4.6.1. Características generales de las titulizaciones
4.6.1.1. Objetivos de la titulización
La actual política de titulización del Grupo observa un programa de emisión recurrente con una intencionada diversificación de activos titulizados, adecuando el volumen del mismo a las necesidades de recursos del Banco y a las condiciones de mercado.
Este programa se complementa con el resto de instrumentos de financiación y capital, diversificando de esta manera la apelación a los mercados mayoristas.
La definición de la estrategia y la materialización de las operaciones, al igual que en el resto de financiación mayorista y gestión del capital, es supervisado a nivel del Comité de Activos y Pasivos, obteniendo las autorizaciones internas pertinentes directamente del Consejo de Administración o, en su lugar, de la Comisión Delegada Permanente.
El objetivo principal de la titulización es servir como instrumento para la gestión eficiente del balance, principalmente como fuente de liquidez a un coste eficiente, obteniendo activos líquidos a través de colateral elegible, complementario al resto de instrumentos de financiación. Adicionalmente, existen otros objetivos más secundarios asociados al uso de instrumentos de titulización como son la liberación de capital regulatorio, a través de la transferencia de riesgo así como la liberación de potenciales excesos de provisiones genéricas, siempre que el volumen del tramo de primera pérdida y la consecución de la transferencia de riesgo lo permitan.
4.6.1.2. Funciones desempeñadas en proceso de titulización y grado de implicación
El grado de implicación del Grupo en sus fondos de titulización no se restringe habitualmente a una mera labor de cedente y administradora de la cartera titulizada.
GRAFICO 18: Funciones desempeñadas en proceso de titulización y grado de implicación del Grupo
Como se deduce del gráfico anterior, el Grupo ha asumido habitualmente roles adicionales tales como:
- Agente de Pago.
- Proveedor de la cuenta de tesorería.
- Proveedor del préstamo subordinado y del préstamo para gastos iniciales, siendo el primero el que financia el tramo de primera pérdida y el segundo el que financia los gastos fijos del fondo.
- Administrador de la cartera titulizada.
El Grupo no ha asumido el papel de espónsor de titulizaciones originadas por terceras entidades.
El Grupo mantiene en su balance los tramos de primera pérdida de todas las titulizaciones realizadas.
Cabe destacar que el Grupo no ha modificado su modelo de generación de operaciones de titulización desde el deterioro de los mercados de crédito acaecido a partir de julio de 2007. En este sentido:
- No se han realizado transferencias de riesgo a través de titulizaciones sintéticas. Todas las operaciones han sido titulizaciones estándar con estructuras sencillas en las que los subyacentes eran préstamos o arrendamientos financieros.
- No se ha visto envuelto en estructuras recurrentes tales como conduits o SIVs, sino que todas sus emisiones han sido singulares, sin compromisos forzosos de recarga de activos ni de sustitución de créditos.
4.6.1.3. Métodos empleados para el cálculo de las exposiciones ponderadas por riesgo en sus actividades de titulización.
Los métodos empleados para el cálculo de las exposiciones ponderadas por riesgo en titulizaciones son:
- El método Estándar de Titulización: Cuando se utilice este método para las exposiciones titulizadas, en su totalidad o de manera predominante si se trata de una cartera mixta.
- El método IRB de Titulización: Cuando se utilicen modelos internos para las exposiciones titulizadas, en su totalidad o de manera predominante. Dentro de las alternativas del método IRB, se utiliza el método basado en calificaciones externas.
4.6.2. Transferencia del riesgo en actividades de titulización
Una titulización cumple con los criterios de transferencia significativa y efectiva de riesgo y, por tanto, está dentro del marco de solvencia de las titulizaciones, cuando cumple las condiciones establecidas en los artículos 244.2 y 243.2 de la normativa de solvencia.
4.6.3. Titulizaciones inversoras o retenidas
A continuación, se muestran los importes en términos de EAD de las posiciones de titulización inversoras o retenidas por tipo de exposición, tramos y bandas de ponderación que corresponden a titulizaciones. Para el caso de las titulizaciones originadas, sólo se incluyen aquellas en las que el Grupo cumple los criterios de transferencia de riesgo a 31 de diciembre de 2014 y 2013.
