Solvencia

Base de capital

El ratio CET1 fully-loaded de BBVA se ha reducido en el primer trimestre de 2020 en 90 puntos básicos hasta un nivel 10,84%. Cabe destacar que los deterioros registrados por BBVA en el fondo de comercio de Estados Unidos a cierre de 2019 y a cierre del primer trimestre de 2020 por importe de 1.318 y 2.084 millones de euros, respectivamente, no han tenido un impacto en capital a nivel consolidado.

La situación de incertidumbre que está provocando la pandemia causada por el COVID-19, ha dado lugar a fuertes variaciones de los precios de los activos en los mercados financieros, acompañadas de un incremento muy pronunciado de la volatilidad; las bolsas han experimentado retrocesos como reflejo del impacto de la crisis sobre los beneficios empresariales y del aumento de la aversión al riesgo que también se ha extendido a los mercados de deuda así como en la evolución de los tipos de cambio de las divisas. Todo ello ha provocado un impacto negativo en la base de capital del Grupo, en particular en lo referido al valor de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados debido, principalmente, al impacto negativo del deterioro en el escenario macroeconómico derivado del COVID-19.

Ante este contexto adverso para la economía, las autoridades nacionales y supranacionales están tomando medidas para mitigar sus efectos. Desde el ámbito de la regulación prudencial, como principales medidas cabe destacar las comunicaciones de la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) que se han centrado en dotar de flexibilidad al marco regulatorio, especialmente en lo que respecta a cómo deberían considerarse a efectos prudenciales las medidas de moratoria, tanto públicas como privadas, y las garantías otorgadas por las diferentes autoridades.

Como consecuencia de todo lo anterior, los activos ponderados por riesgo (APR) se incrementaron en aproximadamente 3.884 millones de euros en el primer trimestre del año. Aislando el efecto del tipo de cambio, principalmente motivado por la depreciación del peso mexicano y de las divisas emergentes, resultaría un crecimiento de 16.065 millones de euros que reflejan el dinamismo de la actividad en los dos primeros meses del año así como la mayor demanda de crédito y disposiciones de líneas de financiación relacionado con la situación derivada del COVID-19.

El capital de nivel 1 adicional (AT1) fully-loaded se situó en marzo de 2020 en el 1,63%; en febrero se amortizó anticipadamente la emisión de 1.500 millones de euros en participaciones preferentes eventualmente convertibles en acciones ordinarias de BBVA de nueva emisión (en adelante CoCos) de un cupón 6,75% emitida en febrero de 2015, que ya no computaba en diciembre de 2019 en los ratios de capital.

En cuanto a emisiones elegibles como capital de nivel 2 (Tier 2), BBVA S.A. emitió 1.000 millones de euros de deuda subordinada Tier 2 a un plazo de diez años, con opción de amortización anticipada en el quinto año, y un cupón del 1% en enero de 2020.

En lo que respecta al resto de filiales del Grupo, Garanti BBVA realizó en febrero una emisión de Tier 2 por 750 millones de liras turcas (114 millones de euros) a TLREF (Turkish Lira Overnight Reference Rate) más 250 puntos básicos.

Todo esto, junto con la evolución del resto de elementos computables como capital de nivel 2 ha situado el ratio Tier 2 fully-loaded en 2,40% a 31 de marzo de 2020.

Por otro lado, en el ámbito supervisor, el BCE, en su comunicación de 12 de marzo, permite a los bancos operar temporalmente por debajo del nivel de capital definido por la Guía del Pilar II (P2G, por sus siglas en inglés), el buffer de conservación de capital (CCB, por sus siglas en inglés) así como el ratio de cobertura de liquidez (LCR, por sus siglas en inglés). Con carácter adicional a lo anterior, se permite a los bancos usar instrumentos de capital de nivel 1 adicional (Additional Tier 1) o de nivel 2 (Tier 2), para cumplir con los requisitos del Pilar II (P2R). Estas medidas se ven reforzadas por la relajación del colchón de capital anticíclico (CCyB, por sus siglas en inglés) que han comunicado diversas autoridades macroprudenciales nacionales y por otras medidas complementarias publicadas por el BCE. Todo ello ha resultado en una menor exigencia de CET1 fully-loaded de 68 puntos básicos para BBVA, quedando dicha exigencia en 8,59%. La reducción del requerimiento a nivel del ratio total quedaría sólo en 2 puntos básicos, fruto del menor colchón anticíclico aplicable.

