La acción

La economía global se está viendo fuertemente afectada por la pandemia de COVID-19, que se ha extendido a una mayoría de los países del mundo y está afectando de manera escalonada a sus economías debido a las medidas de confinamiento, que restringen la actividad, y a las caídas de confianza de los consumidores y las empresas. Aunque muchos de los países de Asia oriental y de Europa parece que ya han pasado lo peor de la pandemia y ya han abierto de nuevo sus economías, buena parte del continente americano está aún en fase de expansión. Los gobiernos y bancos centrales han puesto en marcha, en general, medidas de estímulo fiscal y monetario, lo cual está ayudando a mitigar el impacto económico, pero ello no evitará que la economía global entre en recesión en el conjunto del año.

Durante el segundo trimestre de 2020, los mercados financieros han permanecido en general estables gracias a las acciones de los bancos centrales desarrollados (anuncios de compras de activos, facilidades de préstamo, reducciones de tipos de interés) y diversos paquetes de estímulo fiscal anunciados por los gobiernos. Además, el proceso de desconfinamiento que se ha producido en la mayoría de los países y el correspondiente repunte de la actividad económica ha contribuido a la mejora de la confianza económica y de la actividad. Con respecto a lo último, los indicadores muestran en general que la contracción hasta abril fue más profunda de lo previsto, pero que la mejora desde mayo es robusta y relativamente generalizada, especialmente en las economías desarrolladas, donde el apoyo de las políticas ha sido más significativo y más eficaz.

En términos de crecimiento global, BBVA Research espera una recuperación en forma de "V" de la actividad económica, pero sin llegar a los niveles de PIB previos a la crisis. Esta recuperación será más lenta de lo previsto y heterogénea en las distintas regiones. El escenario base de BBVA Research se apoya en el supuesto de que surgirán nuevas oleadas de contagios, sin que se desencadenen medidas estrictas de bloqueo, hasta que se disponga de una vacuna o tratamiento para el COVID-19. En consecuencia, se han revisado las previsiones de crecimiento a la baja en 2020 y al alza en 2021, con una mayor pérdida acumulada del PIB en el bienio, especialmente en los países emergentes. Más concretamente, BBVA Research ha ajustado su previsión de crecimiento mundial de -2,4% a en torno al -3,1% en 2020 y de 4,8% al 5,1% en 2021. Aunque hay que tener en cuenta que los factores epidemiológicos, económicos, financieros y geopolíticos mantienen la incertidumbre en niveles excepcionalmente altos y siguen siendo una fuente de riesgo para las previsiones económicas.

En cuanto al sistema bancario, en un entorno en el que durante varios meses gran parte de la actividad económica ha estado paralizada, los servicios bancarios han jugado un papel esencial, fundamentalmente por 2 motivos: En primer lugar, las entidades bancarias han garantizado el correcto funcionamiento de los cobros y pagos de las familias y las empresas, contribuyendo de esta forma al mantenimiento de la actividad económica; en segundo, la concesión de nuevo crédito o la renovación de créditos ya existentes reduce el impacto de la desaceleración económica en los ingresos de las familias y empresas. En la situación actual es muy importante que los problemas de liquidez temporales de las empresas no se conviertan en problemas de solvencia, poniendo así en riesgo su supervivencia y la de los puestos de trabajo. Para ello, el apoyo prestado por los bancos durante los meses de confinamiento y las garantías públicas han sido fundamentales, por lo que la banca se ha convertido en la única fuente de financiación para la mayoría de las empresas.

Aunque en términos de rentabilidad la banca europea y española sigue lejos de los niveles previos a la crisis debido principalmente a la acumulación de capital que han realizado y al entorno de bajos tipos de interés en el que nos encontramos desde hace ya un tiempo, las entidades bancarias afrontan esta coyuntura en una situación saneada y con una solvencia que no ha parado de aumentar desde la crisis de 2008, con unos colchones de capital y liquidez reforzados y, por tanto, con mayor capacidad para prestar.

Los principales índices de los mercados bursátiles han mostrado un comportamiento positivo en el segundo trimestre de 2020 tras la fuerte caída hasta marzo, impactada por la irrupción del COVID-19 a nivel global. En Europa, el índice Stoxx Europe 600 recuperó un 12,6% en el segundo trimestre y en España, el Ibex 35 se revalorizó un 6.6%. En Estados Unidos, el índice S&P 500 sube un 20,0%, recuperando gran parte de las caídas del primer trimestre.