TABLA 39: Importes en términos de EAD de las posiciones de titulización inversoras o retenidas
2014
(Millones de euros)
| Tipo Tituliz | Tipo Exposición | Tramo | EAD desglosada por tramos ECAI (1) | Total | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Estándar | Avanzado | ||||||||||
| 20% | 40%;50%; 100%;225%; 350%;650% |
1250% | Total Estándar | RW<15% | 15%<RW<1250% | 1250% | Total Avanzado | ||||
| Inversora | Exposición Balance | Preferente | 2058 | 0 | 0 | 2058 | 63 | 0 | 0 | 63 | 2121 |
|
|
|
Intermedio | 0 | 325 | 0 | 325 | 0 | 793 | 0 | 793 | 1117 |
|
|
|
1ª Pérdidas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
|
|
Exposición Fuera Balance |
Preferente | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
|
|
|
Intermedio | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
|
|
|
1ª Pérdidas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| TOTAL |
|
|
2058 | 325 | 0 | 2383 | 63 | 793 | 0 | 856 | 3239 |
| Retenida | Exposición Balance | Preferente | 3 | 0 | 0 | 3 | 22 | 0 | 0 | 22 | 25 |
|
|
|
Intermedio | 0 | 45 | 0 | 45 | 0 | 0 | 0 | 0 | 45 |
|
|
|
1ª Pérdidas | 0 | 0 | 135 | 135 | 0 | 0 | 145 | 145 | 280 |
|
|
Exposición Fuera Balance | Preferente | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
|
|
|
Intermedio | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
|
|
|
1ª Pérdidas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| TOTAL |
|
|
3 | 45 | 135 | 183 | 22 | 0 | 145 | 167 | 351 |
2013
(Millones de euros)
| Tipo Tituliz | Tipo Exposición | Tramo | EAD desglosada por tramos ECAI (1) | Total | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Estándar | Avanzado | ||||||||||
| 20% | 40%;50%; 100%;225%; 350%;650% |
1250% | Total Estándar | RW<15% | 15%<RW<1250% | 1250% | Total Avanzado | ||||
| Inversora | Exposición Balance | Preferente | 4.291 | 0 | 0 | 4.291 | 11 | 0 | 0 | 11 | 4302 |
|
|
|
Intermedio | 0 | 116 | 0 | 116 | 0 | 761 | 0 | 761 | 878 |
|
|
|
1ª Pérdidas | 0 | 0 | 6 | 6 | 0 | 0 | 10 | 10 | 16 |
|
|
Exposición Fuera Balance |
Preferente | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
|
|
|
Intermedio | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
|
|
|
1ª Pérdidas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| TOTAL |
|
|
4.291 | 116 | 6 | 4.413 | 11 | 761 | 10 | 782 | 5195 |
| Retenida | Exposición Balance | Preferente | 11 | 0 | 0 | 11 | 28 | 0 | 0 | 28 | 39 |
|
|
|
Intermedio | 0 | 89 | 0 | 89 | 0 | 25 | 0 | 25 | 113 |
|
|
|
1ª Pérdidas | 0 | 0 | 197 | 197 | 0 | 0 | 75 | 75 | 272 |
|
|
Exposición Fuera Balance | Preferente | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
|
|
|
Intermedio | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
|
|
|
1ª Pérdidas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| TOTAL |
|
|
11 | 89 | 197 | 297 | 28 | 25 | 75 | 128 | 424 |
A continuación se detallan los APRs por modelo así como las principales variaciones acontecidas durante el periodo:
TABLA 40: Distribución de las titulizaciones sujetas a ponderación de riesgo y deducidas de recursos propios
(Millones €)
| Riesgo de Titulizaciones | ||
|---|---|---|
| Categoría | Modelo | APR's |
| 1. Sujetas a ponderación de Riesgo | Estandar | 1.065 |
| Avanzado | 712 | |
| Subtotal 1 |
|
1.777 |
| 2. Deducidas de RRPP | Estandar | 1.738 |
| Avanzado | 237 | |
| Subtotal 2 |
|
1.975 |
| TOTAL |
|
3.752 |
TABLA 41: Variaciones en términos de APRs de las titulizaciones inversoras o retenidas
| Riesgo de Titulizaciones | ||
|---|---|---|
| APR’s Dic 13 |
|
2.913 |
| Efectos | Actividad | -448 |
| Cambios en RW | -620 | |
| Cambios regulatorios | 0 | |
| Tipo de cambio | 0 | |
| Otros | -67 | |
| APR’s Dic 14 |
|
1.777 |
La variación de APRs se debe a:
- Actividad: Amortización de titulizaciones, principalmente inversoras de Estados Unidos.
- Cambios en RW: Mejora de la calidad crediticia asociada a las titulizaciones de Estados Unidos (470 millones aproximadamente) y caída generalizada del techo máximo de las titulizaciones (originadoras) que pasan a consumir por el límite fijado por la normativa aplicable correspondiente a los activos subyacentes, suponiendo un impacto (principalmente en España) de aproximadamente 150 millones de euros.
