Resto de Eurasia

Entorno macroeconómico y sectorial

El crecimiento en la Eurozona se desaceleró en el primer trimestre de este año hasta el 0,4% trimestral, según la última información de Eurostat. Esta moderación se explica principalmente por el peor desempeño de las exportaciones, debido a los efectos rezagados de la apreciación del euro durante el año pasado, y el aumento reciente del precio del petróleo. No obstante, la demanda interna continúa sólida. Asimismo, el mercado laboral sigue apoyando el crecimiento del gasto privado. Por su parte, la reciente depreciación del euro durante el segundo trimestre del 2018, sumado a un comercio mundial aún dinámico, seguirán dando soporte tanto a la competitividad de las exportaciones como al dinamismo de la inversión. En este contexto, la inflación general subió hasta el 2,0% en junio, principalmente por el alza del precio de los productos energéticos y de los alimentos, mientras que la inflación subyacente se mantuvo en niveles bajos (1,2%). En tal escenario, el BCE irá reduciendo gradualmente la compra de activos en los próximos meses y finalizará en diciembre, al tiempo que ha anunciado que mantendrá los tipos de interés en niveles bajos hasta, al menos, el verano del 2019. El objetivo es evitar sobresaltos en los mercados financieros. Lo anterior toma fuerza ante las presiones salariales (aún acotadas) y la intensificación tanto de los riesgos políticos en Europa como de los globales asociados al proteccionismo.

Actividad y resultados

Esta área de negocio incluye, básicamente, los negocios minoristas y mayoristas desarrollados por el Grupo en Europa (excluyendo España) y Asia.

Lo más relevante de la actividad del área a 30-6-2018 y de los resultados del primer semestre del año fue:

• La inversión crediticia (crédito a la clientela no dudoso en gestión) presentó un ascenso en el semestre del 8,3% (-0,4% interanual).
• Los indicadores de riesgo de crédito, mejoraron en los últimos tres meses: la tasa de mora terminó en el 1,7% (2,1% a marzo del 2018 y 2,4% a diciembre del 2017) y la cobertura lo hizo en el 93% (88% y 74%, respectivamente, a 31-3-2018 y a 31-12-2017).
• Los depósitos de clientes en gestión estuvieron muy influidos por el entorno de tipos de interés negativos de la región y presentaron un descenso del 21,90% en el semestre. En los últimos doce meses, la tasa de variación fue del -28,4%.
• En resultados, disminución del margen bruto (-15,8% interanual): descenso en resto de Europa del 18,1% y ligero crecimiento en Asia del 5,9%. Por su parte, continuó la reducción de los gastos de explotación (-7,9%), justificada por la contención de los costes de personal y discrecionales. El resultado atribuido del área del primer semestre del 2018 fue de 58 millones de euros (-20,3% interanual).

Estados financieros e indicadores relevantes de gestión (Millones de euros y porcentaje)