15. Derivados de cobertura (deudores y acreedores) y Ajustes a activos/pasivos financieros por macro-coberturas
Los saldos de estos capítulos de los balances consolidados adjuntos son:
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| Derivados de cobertura y ajustes a activos/pasivos financieros por macrocoberturas | Millones de euros | ||
|---|---|---|---|
| 2013 | 2012 | 2011 | |
| ACTIVOS- |
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| Ajustes a activos financieros por macro-coberturas | 98 | 226 | 146 |
| Derivados de cobertura | 2.530 | 4.894 | 4.538 |
| PASIVOS- |
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| Ajustes a pasivos financieros por macro-coberturas | - | - | - |
| Derivados de cobertura | 1.792 | 2.968 | 2.709 |
A 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, las principales posiciones cubiertas por el Grupo y los derivados asignados para cubrir dichas posiciones eran:
- Cobertura de valor razonable:
- Títulos de deuda a tipo de interés fijo disponibles para la venta: El riesgo se cubre utilizando derivados de tipo de interés (permutas fijo-variable).
- Títulos de deuda de renta fija a largo plazo emitidos por el Grupo: El riesgo se cubre utilizando derivados de tipo de interés (permutas fijo-variable).
- Títulos de renta variable disponibles para la venta: El riesgo se cubre utilizando permutas de acciones y opciones OTC (“Over the Counter”).
- Préstamos a tipo fijo: El riesgo se cubre utilizando derivados de tipo de interés (permutas fijo-variable).
- Macro-coberturas de carteras de depósitos prestados a tipo fijo: Se cubre el riesgo de tipo de interés con permutas fijo-variable y opciones sobre tipo de interés. La valoración de los depósitos prestados correspondiente al riesgo de tipo de interés se registra en el epígrafe “Ajustes a activos financieros por macro-coberturas”.
- Coberturas de flujos de efectivo
- La mayoría de las partidas cubiertas son préstamos a tipo de interés variable. Este riesgo se cubre con permutas de tipo de cambio y de tipo de interés y con FRAs (“Forward Rate Agreement”).
- Coberturas de inversiones netas en moneda extranjera
- Los riesgos cubiertos son las inversiones realizadas en moneda extranjera en sociedades del Grupo radicadas en el extranjero. Este riesgo se cubre principalmente con opciones de tipo de cambio.
En la Nota 7 se analiza la naturaleza de los principales riesgos del Grupo cubiertos a través de estos instrumentos financieros.
A continuación se presenta un desglose, posiciones netas por tipo de riesgo cubierto, del valor razonable de los derivados financieros de cobertura registrados en los balances consolidados adjuntos:
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| Derivados de cobertura por mercados y tipo de operación 2013 | Millones de euros | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Riesgo de cambio | Riesgo de tipo de interés | Riesgo sobre acciones | Otros riesgos | Total |
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| Mercados organizados |
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| Cobertura del valor razonable | - | - | - | - | - |
| Subtotal | - | - | - | - | - |
| Mercados no organizados |
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| Entidades de crédito |
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| Cobertura del valor razonable | (1) | 675 | (22) | (10) | 642 |
| De las que macrocoberturas | - | (253) | - | - | (253) |
| Cobertura de flujos de efectivo | - | 12 | - | - | 12 |
| Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero | - | - | - | - | - |
| Subtotal | (1) | 687 | (22) | (10) | 654 |
| Otras entidades financieras |
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| Cobertura del valor razonable | - | 137 | - | - | 137 |
| De las que macrocoberturas | - | (71) | - | - | (71) |
| Cobertura de flujos de efectivo | - | (7) | - | - | (7) |
| Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero | - | - | - | - | - |
| Subtotal | - | 130 | - | - | 130 |
| Resto de sectores |
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| Cobertura del valor razonable | - | (44) | (2) | - | (46) |
| De las que macrocoberturas | - | (6) | - | - | (6) |
| Cobertura de flujos de efectivo | - | - | - | - | - |
| Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero | - | - | - | - | - |
| Subtotal | - | (44) | (2) | - | (46) |
| Total | (1) | 773 | (24) | (10) | 738 |
| De los que: |
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| Derivados de cobertura activos | 7 | 2.511 | 11 | - | 2.530 |
| Derivados de cobertura pasivos | (9) | (1.738) | (34) | (11) | (1.792) |
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| Derivados de cobertura por mercados y tipo de operación 2012 | Millones de euros | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Riesgo de cambio | Riesgo de tipo de interés | Riesgo sobre acciones | Otros riesgos | Total | |