Por lo que se refiere a los índices del sector bancario, también han mostrado un comportamiento positivo en el segundo trimestre del año. En Europa, el índice Stoxx Europe 600 Banks, que incluye a los bancos del Reino Unido, y el Euro Stoxx Banks, índice de bancos de la Eurozona, se revalorizaron un 7,2% y 15,6% respectivamente, mientras que en Estados Unidos, el índice sectorial S&P Regional Banks subió un 17,8% en el trimestre.

Por su parte, la cotización de la acción BBVA subió un 5,1% en el trimestre, cerrando el mes de junio en 3,06 euros. Es importante destacar que a lo largo del trimestre la acción de BBVA ha descontado el dividendo de 16 céntimos complementario del ejercicio 2019. Incluyendo este dividendo, la acción de BBVA habría subido un 10,6%.

Evolución de la acción

BBVA comparada con los índices europeos (índice base 100=31-12-19)

BBVA

Stoxx Europe 600

Stoxx Banks

La acción y ratios bursátiles

30-06-20 31-03-20
Número de accionistas 891.944 876.785
Número de acciones (millones) 6.668 6.668
Cotización última (euros) 3,06 2,92
Valor contable por acción (euros) 6,57 6,80
Valor contable tangible por acción (euros) 5,87 5,78
Capitalización bursátil (millones de euros) 20.430 19.440
Rentabilidad por dividendo (dividendo/precio; %) (1) 8,5 8,9

(1) Calculada a partir de la remuneración al accionista de los últimos doce meses naturales dividida entre el precio de cierre del período.

En cuanto a la remuneración al accionista, el 27 de marzo el Banco Central Europeo, recomendó que, al menos hasta el 1 de octubre de 2020, las entidades de crédito se abstengan de repartir dividendos o de contraer compromisos irrevocables de repartirlos, así como de recomprar acciones para remunerar a los accionistas. Consecuentemente, el Consejo de Administración de BBVA acordó modificar, para el ejercicio 2020, la política de retribución al accionista del Grupo que fue anunciada mediante hecho relevante el 1 de febrero de 2017, determinando como nueva política para 2020 no realizar ningún pago de dividendos a cargo del ejercicio 2020 hasta que las incertidumbres causadas por COVID-19 desaparezcan y, en todo caso, nunca antes de la finalización del año fiscal.

Remuneración al accionista

(Euros brutos/acción)

0,10

Oct. 19

0,16

Abr. 20

Efectivo

A 30 de junio del 2020, el número de acciones de BBVA seguía siendo de 6,668 millones, que pertenecen a 891.944 accionistas, de las que el 44,04% son residentes en España y el 55,96% restante son no residentes.

Los títulos de la acción BBVA forman parte de los principales índices bursátiles, entre los que se encuentran el Ibex 35 y el Stoxx Europe 600, con unas ponderaciones del 5,4% y 0,3% respectivamente a cierre de junio del 2020. También forman parte de varios índices sectoriales, entre los que destacan el Stoxx Europe 600 Banks, que incluye el Reino Unido, con un peso del 4,0%, y el índice de la eurozona Euro Stoxx Banks con un peso del 7,7%.

Por último, BBVA está presente en varios índices de sostenibilidad a nivel internacional o índices ESG (Environmental, Social and Governance), que evalúan el desempeño de las empresas en estas materias. En septiembre del 2019, BBVA fue incluido, un año más, en el Dow Jones Sustainability Index (DJSI), índice de referencia en el mercado que mide el desempeño de las mayores compañías por capitalización bursátil del mundo en materia económica, ambiental y social, obteniendo la máxima nota en inclusión financiera y en salud y seguridad laboral, y destacadas puntuaciones en estrategia climática, reporting medioambiental y ciudadanía corporativa y filantropía.