Como consecuencia de lo anterior, se ha acordado modificar el objetivo de capital CET1 de acuerdo con esta nueva situación, que queda determinado como un colchón de gestión de entre 225 y 275 puntos básicos a los requerimientos de CET1. Esta distancia es la que se tomó como referencia para determinar el anterior objetivo de capital CET1 (en visión fully-loaded) de entre el 11,5% y el 12%, por lo que el nuevo objetivo mantiene una distancia equivalente en términos de CET1. A cierre de marzo, el colchón de gestión de CET1 fully-loadedsería de 225 puntos básicos.

Con respecto al ratio CET1 phased-in, se situó al cierre de marzo de 2020 en el 11,08% teniendo en cuenta el efecto transitorio de la norma NIIF 9. El AT1 alcanzó el 1,66% y el Tier 2 el 2,65%, dando como resultado un ratio de capital total del 15,39%. El colchón de gestión actual a nivel de CET1 sería por tanto de 249 puntos básicos.

En cuando a la renumeración al accionista, el 9 de abril se pagó el dividendo complementario del ejercicio 2019 por un importe bruto de 0,16 euros por acción en efectivo, en línea con lo aprobado en la Junta General de Accionistas del 13 de marzo, correspondientes a 1.067 millones de euros. Así, el dividendo total del ejercicio 2019 asciende a 0,26 euros brutos por acción.

Adicionalmente, de acuerdo con la recomendación ECB/2020/19 emitida por el BCE el 27 de marzo de 2020 sobre distribuciones de dividendos durante la pandemia COVID-19 y las comunicaciones posteriores aclarando el tratamiento de los devengos de dividendo por parte de las entidades financieras sujetas a su supervisión, el Consejo de Administración de BBVA ha acordado modificar, para el ejercicio 2020, la política de retribución al accionista del Grupo que fue anunciada mediante hecho relevante el 1 de febrero de 2017, determinando como nueva política para 2020 no realizar ningún pago de dividendos a cargo del ejercicio 2020 hasta que las incertidumbres causadas por COVID-19 desaparezcan y, en todo caso, nunca antes de la finalización del año fiscal.

Distribución estructural del accionariado (31-03-2020)

Ratios de capital fully-loaded (Porcentaje)

Base de capital (Millones de euros)

En cuanto a los requisitos de MREL (Minimum Requirement for own funds and Eligible Liabilities), BBVA ha continuado con su plan de emisión durante 2020 mediante el cierre de dos emisiones públicas de deuda senior no preferente, una en enero de 2020 por 1.250 millones de euros a un plazo de siete años y un cupón del 0,5%, y otra en febrero de 2020 por 160 millones de francos suizos, a un plazo de seis años y medio y un cupón de 0,125%.

El supervisor ha realizado también comunicaciones al respecto del cumplimiento de este requisito MREL, siendo previsible una demora en el calendario de entrada en vigor del mismo.

El Grupo estima que la actual estructura de fondos propios y pasivos admisibles del grupo de resolución, junto al plan de emisiones previsto, permite el cumplimiento prospectivo de MREL a la fecha de entrada en vigor del requerimiento.

Por último, el ratio leverage del Grupo mantuvo una posición sólida, con un 6,2% con criterio fully-loaded (6,4% phased-in), cifra que sigue siendo la mayor de su peer group.

Ratings

Durante el primer trimestre del año las agencias de calificación han mantenido sin cambios el rating de BBVA. Como consecuencia de la incertidumbre generada por el virus COVID-19, el 27 de marzo Fitch decidió cambiar la perspectiva de BBVA a Rating Watch Negative en una acción conjunta que afectó a 17 grupos bancarios españoles, como parte de una revisión de las instituciones financieras de varios países europeos. El 1 de abril de 2020 DBRS comunicó el resultado de su revisión anual de BBVA confirmando el rating en A (high). Moody's y S&P han mantenido el rating de BBVA en A3 y A-, respectivamente. Estas calificaciones, junto a sus correspondientes perspectivas, se detallan en la siguiente tabla:

Ratings