7. Gestión de riesgos

El Grupo BBVA entiende la función de riesgos como uno de los elementos esenciales y diferenciadores de su estrategia competitiva. En este contexto, el Área Corporativa de Global Risk Management (en adelante, GRM) tiene como objetivo preservar la solvencia del Grupo BBVA, colaborar en la definición de su estrategia en relación con los riesgos que asume y facilitar el desarrollo de sus negocios; acomodando su actuación a los siguientes principios:

• La función de gestión de los riesgos es única, independiente y global.
• Los riesgos asumidos por el Grupo deben ser compatibles con el nivel de solvencia objetivo; tienen que estar identificados, medidos y valorados y deben existir procedimientos para su seguimiento y gestión y sólidos mecanismos de control y mitigación de los riesgos.
• Todos los riesgos deben ser gestionados de forma integrada durante su ciclo de vida, dándoles un tratamiento diferenciado en función de su naturaleza y realizándose una gestión activa de las carteras basada en una medida común (capital económico).
• Las áreas de negocio son responsables de proponer y mantener los perfiles de riesgo dentro de su autonomía y del marco de actuación corporativo (definido éste como el conjunto de las políticas y procedimientos de control de los riesgos definidos por el Grupo), por lo que deben dotarse de las infraestructuras adecuadas para el control de sus riesgos.
• Las infraestructuras creadas para el control de los riesgos deben contar con medios (en términos de personas, herramientas, bases de datos, sistemas de información y procedimientos) suficientes para sus fines, tendrán una clara definición de roles y responsabilidades y asegurarán una asignación eficiente de recursos entre el Área Corporativa y las unidades de riesgos ubicadas en las áreas de negocio.

A la luz de estos principios, el Grupo BBVA ha desarrollado un sistema de gestión integral de los riesgos, que se estructura en tres componentes: un esquema corporativo de gestión del riesgo (que incluye una correcta segregación de funciones y responsabilidades); un conjunto de herramientas, circuitos y procedimientos (que configuran los esquemas de los distintos modelos de gestión) y un sistema de control interno coherente con la naturaleza y magnitud de los riegos asumidos.

Los principales riesgos asociados a los instrumentos financieros son:

• Riesgo de crédito: Con origen en la probabilidad de que una de las partes del contrato del instrumento financiero incumpla sus obligaciones contractuales por motivos de insolvencia o incapacidad de pago y produzca en la otra parte una pérdida financiera. Incluye la gestión del riesgo de contrapartida, riesgo emisor, riesgo de liquidación y riesgo-país.
• Riesgo de mercado: Originado por la probabilidad de que se produzcan pérdidas en el valor de las posiciones mantenidas, como consecuencia de cambios en los precios de mercado de los instrumentos financieros. Incluye tres tipos de riesgos:
  • Riesgo de tipo de interés: Surge como consecuencia de variaciones en los tipos de interés de mercado.
  • Riesgo de tipo de cambio: Surge como consecuencia de variaciones en los tipos de cambio entre divisas.
  • Riesgo de precio: Surge como consecuencia de cambios en los precios de mercado, bien por factores específicos del propio instrumento, o bien por factores que afecten a todos los instrumentos negociados en un mercado concreto.
• Riesgo de liquidez: Con origen en la probabilidad de que una entidad no pueda atender sus compromisos de pago o, que para atenderlos, tenga que recurrir a la obtención de fondos en condiciones gravosas o poniendo en riesgo su imagen y reputación.
• Riesgo operacional: Con origen en la probabilidad de que existan errores humanos, procesos internos inadecuados o defectuosos, fallos en los sistemas y como consecuencia de acontecimientos externos. Esta definición incluye el riesgo legal y excluye el riesgo estratégico y/o de negocio y el riesgo reputacional.

Esquema corporativo de gobierno

El Grupo BBVA ha desarrollado un sistema de gobierno corporativo en línea con las mejores prácticas internacionales, y adaptado a los requerimientos de los reguladores del país en el que operan sus distintas unidades de negocio.

En relación con los riesgos que asume el Grupo, corresponde al Consejo de Administración del Banco establecer los principios generales que definen el perfil de riesgos objetivos de las entidades, aprobar las políticas de control y gestión de esos riesgos y hacer un seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control de los riegos. Para ello, se apoya tanto en la Comisión Delegada Permanente como en la Comisión de Riesgos, que tiene como misión principal asistir al Consejo en el desarrollo de sus funciones relacionadas con el control y la gestión del riesgo.

