Solvencia

Base de capital

El BCE, en su comunicado de 12 de Marzo en respuesta al COVID-19, ha permitido a los bancos anticipar el uso de instrumentos de capital de nivel 1 adicional (Additional Tier 1) o de nivel 2 (Tier 2) para cumplir parcialmente con los requisitos del Pilar II (P2R), medida prevista para 2021 y que se conoce como “tiering de Pilar 2”. Esta medida se ha visto reforzada por la relajación del colchón de capital anticíclico (CCyB, por sus siglas en inglés) que han comunicado diversas autoridades macroprudenciales nacionales y por otras medidas complementarias publicadas por el BCE. Todo ello ha resultado en una menor exigencia de CET1 fully-loaded de 68 puntos básicos para BBVA, quedando dicha exigencia en 8,59%. La reducción del requerimiento a nivel del ratio total quedaría sólo en 2 puntos básicos, fruto del menor colchón anticíclico aplicable.

Como consecuencia de lo anterior, durante el primer trimestre se acordó modificar el objetivo de capital CET1 de acuerdo con esta nueva situación, que quedó determinado como un colchón de gestión de entre 225 y 275 puntos básicos por encima de los requerimientos de CET1. Esta distancia es la que se había tomado como referencia para determinar el anterior objetivo de capital CET1 (en visión fully-loaded) de entre el 11,5% y el 12%, por lo que el nuevo objetivo mantiene una distancia equivalente en términos de CET1.

El ratio CET1 fully-loaded de BBVA se situó en el 11,52% a cierre de septiembre de 2020, lo que supone una mejora respecto al cierre del trimestre anterior de +30 puntos básicos que eleva el colchón de gestión sobre el requerimiento de CET1 fully-loaded (8,59%) a 293 puntos básicos

La relativa estabilización de los mercados financieros iniciada durante el segundo trimestre, motivada en gran parte por las medidas de estímulo a la economía y los programas de garantías anunciados por las distintas autoridades nacionales y supranacionales, la aprobación por parte del Parlamento y el Consejo Europeo del Reglamento 2020/873 (conocido como “CRR Quick Fix”) y la recurrencia en la capacidad de generación orgánica de capital del Grupo, han permitido recuperar parcialmente los shocks producidos en los indicadores de solvencia durante el primer trimestre del año.

De esta manera el crecimiento del ratio CET1 fully-loaded en el tercer trimestre de 2020 viene determinado por una generación de resultados que, neta de retribuciones de CoCos, aportó 29 puntos básicos, sobre la cual, la evolución de los mercados, en especial por el efecto de la divisas y la valoración de las carteras de instrumentos de patrimonios valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global, la recorta en -11 pbs.

El resto de efectos contribuyen al ratio en +12 puntos básicos, entre los que destaca la reducción de los activos ponderados por riesgo (en adelante APR), ello en línea con la evolución crediticia en el trimestre y de las volatilidades en los mercados que ha permitido también menores requerimientos de capital en los APR más sensibles a estas magnitudes, como son aquellos relativos a los requerimientos regulatorios por riesgo de mercado. Cabe destacar también que el Grupo ha sido activo en el apoyo a la economía a través de los diferentes programas de garantías públicas otorgadas por las diferentes autoridades, lo que ha venido mitigando de manera significativa la exposición a efectos del cálculo de los APR.

El capital de nivel 1 adicional (AT1) fully-loaded se situó a cierre de septiembre de 2020 en el 2,00% lo que supone una mejora de 36 puntos básicos respecto al trimestre anterior. A este respecto, en julio de 2020 se emitió el primer CoCo verde de una entidad financiera en el mundo por un importe de 1.000 millones de euros, un cupón del 6% y con opción de amortización anticipada al quinto año y medio, con una demanda tres veces la oferta inicial. Esta emisión computa en los ratios de capital del tercer trimestre con un impacto positivo de 29 puntos básicos sobre el AT1, que permite completar los requerimientos totales a este nivel, incluyendo los provenientes del tiering de Pilar 2 y, por lo tanto, incrementar la distancia a MDA.

El ratio Tier 2 fully-loaded a 30 de septiembre se situó en el 2,51%, lo que supone un incremento de +15 puntos básicos sobre el trimestre anterior e incorpora la emisión de deuda subordinada Tier 2 por 300 millones de libras esterlinas realizada en julio, con un vencimiento a once años y con opción de amortización anticipada en el sexto, con un cupón del 3,104%, consiguiendo así reforzar el ratio, diversificar la base inversora y mejorar el precio en comparación con una emisión equivalente en euros, que ha supuesto un impacto positivo de 9 puntos básicos permitiendo cubrir de manera eficiente los requerimientos de capital tras el tiering del Pilar 2 también a este nivel.

