México
Claves del periodo enero - marzo 2026
- Crecimiento del crédito, favorecido por el impulso del segmento mayorista
- Buen comportamiento de todos los componentes del margen bruto
- Favorable evolución de la franquicia de seguros
- El resultado atribuido trimestral se sitúa en niveles elevados y por encima del trimestre precedente
ACTIVIDAD (1)
(VARIACIÓN A TIPO DE CAMBIO CONSTANTE RESPECTO AL 31-12-25)
(1) No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.
MARGEN DE INTERESES SOBRE ACTIVOS TOTALES MEDIOS
(PORCENTAJE A TIPO DE CAMBIO CONSTANTE)
MARGEN NETO
(MILLONES DE EUROS A TIPO DE CAMBIO CONSTANTE)
(1) A tipo de cambio corriente: 15,6%.
RESULTADO ATRIBUIDO
(MILLONES DE EUROS A TIPO DE CAMBIO CONSTANTE)
(1) A tipo de cambio corriente: 9,3%.
| ESTADOS FINANCIEROS E INDICADORES RELEVANTES DE GESTIÓN (MILLONES DE EUROS Y PORCENTAJE) | ||||
|---|---|---|---|---|
| Cuentas de resultados | 1er Trim. 26 | 𝚫 % | 𝚫 % (1) | 1er Trim. 25 (2) |
| Margen de intereses | 3.136 | 13,3 | 8,3 | 2.767 |
| Comisiones netas | 648 | 11,2 | 6,3 | 583 |
| Resultados de operaciones financieras | 286 | 29,8 | 24,0 | 220 |
| Otros ingresos y cargas de explotación | 204 | 51,0 | 44,6 | 135 |
| Margen bruto | 4.274 | 15,4 | 10,3 | 3.705 |
| Gastos de explotación | (1.318) | 14,8 | 9,8 | (1.148) |
| Gastos de personal | (607) | 9,9 | 5,1 | (553) |
| Otros gastos de administración | (588) | 20,7 | 15,3 | (487) |
| Amortización | (123) | 13,7 | 8,6 | (108) |
| Margen neto | 2.956 | 15,6 | 10,5 | 2.557 |
| Deterioro de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados | (883) | 27,0 | 21,4 | (696) |
| Provisiones o reversión de provisiones y otros resultados | (9) | (36,4) | (39,3) | (14) |
| Resultado antes de impuestos | 2.064 | 11,7 | 6,8 | 1.847 |
| Impuesto sobre beneficios | (611) | 17,8 | 12,6 | (518) |
| Resultado del ejercicio | 1.453 | 9,3 | 4,5 | 1.329 |
| Minoritarios | (0) | 8,6 | 3,8 | (0) |
| Resultado atribuido | 1.453 | 9,3 | 4,5 | 1.329 |
| Balances | 31-03-26 | 𝚫 % | 𝚫 % (1) | 31-12-25 (2) |
| Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista | 9.434 | (9,4) | (11,2) | 10.417 |
| Activos financieros a valor razonable | 59.481 | (1,1) | (3,0) | 60.136 |
| De los que: Préstamos y anticipos | 5.691 | (12,7) | (14,4) | 6.523 |
| Activos financieros a coste amortizado | 109.712 | 4,0 | 2,0 | 105.494 |
| De los que: Préstamos y anticipos a la clientela | 101.835 | 4,7 | 2,7 | 97.259 |
| Activos tangibles | 2.097 | 0,8 | (1,2) | 2.081 |
| Otros activos | 5.024 | 11,0 | 8,9 | 4.525 |
| Total activo/pasivo | 185.748 | 1,7 | (0,3) | 182.654 |
| Pasivos financieros mantenidos para negociar y designados a valor razonable con cambios en resultados | 30.966 | (5,0) | (6,8) | 32.584 |
| Depósitos de bancos centrales y entidades de crédito | 6.058 | 0,5 | (1,5) | 6.028 |
| Depósitos de la clientela | 99.308 | 5,8 | 3,8 | 93.855 |
| Valores representativos de deuda emitidos | 12.506 | 7,2 | 5,1 | 11.664 |
| Otros pasivos | 25.327 | (7,9) | (9,7) | 27.507 |
| Capital regulatorio asignado | 11.584 | 5,2 | 3,1 | 11.015 |
| Indicadores relevantes y de gestión | 31-03-26 | 𝚫 % | 𝚫 % (1) | 31-12-25 |
| Préstamos y anticipos a la clientela no dudosos en gestión (3) | 102.274 | 4,6 | 2,6 | 97.744 |
| Riesgos dudosos | 2.788 | (1,0) | (2,9) | 2.817 |
| Depósitos de clientes en gestión (4) | 98.391 | 4,9 | 2,8 | 93.817 |
| Recursos fuera de balance (5) | 72.169 | 3,8 | 1,8 | 69.533 |
| Activos ponderados por riesgo | 83.745 | 1,2 | (0,7) | 82.746 |
| RORWA (1) (6) | 7,0 | 6,0 | ||
| Ratio de eficiencia (%) | 30,8 | 30,5 | ||
| Tasa de mora (%) | 2,6 | 2,7 | ||
| Tasa de cobertura (%) | 129 | 124 | ||
| Coste de riesgo (%) | 3,45 | 3,31 | ||
| (1) A tipo de cambio constante. (2) Saldos reexpresados. Para más información, consúltese el apartado "Áreas de negocio". (3) No incluye las adquisiciones temporales de activos. (4) No incluye las cesiones temporales de activos. (5) Incluye fondos de inversión, carteras gestionadas y otros recursos fuera de balance. (6) Para más información sobre la metodología, así como el cálculo de la métrica a nivel Grupo consolidado, véase las Medidas Alternativas de Rendimiento de este informe. |
||||
Entorno macroeconómico y sectorial
La economía mexicana ha mostrado un comportamiento mejor de lo esperado en el último trimestre de 2025 gracias al soporte del consumo privado y del sector servicios. La recuperación prevista para la inversión y el sector manufacturero, en un contexto de aranceles comerciales inferiores a lo anticipado, un ajuste fiscal más contenido y cierto dinamismo de las exportaciones ligadas al sector tecnológico, debería contribuir a relanzar el crecimiento en los próximos trimestres. Con todo, BBVA Research sitúa en el 1,8% el avance del PIB previsto para 2026, seis décimas por encima de lo anticipado en el anterior escenario y un punto porcentual superior al observado en 2025 (0,8%). Por su parte, la inflación general ha aumentado ligeramente en los dos primeros meses de 2026, situándose en marzo en el 4,6% y pudiendo cerrar el año en el 3,9%. La previsión de tipos de interés se mantiene sin cambios: el entorno de precios y actividad esperado anticipa un recorte adicional, estableciéndose el 6,5% como nivel de llegada para 2026.