La función de gestión y control de los riesgos se distribuye entre las unidades de riesgos integradas en las áreas de negocio y el Área Corporativa de GRM, siendo esta última responsable de asegurar el cumplimiento de las políticas y estrategias globales. Las unidades de riesgos de las áreas de negocio proponen y gestionan los perfiles de riesgos dentro de su autonomía, pero siempre respetando el marco corporativo de actuación.

El Área Corporativa de GRM combina la visión por tipos de riesgos con una visión global de los mismos y está estructurada, en cinco unidades; de la siguiente forma:

• Gestión Corporativa de Riesgos y Risk Porfolio Management: Responsables de la gestión y control de los riesgos financieros del Grupo.
• Riesgo Operacional y de Control: Asume la gestión del riesgo operacional, el control interno de riesgos y la validación interna de los modelos de medición y asunción de nuevos riesgos.
• Tecnología y Metodologías: Se responsabiliza de la gestión de los desarrollos tecnológicos y metodológicos necesarios para la gestión del riesgo en el Grupo.
• Secretaría Técnica: Contrasta técnicamente las propuestas elevadas al Risk Management Committee y a la Comisión de Riesgos y elabora y difunde la normativa aplicable a la gestión de los riesgos sociales y medioambientales.
• Banca Retail: con responsabilidades en las geografías de Turquía, Suiza y Asia, proporciona apoyo al desarrollo e innovación en banca retail y soporte a las “LOBs” (Lines of Business) de seguros, gestión de activos, financiación al consumo y medios de pago. En esta unidad se centraliza la gestión de riesgos no bancarios (seguros y fondos) y la gestión del riesgo fiduciario de los negocios de Retail Banking.

Consecuentemente con esta estructura, el Área Corporativa de GRM aporta una razonable seguridad en cuanto a:

• La integración, control y gestión de todos los riesgos de Grupo,
• La aplicación en todo el Grupo de principios, políticas y métricas de riesgo homogéneos, y
• El necesario conocimiento de cada área geográfica y de cada negocio.

El anterior esquema organizativo se complementa con distintos comités, entre los que cabe destacar los siguientes:

• El Comité de Dirección de Riesgos: Lo componen los responsables de las unidades de riesgos ubicadas en las áreas de negocio y los responsables de las unidades del Área Corporativa de GRM. Es responsable de, entre otros asuntos: la definición de la estrategia de riesgos del Grupo (especialmente en lo relativo a las políticas y la estructura de la función en el Grupo) y su propuesta de aprobación por los órganos de gobierno competentes; del seguimiento de la gestión y control de los riesgos en el Grupo y, en su caso, de la adopción de las acciones que correspondan.
• El Comité Global Risk Management: Está integrado por los directivos de la función de riesgos en el Grupo y por los responsables de riesgos de los distintos países y áreas de negocio. En su ámbito, se lleva a cabo la revisión de la estrategia de riesgos del Grupo y la revisión y puesta en común de los principales proyectos e iniciativas de riesgos en las áreas de negocio.
• El Risk Management Committee: Son miembros permanentes del mismo el Director de Global Risk Management, el de Gestión Corporativa de Riesgos y el de la Secretaría Técnica. Los restantes miembros del comité elaboran las propuestas de las operaciones que se analizan en sus sesiones de trabajo. El comité analiza y, en su caso, autoriza los programas financieros y las operaciones que están dentro de su ámbito de atribución y eleva a la Comisión de Riesgos las propuestas cuyas cuantías exceden de los límites atribuidos, siempre que su opinión sobre ellos sea favorable.
• El Comité de Activos y Pasivos (en adelante, “COAP”): Tiene encomendada la gestión activa de las posiciones estructurales de tipo de interés y cambio y la liquidez global y los recursos propios del Grupo.
• El Comité Global de Corporate Assurance: Tiene por objetivo revisar periódicamente, a nivel de Grupo y de cada una de sus unidades de negocio, el entorno de control y la eficacia de los sistemas de control interno y de gestión de riesgo operacional, así como el seguimiento y análisis de los principales riesgos operacionales a los que está sujeto el Grupo; incluidos los de naturaleza transversal. Este comité se configura como el máximo órgano de gestión del riesgo operacional del Grupo.
• El Comité de Tecnología y Metodologías: Decide acerca de la eficacia de los modelos e infraestructuras desarrollados para la gestión y el control de riesgos integrados en las áreas de negocio, dentro del marco del modelo de funcionamiento de Global Risk Management.
• Los Comités de Nuevos Negocios y Productos: Tienen como funciones el estudio, y en su caso la aprobación técnica e implantación de los nuevos negocios, productos y servicios antes del inicio de su comercialización: realizar el control y seguimiento posterior de loa nuevos productos autorizados; fomentar el negocio de una manera ordenada y permitir su desarrollo en un entorno controlado.

