Estados Unidos
Claves
- Crecimiento de la inversión apoyado en la financiación a empresas y los segmentos minoristas.
- Buena evolución del margen de intereses y de los saneamientos.
- Mejora de la eficiencia.
- Resultado atribuido afectado por la reforma fiscal de finales del 2017.
Actividad (1)
(Variación interanual a tipo de cambio constante. Datos a 31-12-18)
(1) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.
Margen de intereses sobre ATM
(Porcentaje. Tipo de cambio constante)
Margen neto
(Millones de euros a tipo de cambio constante)
(1) A tipo de cambio corriente: +10,0%.
Resultado atribuido
(Millones de euros a tipo de cambio constante)
(1) A tipo de cambio corriente: +51,3%.
Composición de los préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión (1)
(31-12-18)
Composición de los recursos de clientes en gestión (1)
(31-12-18)
(1) No incluye las adquisiciones temporales de activos.
(1) No incluye las cesiones temporales de activos.
Estados financieros e indicadores relevantes de gestión (Millones de euros y porcentaje)
| NIIF 9 | NIC 39 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Cuentas de resultados | 2018 | ∆% | ∆%(1) | 2017 | ||
| Margen de intereses | 2.276 | 7,4 | 12,1 | 2.119 | ||
| Comisiones netas | 596 | (7,5) | (3,8) | 644 | ||
| Resultados de operaciones financieras | 109 | (1,9) | 0,9 | 111 | ||
| Otros ingresos y cargas de explotación | 9 | n.s. | 256,4 | 2 | ||
| Margen bruto | 2.989 | 3,9 | 8,3 | 2.876 | ||
| Gastos de explotación | (1.862) | 0,6 | 4,9 | (1.851) | ||
| Gastos de personal | (1.051) | (1,6) | 2,7 | (1.067) | ||
| Otros gastos de administración | (633) | 6,0 | 10,5 | (598) | ||
| Amortización | (178) | (4,6) | (0,4) | (187) | ||
| Margen neto | 1.127 | 10,0 | 14,5 | 1.025 | ||
| Deterioro de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados | (225) | (6,8) | (2,6) | (241) | ||
| Provisiones o reversión de provisiones y otros resultados | 16 | n.s. | n.s. | (36) | ||
| Resultado antes de impuestos | 919 | 22,9 | 27,6 | 748 | ||
| Impuesto sobre beneficios | (184) | (29,8) | (26,9) | (262) | ||
| Resultado del ejercicio | 735 | 51,3 | 56,9 | 486 | ||
| Minoritarios | - | - | - | - | ||
| Resultado atribuido | 735 | 51,3 | 56,9 | 486 | ||
| NIIF 9 | NIC 39 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Balances | 31-12-18 | ∆% | ∆%(1) | 31-12-17 | ||
| Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista | 4.835 | (32,3) | (35,3) | 7.138 | ||
| Activos financieros a valor razonable | 10.481 | (5,3) | (9,6) | 11.068 | ||
| de los que préstamos y anticipos | 156 | 179,2 | n.s. | 56 | ||
| Activos financieros a coste amortizado | 63.539 | 16,1 | 10,9 | 54.705 | ||
| de los que préstamos y anticipos a la clientela | 60.808 | 13,2 | 8,1 | 53.718 | ||
| Posiciones inter-áreas activo | - | - | - | - | ||
| Activos tangibles | 668 | 1,5 | (3,1) | 658 | ||
| Otros activos | 2.534 | 14,8 | 9,6 | 2.207 | ||
| Total activo/pasivo | 82.057 | 8,3 | 3,4 | 75.775 | ||
| Pasivos financieros mantenidos para negociar y designados a valor razonable con cambios en resultados | 234 | 68,2 | 60,6 | 139 | ||
| Depósitos de bancos centrales y entidades de crédito | 3.370 | (5,9) | (10,1) | 3.580 | ||
| Depósitos de la clientela | 63.891 | 5,1 | 0,3 | 60.806 | ||
| Valores representativos de deuda emitidos | 3.599 | 78,4 | 70,3 | 2.017 | ||
| Posiciones inter-áreas pasivo | 2.528 | 127,8 | 117,5 | 1.110 | ||
| Otros pasivos | 5.395 | (0,7) | (5,2) | 5.431 | ||
| Dotación de capital económico | 3.040 | 12,9 | 7,8 | 2.693 | ||
| Indicadores relevantes y de gestión | 31-12-18 | ∆% | ∆%(1) | 31-12-17 |
|---|---|---|---|---|
| Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión (2) | 60.784 | 12,5 | 7,4 | 54.036 |
| Riesgos dudosos | 802 | 15,1 | 9,9 | 696 |
| Depósitos de clientes en gestión (3) | 63.888 | 5,1 | 0,3 | 60.806 |
| Recursos fuera de balance (4) | - | - | - | - |
| Activos ponderados por riesgo | 64.146 | 9,3 | 4,4 | 58.688 |
| Ratio de eficiencia (%) | 62,3 | - | - | 64,4 |
| Tasa de mora (%) | 1,3 | - | - | 1,2 |
| Tasa de cobertura (%) | 85 | - | - | 104 |
| Coste de riesgo (%) | 0,39 | - | - | 0,43 |
- (1) A tipo de cambio constante.
- (2) No incluye las adquisiciones temporales de activos.
- (3) No incluye las cesiones temporales de activos.
- (4) Incluye fondos de inversión, fondos de pensiones y otros recursos fuera de balance.