Información del Grupo

Resultados

  • Crecimiento del margen neto del 7,6% en el semestre (+19,2% a tipos de cambio constantes) impulsado por el resultado de operaciones financieras (ROF) y por la significativa disminución de los gastos de explotación, como resultado de los planes de contención y los menores gastos derivados del confinamiento. Resultado de lo anterior, destacable mejora del ratio de eficiencia.
  • El deterioro de activos financieros se incrementó debido principalmente al deterioro del escenario macroeconómico, derivado sobre todo de los impactos del COVID-19.
  • Como resultado de la valoración de los fondos de comercio de sus filiales, el Grupo estimó que existía un deterioro deterioro en Estados Unidos, que se registró en el epígrafe “Otros resultados” de la cuenta de resultados consolidada a 31 de marzo de 2020. Dicho deterioro supuso un impacto en el resultado atribuido de -2.084 millones de euros, debido fundamentalmente, al impacto negativo por la actualización del escenario macroeconómico afectado por la pandemia COVID-19. Este impacto no afecta ni al patrimonio neto tangible, ni al capital, ni a la liquidez del Grupo BBVA.
  • Finalmente, el resultado atribuido acumulado a cierre de junio de 2020 se situó en -1.157 millones de euros. Si se excluye el deterioro en el fondo de comercio de Estados Unidos de la comparativa interanual, el resultado atribuido del Grupo disminuyó en el primer semestre de 2020 un 62,0% con respecto al mismo período de 2019, situándose en 928 millones de euros. En el segundo trimestre del año, el resultado atribuido se situó en 636 millones de euros, un 118,0% por encima del alcanzado en el primer trimestre excluyendo el deterioro en el fondo de comercio de Estados Unidos.

Resultado atribuido al Grupo
(Millones de euros)


(1) Excluido el deterioro del fondo de comercio de Estados Unidos.

Composición del resultado atribuido
(Porcentaje. 1S20)


(1) No incluye el Centro Corporativo.

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Balance y actividad

  • La cifra de préstamos y anticipos a la clientela (bruto) se incrementó un 1,5% con respecto a 31-12-2019, gracias a los programas de apoyo gubernamental para impulsar la financiación de la economía real implementados en las distintas áreas geográficas.
  • Los recursos de clientes crecieron un 2,2% en el semestre, resultado de la colocación en el banco de las mayores disposiciones de liquidez por parte de los clientes.

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Liquidez y Solvencia

  • La disposición de amplios buffers de liquidez en cada una de las áreas geográficas en las que el Grupo BBVA está presente y la gestión de los mismos han permitido el mantenimiento de ratios internos y regulatorios ampliamente por encima de los mínimos requeridos.

  • El Grupo BBVA se ha marcado como objetivo mantener un colchón sobre su requerimiento de ratio CET1 fully-loaded (actualmente en el 8,59%) de entre 225 y 275 puntos básicos. A 30 de junio de 2020 el ratio CET1 fully-loaded se situó en el 11,22%, nivel que se encuentra en la parte alta del rango de gestión objetivo.

Ratios de capital y leverage (Porcentaje al 30-06-2020)



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Gestión del riesgo

  • El cálculo de las pérdidas esperadas por riesgos de crédito al cierre del primer semestre de 2020 incorpora:
  • la actualización de la información forward looking en los modelos de NIIF 9 para responder a las circunstancias que ha generado la pandemia mundial de COVID-19 en el entorno macroeconómico, caracterizado por un alto nivel de incertidumbre en cuanto a su intensidad, duración y velocidad de recuperación.
  • la concesión de medidas de alivio en forma de aplazamientos temporales de pago para los clientes afectados por la pandemia, así como la facilidad a la concesión de créditos que cuentan con una línea de avales o garantías públicas.

Tasas de mora y cobertura y coste de riesgo (Porcentaje)

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Propósito, valores y estrategia

  • El Propósito de BBVA, poner al alcance de todos las oportunidades de esta nueva era, está más vigente que nunca, al igual que nuestros valores: el cliente es lo primero, pensamos en grande y somos un solo equipo. Esta crisis ha puesto de manifiesto lo acertado de la apuesta por la digitalización, que ha permitido al Banco estar más cerca de los clientes cuando más lo han necesitado, y refuerza nuestra estrategia. Por ello, nuestras prioridades se mantienen inalterables; mejorar la salud financiera de los clientes, ayudarles en la transición hacia un futuro sostenible, para crecer en clientes, buscando la excelencia operativa y contando para ello con el mejor equipo y el más comprometido y el uso de la tecnología y los datos, seguirán siendo los pilares sobre los que se asienta la estrategia del Grupo.