Con respecto al ratio CET1 phased-in, se situó a cierre de septiembre de 2020 en el 11,99% teniendo en cuenta el efecto transitorio de la norma NIIF 9. El AT1 alcanzó el 2,04% y el Tier 2 el 2,63%, dando como resultado un ratio de capital total del 16,66%.

En cuanto a la remuneración al accionista, el 9 de abril de 2020 se pagó el dividendo complementario del ejercicio 2019 por un importe bruto de 0,16 euros por acción en efectivo, en línea con lo aprobado en la Junta General de Accionistas del 13 de marzo, correspondientes a 1.067 millones de euros. Así, el dividendo total del ejercicio 2019 asciende a 0,26 euros brutos por acción. Esta distribución no tuvo impacto sobre la evolución del ratio de capital al estar ya devengada a cierre de 2019. El 30 de abril de 2020 el Grupo BBVA comunicó al mercado el acuerdo tomado por el Consejo de Administración de BBVA de modificar, para el ejercicio 2020, la política de retribución al accionista del Grupo que había sido anunciada mediante hecho relevante el 1 de febrero de 2017, estableciendo como nueva política a aplicar en 2020 la de no pagar ninguna cantidad en concepto de dividendo correspondiente al ejercicio 2020 hasta que desaparezcan las incertidumbres generadas por COVID-19 y, en ningún caso, antes del cierre de dicho ejercicio

DISTRIBUCIÓN ESTRUCTURAL DEL ACCIONARIADO (30-09-2020)

RATIOS DE CAPITAL FULLY-LOADED (PORCENTAJE)

BASE DE CAPITAL (MILLONES DE EUROS)

En cuanto a los requisitos de MREL (Minimum Requirement for own funds and Eligible Liabilities), BBVA ha continuado con su plan de emisión durante 2020 mediante el cierre de dos emisiones públicas de deuda senior no preferente, una en enero de 2020 por 1.250 millones de euros a un plazo de siete años y un cupón del 0,5%, y otra en febrero de 2020 por 160 millones de francos suizos, a un plazo de seis años y medio y un cupón de 0,125%. En mayo de 2020 se cerró la primera emisión de un bono social COVID-19 por parte de una entidad financiera privada en Europa. Se trata de un bono senior preferente a plazo de 5 años, por importe de 1.000 millones de euros y un cupón del 0,75%. Por último, para optimizar el requerimiento MREL, en septiembre BBVA realizó una emisión de 2.000 millones de dólares estadounidenses en dos tramos, con vencimientos a tres y cinco años, por 1.200 y 800 millones de dólares y unos cupones de 0,875% y 1,125% respectivamente.

El Grupo estima que la actual estructura de fondos propios y pasivos admisibles del grupo de resolución, junto al plan de emisiones previsto y a la entrada en vigor del Reglamento (UE) 2019/877 del Parlamento Europeo y del Consejo de 20 de mayo (que, entre otras cuestiones, establece el MREL en términos de APRs y nuevos periodos de transición e implementación de dicho requisito), permite el cumplimiento prospectivo de MREL a la fecha de entrada en vigor del requerimiento.

Por último, el ratio leverage del Grupo mantuvo una posición sólida, con un 6,4% con criterio fully-loaded (6,6% phased-in), cifra que sigue siendo la mayor de su peer group. Estas cifras¹ incluyen el efecto de la exclusión temporal de ciertas posiciones con el banco central previsto en la “CRR-Quick fix”.

¹ Datos provisionales

Ratings

El rating de BBVA ha permanecido sin cambios a lo largo del tercer trimestre del año. En el mes de Junio, como consecuencia de la incertidumbre económica originada por el COVID-19, la agencia de calificación Fitch rebajó en un escalón el rating que asigna a la deuda senior preferente de BBVA hasta A- con perspectiva estable. El 29 de abril, S&P afirmó el rating de BBVA (A-) y su perspectiva (negativa) en una acción conjunta con el resto de bancos españoles en la que la agencia también asignó una perspectiva negativa a la mayor parte de entidades españolas. Por su parte, DBRS afirmó el rating de BBVA en A (high) con perspectiva estable el 1 de abril y Moody's ha mantenido entre enero y septiembre sin cambios el rating de BBVA en A3 con perspectiva estable. Estas calificaciones, junto a sus correspondientes perspectivas, se detallan en la siguiente tabla:

Ratings