Entorno macroeconómico y sectorial
De acuerdo con la última información disponible del Bureau of Economic Analysis (BEA), el crecimiento del PIB de Estados Unidos se moderó desde el 4,2% hasta el 3,4% en términos anualizados en el tercer trimestre del 2018, resultado de la moderación de la inversión no residencial y la caída de las exportaciones tras el fuerte rebote del trimestre anterior. Por su parte, el consumo privado sigue robusto, apoyado en el dinamismo del mercado de trabajo y el crecimiento de los salarios, al igual que el gasto público, impulsado por una política fiscal más expansiva. Según los indicadores más recientes el crecimiento podría situarse alrededor del 2,9% en el conjunto de 2018. A pesar de la fortaleza de la demanda doméstica y una tasa de paro por debajo del 4% el año pasado, la inflación subyacente (PCE, por sus siglas en inglés) se mantuvo relativamente estable alrededor del 2% en 2018, mientras que la caída de los precios de los productos energéticos se reflejaron en una fuerte moderación de la inflación general hasta el 1,9% en diciembre desde tasas cercanas al 3% a mediados de año. La Fed siguió con el proceso de normalización, con cuatro alzas de 25 puntos básicos cada una en 2018 (hasta el rango 2,25%-2,50%).
La persistencia del ciclo expansivo en el país, junto con el resurgimiento de la incertidumbre y la volatilidad financiera, asociado a una combinación de factores (entre ellos, el temor de una escalada proteccionista y una mayor percepción de riesgo sobre el crecimiento global) han revalorizado sustancialmente el dólar desde el segundo trimestre del 2018, que se apreció alrededor de un 7% en el conjunto del año, con datos de cierre de diciembre del tipo de cambio efectivo ponderado por la importancia de sus principales socios comerciales.
La situación general del sistema bancario del país siguió siendo favorable. De acuerdo con los últimos datos disponibles de la Fed a noviembre del 2018, el volumen total de crédito bancario en el sistema se incrementó un 5,0% sobre el mismo mes del año anterior, con un comportamiento especialmente positivo en el crédito a empresas (+17,0% interanual), mientras que el crédito a actividades inmobiliarias (incluyendo el crédito hipotecario) prácticamente no crece en los últimos doce meses. Por su parte, los depósitos se mantuvieron prácticamente en el mismo nivel que un año antes (-0,6%). Por último, la morosidad mantuvo su tendencia decreciente, con una tasa de mora del 1,58% a finales del tercer trimestre del 2018.
Actividad
Salvo que expresamente se comunique lo contrario, las tasas de variación que se comentan a continuación, tanto en actividad como en resultados, se hacen a tipo de cambio constante. Estas tasas, junto con las de variación a tipo de cambio corriente, se pueden observar en las tablas adjuntas de estados financieros e indicadores relevantes y de gestión.
Lo más relevante de la evolución de la actividad del área en el 2018 ha sido:
- La inversión crediticia del área (crédito a la clientela no dudoso en gestión) mostró un ascenso interanual del 7,4%.
- Por carteras, las tasas de interés más altas continúan afectando negativamente a las hipotecas y el crédito promotor (construction real estate). Por el contrario, la financiación al consumo y tarjetas de crédito, que cuenta con mayores márgenes y, por tanto, una rentabilidad más alta, avanzó un 28,2% desde el cierre del ejercicio previo. Buen comportamiento también de los préstamos a otras empresas (+7,0%) y a grandes empresas (+12,3%).
- En cuanto a los indicadores de riesgo, ligero repunte de la tasa de mora en el trimestre, que se situó en el 1,3,% desde el 1,1% registrado a 30-9-2018, debido al deterioro de determinados clientes singulares. Por su parte, la cobertura terminó en el 85%.
- Los depósitos de clientes en gestión cerraron en línea con la cifra de diciembre del 2017 (+0,3%), afectados por una intensa competencia en la captación, con un crecimiento de los depósitos a la vista (+2,2%) y una reducción en el plazo (-4,0%).
Resultados
Estados Unidos generó un resultado atribuido acumulado en el 2018 de 735 millones de euros, un 56,9% superior al registrado doce meses antes debido, fundamentalmente, al aumento del margen de intereses, a las menores provisiones y a un importe más reducido del gasto por impuestos. Adicionalmente cabe destacar:
- El margen de intereses continuó registrando un favorable desempeño, con una cifra acumulada que avanzó un 12,1% en términos interanuales y un 2,9% en el último trimestre del 2018. Esto se debió, por una parte, al aumento de los tipos de interés llevados a cabo por la Fed, pero también a las medidas estratégicas adoptadas por BBVA Compass para mejorar el rendimiento de la inversión y contener el incremento del coste del pasivo (mejora del mix de depósitos y financiación mayorista).
- Las comisiones netas mostraron una reducción del 3,8% interanual, debido a un menor importe procedente de las de mercados, banca de inversión y remesas de dinero.
- Crecimiento interanual de los gastos de explotación (+4,9%) como consecuencia principalmente de una mayor actividad comercial relacionada con el crecimiento de préstamos al consumo. Este incremento es inferior al mostrado por el margen bruto (+8,3%), en consecuencia, mejora del ratio de eficiencia.
- El importe del deterioro del valor de los activos financieros disminuyó un 2,6% en los últimos doce meses, debido a menores requerimientos de saneamientos del colectivo afectado por los huracanes del 2017. En consecuencia, el coste de riesgo acumulado a 31-12-2018 se redujo hasta el 0,39%.
- Por último, menor gasto por impuesto, debido a que la tasa fiscal efectiva aplicada en el 2018 resultó inferior a la del año anterior, como consecuencia de la reforma fiscal aprobada a finales del 2017, que además produjo un cargo extraordinario de 78 millones por la valoración de activos fiscales diferidos.