Tras la ralentización mostrada en la primera mitad del año, durante la última parte de 2013 se ha mantenido la tendencia, ya registrada en el trimestre previo, de mejora en el crecimiento de la economía global. Lo anterior ha terminado teniendo una repercusión positiva en la actividad de los mercados financieros a finales de 2013, una vez se fueron disipando las incertidumbres existentes, especialmente las relacionadas con la política monetaria expansiva aplicada por la Fed. Adicionalmente, las autoridades económicas han llevado a cabo ciertas acciones que han servido para despejar algunos riesgos.
A continuación se detalla la evolución de la actividad y los resultados del negocio mayorista de BBVA. Salvo que se indique lo contrario, todos los comentarios a continuación sobre tasas de variación se refieren a tipos de cambio constantes. Fruto de la ya comentada depreciación generalizada de las divisas con impacto en los estados financieros del Grupo frente al euro, el efecto del tipo de cambio en las tasas de variación interanual es negativo, tanto en resultados como en balance y actividad, y no sólo en el trimestre, sino también en el año.