Respecto al sistema bancario, con datos de febrero de 2026, el volumen de crédito al sector privado no financiero aumenta hasta el 5,5% en términos nominales interanuales. Se observa un crecimiento generalizado en las principales carteras: un 11,5% para el crédito al consumo, un 5,0% para el crédito para compra de vivienda y un 2,8% para el crédito a empresas. El crecimiento de los depósitos totales (a la vista y a plazo) es ligeramente superior al del crecimiento del crédito (+6,2% interanual a febrero de 2026), con un mayor dinamismo en los depósitos a plazo (+7,8%) que en los depósitos a la vista (+5,3%). Por su parte, la morosidad asciende al 2,46% en febrero de 2026 y los indicadores de capital se mantuvieron holgados.
Salvo que expresamente se comunique lo contrario, las tasas de variación que se comentan a continuación, tanto en actividad como en resultados, se hacen a tipo de cambio constante. Estas tasas, junto con las de variación a tipo de cambio corriente, se pueden observar en las tablas adjuntas de estados financieros e indicadores relevantes y de gestión.
Actividad
Lo más relevante de la evolución de la actividad del área durante el primer trimestre de 2026 ha sido:
En el trimestre la inversión crediticia registró un incremento del 2,6%, con un crecimiento más destacado de la cartera mayorista (+3,6%), favorecido por el dinamismo del préstamo a empresas. Por su parte, la cartera minorista creció a menor ritmo, un 1,7%, con cierta desaceleración con respecto al trimestre anterior, que estaba favorecido por el impulso de las campañas comerciales de cierre de año para fomento del crédito al consumo y tarjetas de crédito.
En cuanto a los indicadores de calidad crediticia, la tasa de mora se situó a cierre de marzo de 2026 en el 2,6%, lo que supone un descenso de 15 puntos básicos con respecto al cierre de diciembre, explicado principalmente por el impulso de la actividad y por el descenso del saldo dudoso debido a menores entradas tanto en minorista como en mayorista, impactando positivamente en la tasa de cobertura, que a cierre de marzo de 2026 se situó en el 129%, lo que supone un incremento con respecto al cierre de diciembre de 5 puntos porcentuales.
Los recursos de clientes en gestión se situaron un 2,4% por encima de los saldos de diciembre, con origen en la evolución de los depósitos de la clientela (+2,8%). Por su parte, los recursos fuera de balance crecieron un 1,8%.
Resultados
BBVA México alcanzó un resultado atribuido de 1.453 millones de euros a cierre de marzo de 2026, lo que supone un crecimiento interanual del 4,5%, explicado principalmente por el favorable comportamiento del margen de intereses y apoyado por la evolución de las comisiones, el ROF y el negocio de seguros.
Lo más relevante en la evolución interanual de la cuenta de resultados a cierre de marzo de 2026 se resume a continuación:
El margen de intereses se incrementó un 8,3%, principalmente impulsado por un mayor volumen de crédito y favorecido por una reducción en el coste de financiación.
Las comisiones netas crecieron un 6,3%, como resultado principalmente de mayores ingresos procedentes de la gestión de activos y de las asociadas a operativa mayorista (administración y asesoría).
La aportación del ROF subió un 24,0%, fundamentalmente por los mayores resultados de Global Markets.
La línea de otros ingresos y cargas de explotación se incrementó un 44,6% favorecida por el buen desempeño del negocio de seguros.
Los gastos de explotación crecieron un 9,8%, con origen principalmente en el incremento de los gastos generales (gastos en tecnología y publicidad) y, en menor medida, en los mayores gastos de personal.
Los saneamientos crediticios aumentaron un 21,4% con mayores requerimientos de la cartera, apoyado en el crecimiento y mayor peso de las carteras minoristas. Así, el coste de riesgo acumulado a cierre de marzo de 2026 se situó en el 3,45%, estable con respecto al estanco del trimestre anterior.
Consultar aviso legal de este informe.