Entre julio y septiembre de 2013, el entorno económico mundial ha mantenido una tendencia muy similar a la ya comentada en el trimestre previo. Por una parte, Europa empieza a salir de la recesión y registra tasas positivas de crecimiento. Por otra, en Estados Unidos se aprecia una fortaleza de la demanda privada, que sigue conviviendo con una incertidumbre fiscal a largo plazo. Por último, las economías emergentes, se han visto afectadas por el endurecimiento de las condiciones financieras a nivel global, ante la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) comenzase el proceso de reversión de las medidas extraordinarias de inyección monetaria en Estados Unidos. No obstante, dichas incertidumbres se han ido disipando a medida que la actividad real en China se ha mostrado más sólida de lo esperado y tras las últimas declaraciones de la Fed sobre una prórroga de su actual política monetaria hasta tener evidencia de señales de recuperación más contundentes y sostenibles en el tiempo.
En este contexto, los mercados financieros globales han mostrado una evolución más positiva. Así, el índice general europeo, el Stoxx 50, registra al cierre de septiembre una revalorización trimestral del 6,6%. Más marcados son los avances del Ibex 35 y del Euro Stoxx Banks, que suben un 18,3% y un 24,1%, respectivamente, en el mismo horizonte temporal.
Los resultados del segundo trimestre de 2013 de BBVA han sido bien acogidos por los analistas y han destacado sobre los de la media de la banca española. La sólida situación de capital y liquidez vuelven a ser los aspectos mejor valorados. Gran parte de ellos coincide en que el Grupo cumplirá con los requerimientos regulatorios sobre capital y liquidez de las autoridades europeas y de Basilea III, lo que situaría a BBVA a la cabeza de la banca europea en determinadas métricas. Además, el mercado sigue valorando favorablemente la estrategia de BBVA de diversificación equilibrada entre mercados desarrollados y emergentes. En España, la mayoría de los analistas considera a BBVA la mejor Entidad del sector, muy bien posicionada para aprovechar las oportunidades de una eventual recuperación macroeconómica y de una normalización de la inversión y de la calidad crediticia.
Todo lo anterior se ha reflejado en la evolución de la acción BBVA durante el tercer trimestre de 2013, que ha sido muy positiva, cerrando con un aumento del 28,2% hasta los 8,26 euros por acción, equivalente a una capitalización bursátil de 47.283 millones de euros. Esto supone un multiplicador precio/valor contable de 1,0 veces, un PER (calculado sobre la mediana del beneficio estimado para 2013 por el consenso de analistas de Bloomberg) de 13,7 veces y una rentabilidad por dividendo (también obtenida a partir de la mediana de dividendos por acción proyectados por los analistas sobre el precio de cotización del 30 de septiembre) del 5,1%.
El volumen medio diario negociado entre julio y septiembre sube considerablemente, un 31,0% más que en el trimestre previo, tanto en número de acciones, hasta los 65 millones, como en importe, hasta los 447 millones de euros.
Por último, en cuanto a la remuneración al accionista, y en línea con el mantenimiento de la política de reparto de dividendos del Grupo, en octubre se ha llevado a cabo la segunda ampliación de capital liberada como parte del sistema de retribución flexible llamado “dividendo opción”. El porcentaje de accionistas que han optado por recibir nuevas acciones de BBVA ha sido del 88,3%, lo que confirma, una vez más, su excelente acogida.
La acción BBVA y ratios bursátiles
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30-09-13 | 30-06-13 |
|---|---|---|
| Número de accionistas | 980.481 | 1.019.346 |
| Número de acciones en circulación | 5.724.326.491 | 5.724.326.491 |
| Contratación media diaria del trimestre (número de acciones) | 64.576.932 | 49.308.275 |
| Contratación media diaria del trimestre (millones de euros) | 447 | 342 |
| Cotización máxima del trimestre (euros) | 8,46 | 7,62 |
| Cotización mínima del trimestre (euros) | 6,18 | 6,19 |
| Cotización última del trimestre (euros) | 8,26 | 6,45 |
| Valor contable por acción (euros) | 8,27 | 8,28 |
| Capitalización bursátil (millones de euros) | 47.283 | 36.893 |
| Precio/valor contable (veces) | 1,0 | 0,8 |
| PER (Precio/beneficio; veces) | 13,7 | 9,5 |
| Rentabilidad por dividendo (Dividendo/precio; %) | 5,1 | 6,5 |
Índice de cotización bursátil
(30-09-12=100)
