Estados Unidos

Actividad ⁽¹⁾
(Variación interanual a tipo de cambio constante. Datos a 31-03-2018)

⁽¹⁾ No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

Margen de intereses sobre ATM
(Porcentaje. Tipo de cambio constante)

Margen neto
(Millones de euros a tipo de cambio constante)

⁽¹⁾ A tipo de cambio corriente: 4,0%.

Resultado atribuido
(Millones de euros a tipo de cambio constante)

⁽¹⁾ A tipo de cambio corriente: 50,9%.

Composición del crédito a la clientela no dudoso en gestión ⁽¹⁾
(31-03-2018)

Composición de los recursos de clientes en gestión ⁽¹⁾
(31-03-2018)

Entorno macroeconómico y sectorial

Según la última información disponible del Bureau of Economic Analysis (BEA), el PIB estadounidense creció un 2,3% en el 2017, impulsado por la inversión, pero sobre todo, por el dinamismo del consumo privado. Una mayor confianza de los consumidores ha repercutido positivamente en las cifras de actividad y comercio exterior a comienzos del 2018, lo cual se suma a los efectos favorables a corto plazo de una política fiscal más expansiva.

La mayor fortaleza de la demanda interna y la depreciación del dólar a nivel global han impulsado la subida tanto de precios como de salarios, aunque aún permanece en niveles controlados. En este contexto, la Reserva Federal (Fed) ha continuado con el proceso gradual de normalización, con nuevas subidas del tipo de interés oficial hasta situarlo en el 1,75%. Se espera que continúe con esta senda de gradual normalización durante el 2018. A pesar de que los fundamentos económicos a comienzos del año podrían sugerir una apreciación del dólar, el reciente aumento de la incertidumbre y de la volatilidad financiera, que se podría asociar tanto a los temores de un mayor déficit fiscal como a las recientes medidas proteccionistas, continúan depreciando el valor de la moneda estadounidense.

La situación general de sistema bancario del país sigue siendo muy favorable. De acuerdo con los últimos datos disponibles de la Fed a febrero del 2018, el volumen total de crédito bancario en el sistema se incrementó un 3,7% en los últimos doce meses, con avance en todas las principales carteras. Por su parte, los depósitos mostraron un ligero descenso interanual del 1,3%. Por último, la morosidad se mantuvo en niveles controlados, con una tasa de mora del 1,8% a finales del cuarto trimestre del 2017, prácticamente la misma cifra del trimestre anterior.

Actividad

Salvo que expresamente se comunique lo contrario, las tasas de variación que se comentan a continuación, tanto en actividad como en resultados, se hacen a tipo de cambio constante. Estas tasas, junto con las de variación a tipo de cambio corriente, se pueden observar en las tablas adjuntas de estados financieros e indicadores relevantes y de gestión.

La actividad crediticia del área (crédito a la clientela no dudoso en gestión) se mantiene estable (-0,2% en el trimestre, +1,6% interanual). Por carteras, las tasas de interés más altas continúan afectando negativamente a las hipotecas y el crédito promotor (construction real estate). Por el contrario, la financiación al consumo, que cuenta con mayores márgenes y, por tanto, una rentabilidad más alta, avanzó un 7,4% desde el cierre del ejercicio previo (+13,6% interanual).

En cuanto a la calidad crediticia, el área continuó con unos sólidos indicadores de riesgo. La tasa de mora se mantuvo en el 1,2%. Por su parte, la cobertura terminó en el 98% (104% a 31-12-2017).

Por lo que respecta a los depósitos de clientes en gestión, mostraron un descenso del 1,1% con respecto a la cifra de diciembre del 2017, aunque experimentaron un avance interanual del 5,7%, como consecuencia de las campañas de captación lanzadas en el 2017.

Resultado

Estados Unidos generó un resultado atribuido acumulado a marzo del 2018 de 195 millones de euros, un 74,1% superior al del mismo período del año pasado debido, fundamentalmente, al aumento del margen de intereses y a un menor importe del gasto por impuestos como consecuencia de una reducción en la tasa impositiva efectiva, tras la reforma fiscal aprobada en el último trimestre del 2017. Adicionalmente cabe destacar:

• El margen de intereses continuó registrando un favorable desempeño, con una cifra acumulada que avanzó un 15,0% en términos interanuales y un 3,6% en relación con el cuarto trimestre del 2017. Esto se debió, por una parte, al aumento de los tipos de interés llevados a cabo por la Fed, pero también a las medidas estratégicas adoptadas por BBVA Compass para mejorar el rendimiento de la inversión (impulso de la financiación al consumo) y reducir el coste del pasivo (mejora del mix de depósitos y financiación mayorista).
• Las comisiones mostraron un descenso del 2,4% con respecto a las del mismo trimestre del año pasado, debido a un menor importe procedente de las de mercados, banca de inversión y transferencias de dinero; pero un aumento del 1,1% en los últimos tres meses.
• Reducción del 14,6% de los ROF en comparación con la cifra de los tres primeros meses del ejercicio previo, debido a menores ganancias por tipos de cambio y derivados.
• Mejor evolución de los gastos de explotación en el trimestre, que se redujeron un 3,2% debido, básicamente, a que el trimestre anterior incluía gastos adicionales de transformación digital.
• El importe del deterioro del valor de los activos financieros disminuyó un 67,9% en los últimos doce meses y un 52,7% en el trimestre, debido, a menores requerimientos de saneamientos del colectivo afectado por huracanes en 2017. En consecuencia, el coste de riesgo acumulado a 31-3-2018 se redujo hasta el 0,16%.

Estados financieros e indicadores relevantes de gestión (Millones de euros y porcentaje)