Medidas de seguridad, continuidad del negocio y apoyo tomadas por BBVA

BBVA adoptó desde el principio una serie de medidas para apoyar a sus principales grupos de interés. Las principales medidas de continuidad del negocio tomadas son:

  • Para atender a clientes, y dado que los servicios financieros tienen legalmente la consideración de servicio esencial en la mayor parte de los países en los que el Grupo opera, se mantuvo operativa la red de oficinas, con una gestión dinámica de la red y con información sobre oficinas y horarios en la web. Además, se recomendó a los clientes operar a través de los canales digitales y de sus gestores remotos, con el objetivo de minimizar el personal necesario para la atención en oficinas, intentando limitar al máximo el riesgo de contagio, así como garantizar la salud de sus empleados, clientes y la sociedad en general. Los datos señalan que la crisis del COVID-19 está siendo un acelerador de la digitalización: A nivel Grupo, durante el mes de junio de 2020, las ventas digitales (medidas en unidades) se dispararon al 63,2% del total, frente al 59,9% de febrero. También a cierre de junio, los clientes digitales de BBVA suponían el 60% del total y los clientes que se relacionan con el banco vía móvil, el 56% en todo el Grupo.

Clientes digitales y móviles (Millones)

  • Con empleados, se han seguido las medidas de las autoridades sanitarias, anticipando incluso el fomento del trabajo en remoto. La prioridad en el plan de retorno de BBVA es la salud y seguridad de los empleados, sus familias y los clientes, así como asegurar la continuidad del negocio, siguiendo siempre las recomendaciones de las autoridades sanitarias. Este plan de retorno será dinámico y adaptado a la situación en cada geografía, y se irá modulando en base a los datos disponibles en cada momento sobre la evolución de la pandemia, la evolución del negocio y el servicio a los clientes.

Entre otras medidas de apoyo y responsabilidad destacan:

  • Los bancos son parte fundamental de la solución ante la crisis del COVID-19. En concreto, BBVA ha activado iniciativas de ayuda con foco en los clientes más afectados, sean empresas, pymes, autónomos o particulares, y que incluyen, entre otras:
    • en España, apoyo a pymes, autónomos y empresas a través de líneas de crédito y líneas garantizadas por el ICO, adelanto del pago de pensiones y de prestaciones por desempleo a sus clientes, créditos avalados por el ICO para el pago del alquiler, y el aplazamiento de los pagos de seguros y compras con tarjetas y períodos de carencia en préstamos a personas o empresas afectadas;
    • en Estados Unidos, flexibilidad para el pago de préstamos para pequeñas empresas y créditos al consumo, eliminación de algunas comisiones para clientes particulares y desarrollo de una app online que permitió a las empresas beneficiarias del Paycheck Protection Program (PPP, por sus siglas en inglés) iniciar la solicitud de ayuda tan solo tres días después de la apertura del programa;
    • en México, carencia en diversos productos de crédito, plan de pagos fijos para disminuir los cargos mensuales de tarjetas de crédito, suspensión del cobro de comisiones en Terminales de Puntos de Venta (TPVs) para apoyar a los comercios de menor facturación, así como distintos planes de apoyo orientados a cada situación para empresas de mayor tamaño.
    • en Turquía, retraso del pago de créditos, intereses y cuotas;
    • en América del Sur, algunos países como Argentina pusieron a disposición de las micropymes y pymes líneas de crédito para la compra de material para el teletrabajo, así como líneas de financiación para el pago de sueldos; Colombia ha congelado el pago de cuotas hasta seis meses para créditos de particulares y empresas, y ofrece una línea especial de capital de trabajo para empresas; y en Perú, se aprobaron varias medidas para apoyar a las pymes y a los clientes con préstamos al consumo o tarjetas de crédito.
  • Para ayudar a la sociedad en su lucha contra la pandemia del COVID-19, BBVA ha donado 35 millones de euros para adquirir material médico, apoyar a colectivos vulnerables y fomentar la investigación.

Áreas de negocio

España
2.900 M€*
+4,6%
Estados Unidos
1.607 M€*
-2,9%
México
3.550 M€*
+0,4%
Turquía
1.957 M€*
+31,3%
América del Sur
1.664 M€*
+1,7%
Resto de Eurasia
268 M€*
+22,1%

España

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2.900 Mill. €*

+4,6%

Estados Unidos

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1.607 Mill. €*

-2,9%

México

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3.550 Mill. €*

+0,4%

Turquía

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1.957 Mill. €*

+31,3%

América del Sur

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1.664 Mill. €*

+1,7%

Resto de Eurasia

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268 Mill. €*

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2T 2020

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