4.6.4. Titulizaciones originadas
4.6.4.1. Agencias de calificación empleadas
Para las emisiones realizadas en el Grupo, las agencias de calificación que han intervenido en las emisiones que cumplen los criterios de transferencia del riesgo y entran dentro del marco de solvencia de titulizaciones son, con carácter general, Fitch, Moody´s , S&P Y DBRS.
En todos los fondos de titulización, las agencias han evaluado el riesgo de toda la estructura de la emisión:
- Otorgando ratings a todos los tramos de bonos.
- Estableciendo el volumen de la mejora de crédito.
- Estableciendo los triggers necesarios (finalización anticipada del período de restitución, amortización a prorrata de las clases AAA, amortización a prorrata de las series subordinadas al AAA y amortización del fondo de reserva, entre otros).
En todas y cada una de las emisiones, además del rating inicial, las agencias realizan el seguimiento periódico trimestral.
4.6.4.2. Desglose de saldos titulizados por tipo de activo
A continuación, se muestran el saldo vivo, las exposiciones deterioradas y en mora y las pérdidas por deterioro reconocidas en el periodo correspondiente a los activos subyacentes de titulizaciones originadas en las que se cumplen los criterios de transferencia de riesgo, desglosadas por tipo de activo a 31 de diciembre de 2014 y 2013.
TABLA 42: Desglose de saldos titulizados por tipo de activo
2014
(Millones de euros)
| Tipo activo | Saldo vivo | Del que: Exposiciones en mora (1) | Pérdidas por deterioro del período |
|---|---|---|---|
| Hipotecas comerciales y residenciales | 155 | 24 | 1 |
| Tarjetas de crédito | 0 | 0 | 0 |
| Arrendamientos financieros | 206 | 26 | 1 |
| Préstamos a empresas o PYMES | 296 | 46 | 7 |
| Préstamos al consumo | 142 | 11 | 22 |
| Derechos de cobro | 0 | 0 | 0 |
| Posiciones en titulizaciones | 0 | 0 | 0 |
| Otros | 0 | 0 | 0 |
| TOTAL | 798 | 108 | 32 |
2013
(Millones de euros)
| Tipo activo | Saldo vivo | Del que: Exposiciones en mora (1) | Pérdidas por deterioro del período |
|---|---|---|---|
| Hipotecas comerciales y residenciales | 182 | 15 | 61 |
| Tarjetas de crédito | 0 | 0 | 0 |
| Arrendamientos financieros | 286 | 30 | 5 |
| Préstamos a empresas o PYMES | 435 | 54 | 7 |
| Préstamos al consumo | 309 | 25 | 20 |
| Derechos de cobro | 0 | 0 | 0 |
| Posiciones en titulizaciones | 0 | 0 | 0 |
| Otros | 0 | 0 | 0 |
| TOTAL | 1.212 | 124 | 93 |
Durante los ejercicios 2014 y 2013 no se han originado titulizaciones que cumplan los criterios de transferencia según los requerimientos de la normativa de solvencia y, por tanto, no se han reconocido resultados.
BBVA ha sido estructurador de todas las operaciones originadas desde el año 2006 (sin incluir las operaciones de Unnim).
A continuación, se muestra el saldo vivo correspondiente a los activos subyacentes de titulizaciones originadas por el Grupo, en las que no se cumplen los criterios de transferencia de riesgo y que, por tanto, no entran en el marco de solvencia de titulizaciones sino que el cálculo de capital de las exposiciones se realiza como si no se hubieran titulizado:
TABLA 43: Saldo vivo de los activos subyacentes de titulizaciones originadas por el Grupo en las que no se cumplen los criterios de transferencia de riesgo
(Millones de euros)
| Tipo activo | Saldo vivo | |
|---|---|---|
| 2014 | 2013 | |
| Hipotecas comerciales y residenciales | 22.916 | 19.404 |
| Tarjetas de crédito | 0 | 0 |
| Arrendamientos financieros | 14 | 25 |
| Préstamos a empresas o PYMES | 2.525 | 3.760 |
| Préstamos al consumo | 1.071 | 1.209 |
| Derechos de cobro | 0 | 0 |
| Posiciones en titulizaciones | 58 | 0 |
| Cédulas Hipotecarias | 0 | 0 |
| Otros | 0 | 75 |
| TOTAL | 26.584 | 24.474 |