en un entorno de tipos de interés negativos.
  • Crecimiento controlado de los gastos de explotación.
  • Mejora en los indicadores de riesgo.

Resultados

Margen de intereses
130
+3,6% (1)
Margen bruto
338
+6,4% (1)
Margen neto
126
+21,1% (1)
Resultado atribuido
103
+69,4% (1)

Actividad (2)

Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión
+10,4%
Recursos de clientes en gestión
 
-12,9%

Riesgos

Tasa de cobertura
83%
97%
Tasa de mora
1,7%
1,3%
Coste de riesgo
-0,11%
0,05%
DIC 18
SEP 19



(1) Variación interanual.
(2) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

(1) Margen bruto. Variación interanual.

(2) Margen bruto. Variación interanual a tipo de cambio constante.

(3) Margen bruto. Variación interanual a tipos de cambio constantes.

Áreas de negocio

España (1)

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4.307 Mill. €

-4,2%

Estados Unidos (2)

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2.442 Mill. €

+5,3%

México (2)

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5.912 Mill. €

+5,3%

Turquía (2)

Ver más

2.548 Mill. €

+4,7%

América del Sur

Ver más

2.884 Mill. €

+10,8%

Resto de Eurasia (1)

Ver más

338 Mill. €

+6,4%

(1) Margen bruto. Variación interanual.

(2) Margen bruto. Variación interanual a tipo de cambio constante.

(3) Margen bruto. Variación interanual a tipos de cambio constantes.

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3T 2019

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