Solvencia
Base de capital
El ratio CET1 fully-loaded de BBVA se situó en el 11,3% a cierre de marzo del 2019. Este ratio incluye el impacto de -11 puntos básicos por la primera aplicación de la norma NIIF 16 que entró en vigor el 1 de enero del 2019. Excluyendo este efecto, el ratio se incrementó en 12 puntos básicos, apoyado por la recurrente generación de capital orgánica y la evolución positiva de los mercados.
Los activos ponderados por riesgo (APR) fully-loaded se incrementaron en el primer trimestre del 2019 en 12.368 millones de euros como consecuencia de la implantación de la NIIF 16, de la evolución de las divisas, principalmente la apreciación del dólar estadounidense, y del crecimiento de la actividad en economías emergentes.
Evolución de los ratios de capital fully-loaded (Porcentaje)
Base de capital (Millones de euros)
| CRD IV phased-in | CRD IV fully-loaded | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31-03-19 (1) | 31-12-18 | 31-03-18 | 31-03-19 (1) | 31-12-18 | 31-03-18 | |
| Capital de nivel 1 ordinario (CET1) | 41.756 | 40.313 | 39.858 | 40.983 | 39.571 | 38.899 |
| Capital de nivel 1 (Tier 1) | 47.427 | 45.947 | 45.987 | 46.511 | 45.047 | 44.795 |
| Capital de nivel 2 (Tier 2) | 7.336 | 8.756 | 8.397 | 7.288 | 8.861 | 8.423 |
| Capital total (Tier 1+Tier 2) | 54.764 | 54.703 | 54.384 | 53.799 | 53.907 | 53.218 |
| Activos ponderados por riesgo | 360.689 | 348.264 | 358.941 | 361.173 | 348.804 | 358.315 |
| CET1 (%) | 11,6 | 11,6 | 11,1 | 11,3 | 11,3 | 11,3 |
| Tier 1 (%) | 13,1 | 13,2 | 12,8 | 12,9 | 12,9 | 12,5 |
| Tier 2 (%) | 2,0 | 2,5 | 2,3 | 2,0 | 2,5 | 2,4 |
| Ratio de capital total (%) | 15,2 | 15,7 | 15,2 | 14,9 | 15,5 | 14,9 |
- Nota general: la principal diferencia entre los ratios phased-in y fully-loaded surge por el tratamiento transitorio del impacto de la NIIF9, al que el Grupo BBVA se ha adherido de manera voluntaria (de acuerdo con el artículo 473bis de la CRR).
- (1) Datos provisionales.
En cuanto a emisiones de capital, BBVA S.A. realizó dos emisiones públicas de capital: una emisión de participaciones preferentes eventualmente convertibles en acciones ordinarias de BBVA de nueva emisión (CoCos), con registro en la CNMV, por importe de 1.000 millones de euros a un cupón anual del 6,0% y opción de amortización a partir del quinto año; y una emisión de deuda subordinada Tier 2 por importe de 750 millones de euros, a un plazo de 10 años y opción de amortización en el quinto año, con un cupón del 2,575%. Estas emisiones, pendientes de recibir la autorización de computabilidad del BCE, no están incluidas en los ratios de capital a marzo del 2019, pero tendrían un impacto de +28 puntos básicos en Tier 1 y +21 puntos básicos en Tier 2.
El Grupo continuó durante el primer trimestre del 2019 con su programa para cumplir con los requerimientos de MREL (minimum requirement for own funds and eligible liabilities) -publicados en mayo del 2018- mediante el cierre de una emisión pública de deuda senior non-preferred, por un total de 1.000 millones de euros. BBVA estima que cumple con dicho requisito MREL.
Por su parte, se ejecutaron las opciones de amortización anticipada de dos emisiones: la de CoCos por 1.500 millones de euros de cupón 7% emitida en febrero del 2014, y otra emisión de deuda subordinada Tier 2 por 1.500 millones de euros y cupón 3.5%, emitida en abril del 2014 y amortizada en abril del 2019.
En relación con la remuneración al accionista, el 10 de abril del 2019, BBVA pagó en efectivo el dividendo complementario del ejercicio 2018 por un importe de 0,16 euros brutos por acción, alineándose con la política de dividendos del Grupo consistente en mantener un pay-out del 35-40% del beneficio recurrente. Este dividendo complementario no genera un impacto en el ratio de solvencia del Grupo durante el primer trimestre, al estar ya incorporado en el ratio de diciembre del 2018.
El ratio CET1 phased-in se situó en el 11,6% al 31-03-19, teniendo en cuenta el efecto de la norma NIIF 9. El Tier 1 alcanzó el 13,1% y el Tier 2 el 2,0%, dando como resultado un ratio de capital total del 15,2%.
Estos niveles se sitúan por encima de la exigencia establecida por el supervisor en su carta SREP de aplicación en el 2019. El requerimiento, desde el 1 de marzo del 2019, y a nivel consolidado, es del 9,26% para el ratio CET1 y del 12,76% para el ratio de capital total. Su variación con respecto al del 2018 se explica por la finalización del período transitorio de implementación de los colchones de conservación de capital y el de Otras Entidades de Importancia Sistémica, así como por la evolución del colchón de capital anticíclico. Por su parte, el requerimiento de CET1 de Pilar 2 (P2R) se mantiene sin cambios en el 1,5%.
Por último, el ratio leverage, del Grupo mantuvo una posición sólida, con un 6,4% con criterio fully-loaded (6,6% phased-in), cifra que sigue siendo la mayor de su peer group.
Ratings
Actualmente todas las agencias asignan a BBVA un rating en la categoría A, sin variación en los tres primeros meses del 2019. Estas calificaciones se detallan en la siguiente tabla:
Ratings
| Agencia de rating | Largo plazo | Corto plazo | Perspectiva |
|---|---|---|---|
| DBRS | A (high) | R-1 (middle) | Estable |
| Fitch | A- | F-2 | Negativa |
| Moody’s (1) | A3 | P-2 | Estable |
| Scope Ratings | A+ | S-1+ | Estable |
| Standard & Poor’s | A- | A-2 | Negativa |
- (1) Adicionalmente, Moody’s asigna un rating a los depósitos a largo plazo de BBVA de A2.