Herramientas, circuitos y procedimientos

El Grupo BBVA tiene implementado un sistema de gestión integral del riesgo, acorde con las necesidades derivadas de los diferentes tipos de riesgo a los que está sujeto; que está plasmado en distintos manuales sobre esta materia. Estos manuales recogen las herramientas de medida para la admisión, valoración y seguimiento de los riesgos, definen los circuitos y procedimientos aplicables a la operativa de las entidades y los criterios para su gestión.

Las principales actividades que lleva a cabo el Grupo BBVA en relación con la gestión y control de sus riesgos, son:

• Cálculo de las exposiciones al riesgo de las diferentes carteras, teniendo en consideración los posibles factores mitigadores existentes (garantías, compensación de saldos, colaterales, etc.).
• Cálculo de las probabilidades de incumplimiento (en adelante, “PD”).
• Estimación de la pérdida previsible en cada cartera, asignándose la PD a las nuevas operaciones (rating y scoring).
• Medida de los valores en riesgo de las carteras, en función de distintos escenarios, mediante simulaciones históricas.
• Establecimiento de límites a las potenciales pérdidas, en función de los distintos riesgos incurridos.
• Determinación de los impactos posibles de los riesgos estructurales en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del Grupo.
• Fijación de límites y alertas que garanticen la liquidez del Grupo.
• Identificación y cuantificación de los riesgos operacionales, por líneas de negocio, para facilitar su mitigación mediante las apropiadas acciones correctoras.
• Definición de circuitos y procedimientos eficientes que sirvan a los objetivos establecidos, etc.

Sistema de control interno

El sistema de control interno del Grupo BBVA se inspira en las mejores prácticas desarrolladas tanto en el “Enterprise Risk Management - Integrated Framework” de COSO (Comité of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) como en el “Framework for Internal Control Systems in Banking Organizations”, elaborado por el Banco Internacional de Pagos de Basilea (BIS).

En este sentido, el sistema de control interno del Grupo se encuadra en el Marco de Gestión Integral de Riesgos; entendido éste como el sistema que, involucrando al Consejo de Administración del Banco y a la Dirección y todo el personal del Grupo, está diseñado para identificar y gestionar los riesgos a los que se enfrentan las entidades, de forma que se aseguren los objetivos corporativos establecidos por la Dirección del Grupo. Consecuentemente, forman parte del Marco de Gestión Integral de Riesgos las unidades especializadas (Cumplimiento, Global Accounting & Information Management y Asesoría Jurídica) y las funciones de Gestión Corporativa de Riesgo Operacional y de Auditoría Interna.

El sistema de control interno se asienta, entre otros, en los siguientes principios:

• Su eje de articulación es el “proceso”.
• La forma en que se identifican, valoran y mitigan los riesgos debe ser única para cada proceso y los sistemas, herramientas y flujos de información que dan soporte a las actividades de control interno y riesgo operacional han de ser únicos; o, en cualquier caso, estar administrados íntegramente por una única unidad.
• La responsabilidad del control interno recae en las unidades de negocio del Grupo y, a menor nivel, en cada una de las entidades que las integran. La Unidad de Gestión del Riesgo Operacional de cada unidad de negocio es responsable de implantar el sistema de control en su ámbito de responsabilidad y de gestionar el riesgo existente, proponiendo las mejoras en los procesos que estime más adecuadas.
• Dado que el ámbito de responsabilidad de algunas unidades de negocios es global, existen funciones de control transversales que complementan los mecanismos de control mencionados anteriormente.
• El Comité de Gestión del Riesgo Operacional de cada unidad de negocios se responsabiliza de la aprobación de los planes de mitigación adecuados a cada uno de los riesgos y debilidades existentes. La estructura de Comités culmina en el Comité Global de Corporate Assurance del Grupo.
• Las unidades especializadas promueven políticas y elaboran normativa interna, cuyo desarrollo de segundo nivel y forma de aplicación corresponde al Área Corporativa de Riesgos.