| Mercados organizados |
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| Cobertura del valor razonable | - | - | (52) | - | (52) |
| Subtotal | - | - | (52) | - | (52) |
| Mercados no organizados | - | - | - | - | - |
| Entidades de crédito | - | - | - | - | - |
| Cobertura del valor razonable | 11 | 1.773 | (50) | (1) | 1.733 |
| De las que macrocoberturas | - | (365) | - | - | (365) |
| Cobertura de flujos de efectivo | 21 | 35 | - | - | 56 |
| Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero | 2 | - | - | - | 2 |
| Subtotal | 34 | 1.808 | (50) | (1) | 1.791 |
| Otras entidades financieras | - | - | - | - | - |
| Cobertura del valor razonable | - | 227 | - | - | 227 |
| De las que macrocoberturas | - | (117) | - | - | (117) |
| Cobertura de flujos de efectivo | 6 | (13) | - | - | (7) |
| Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero | - | - | - | - | - |
| Subtotal | 6 | 214 | - | - | 220 |
| Resto de sectores | - | - | - | - | - |
| Cobertura del valor razonable | (6) | (16) | (3) | - | (25) |
| De las que macrocoberturas | - | (14) | - | - | (14) |
| Cobertura de flujos de efectivo | - | (8) | - | - | (8) |
| Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero | - | - | - | - | - |
| Subtotal | (6) | (24) | (3) | - | (33) |
| Total | 34 | 1.998 | (105) | (1) | 1.926 |
| De los que: |
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| Derivados de cobertura activos | 49 | 4.818 | 27 | - | 4.894 |
| Derivados de cobertura pasivos | (16) | (2.820) | (131) | (1) | (2.968) |
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| Derivados de cobertura por mercados y tipo de operación 2011 | Millones de euros | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Riesgo de cambio | Riesgo de tipo de interés | Riesgo sobre acciones | Otros riesgos | Total | |
| Mercados no organizados |
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| Entidades de crédito |
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| Cobertura del valor razonable | - | 1.679 | 27 | 3 | 1.709 |
| De las que macrocoberturas | - | (331) | - | - | (331) |
| Cobertura de flujos de efectivo | (45) | 89 | - | - | 44 |
| Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero | (2) | - | - | - | (2) |
| Subtotal | (47) | 1.767 | 27 | 3 | 1.751 |
| Otras entidades financieras |
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| Cobertura del valor razonable | - | 93 | - | - | 93 |
| e las que macrocoberturas | - | (41) | - | - | (41) |
| Cobertura de flujos de efectivo | (2) | - | - | - | (2) |
| Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero | - | - | - | - | - |
| Subtotal | (2) | 93 | - | - | 91 |
| Resto de sectores |
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| Cobertura del valor razonable | - | 4 | (1) | - | 3 |
| De las que macrocoberturas | - | (6) | - | - | (6) |
| Cobertura de flujos de efectivo | - | (16) | - | - | (16) |
| Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero | - | - | - | - | - |
| Subtotal | - | (12) | (1) | - | (13) |
| Total | (49) | 1.848 | 26 | 3 | 1.829 |
| De los que: |
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| Derivados de cobertura activos | 34 | 4.460 | 41 | 3 | 4.538 |
| Derivados de cobertura pasivos | (83) | (2.611) | (15) | - | (2.709) |
A continuación se presentan los flujos de efectivo previstos en los próximos años para las coberturas de los flujos de caja registrados en el balance consolidado adjunto a 31 de diciembre de 2013:
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| Flujos de efectivo del elemento de cobertura | Millones de euros | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 3 meses o menos | Entre 3 meses y 1 año | Entre 1 año y 5 años | Más de 5 años | Total | |
| Flujos de efectivo a cobrar | 53 | 223 | 699 | 1.069 | 2.044 |
| Flujos de efectivo a pagar | 29 | 230 | 620 | 993 | 1.872 |
Los anteriores flujos de efectivo incidirán en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas hasta el año 2050.
Durante los ejercicios 2013 y 2012, no hubo reclasificación en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas adjuntas de ningún importe, correspondiente a las coberturas de los flujos de efectivo, previamente reconocido como patrimonio neto. El importe previamente reconocido como patrimonio correspondiente a las coberturas de los flujos de efectivo que se reclasificó en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas del ejercicio 2011, bien en el capítulo “Resultado de operaciones financieras (neto)”, bien en el capítulo “Diferencias de cambio (neto)”, ascendió a 29 millones de euros positivos.
Las coberturas contables que no cumplieron con el test de efectividad durante 2013 no son significativas.