Concentraciones de riesgos

En el ámbito de los mercados, la Comisión de Riesgos del Consejo de Administración del Banco aprueba anualmente límites para los riesgos de “trading”, interés estructural, tipo de cambio estructural, “equity” y liquidez; tanto para las entidades bancarias como para las de gestión de activos, pensiones y seguros. Estos límites combinan diferentes variables (entre las que se encuentran el capital económico y la volatilidad de los resultados), tienen sistemas de alerta previos y se complementan con un esquema de “stop-losses”.

En lo referente a los riesgos de crédito, se establecen límites máximos de exposición por cliente y por riesgo país, así como marcos genéricos de exposición máxima para determinadas operaciones y productos. La delegación de facultades se sustenta en curvas iso-riesgo, en función de la suma de la máxima pérdida previsible y del capital económico, y su equivalencia a exposición nominal en función del rating.

Existe una referencia de concentración máxima de riesgos vinculados situada en el 10% de los recursos propios del Grupo, y hasta ese nivel, la autorización de nuevos riesgos se condiciona a un profundo conocimiento del cliente, de los mercados en los que opera y de los sectores en los que actúa.

En las carteras minoristas, se evalúan potenciales concentraciones geográficas y de perfiles concretos de riesgo, en términos de riesgo total y de volatilidad de resultados; y, en su caso, se establecen las medidas mitigadoras que se consideran más oportunas.

7.1 Riesgo de crédito

7.1.1 Exposición máxima al riesgo de crédito

A continuación se presenta la distribución, por epígrafes del balance, de la exposición máxima del Grupo BBVA al riesgo de crédito a 31 de diciembre de 2012, 2011 y 2010, sin deducir las garantías reales ni las mejoras crediticias obtenidas para asegurar el cumplimiento de las obligaciones de pago, desglosada según la naturaleza de los instrumentos financieros y de sus contrapartes.

En el caso de los activos financieros reconocidos en los balances consolidados, se considera que la exposición al riesgo de crédito es igual a su valor contable bruto, sin considerar determinados ajustes por valoración (pérdidas por deterioro, derivados y otros), con la única excepción de los derivados de negociación y cobertura.

Para las garantías financieras concedidas, se considera que la máxima exposición al riesgo de crédito es el mayor importe que el Grupo tendría que pagar, que es su valor en libros, si la garantía fuera ejecutada.

La máxima exposición al riesgo de los derivados se basa en la suma de dos factores: el valor de mercado de derivados y su riesgo potencial (o 'add-on').

El primer factor, el valor de mercado, refleja la diferencia entre los compromisos originales y el valor de mercado en la fecha de presentación ("mark-to-market"). Como se indica en la Nota 2.2.1 de los estados financieros consolidados, los derivados se contabilizan a partir de cada fecha de cierre por su valor razonable de acuerdo con la NIC 39.

El segundo factor, el riesgo potencial ('add-on'), es una estimación (realizada a través de modelos internos) del incremento máximo esperado de la exposición al riesgo a través de un derivado a valor de mercado (a un nivel de confianza estadística) como resultado de cambios futuros en los precios de valoración en el plazo residual hasta el vencimiento final de la operación.

El examen del riesgo potencial (‘add-on’) relaciona la exposición al riesgo con el nivel de exposición en el momento del incumplimiento de un cliente. El nivel de exposición dependerá de la calidad crediticia del cliente y del tipo de transacción con dicho cliente. Teniendo en cuenta que por defecto es un hecho incierto que podría darse en cualquier momento durante la vigencia de un contrato, tenemos que tener en cuenta no sólo el riesgo de crédito del contrato en la fecha informada, sino también los posibles cambios en la exposición durante la vida del contrato. Esto es especialmente importante para los contratos de derivados, cuya valoración cambia sustancialmente a través del tiempo, dependiendo de la fluctuación de los precios de mercado.

El riesgo de crédito con origen en los derivados con los que opera el Grupo se mitiga como consecuencia de los derechos contractuales existentes para la compensación de sus saldos en el momento de su liquidación; lo que ha supuesto una reducción en las exposiciones a los riesgos de crédito del Grupo de 43.133 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 (37.817 y 27.026 millones de euros a 31 de diciembre de 2011 y 2010, respectivamente).

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Exposición máxima al riesgo de crédito	Notas	Millones de euros
		2012	2011	2010
Cartera de negociación		28.066	20.975	24.358
Valores representativos de deuda	10	28.066	20.975	24.358
Sector público		23.411	17.989	20.397
Entidades de crédito		2.548	1.882	2.274
Otros sectores		2.107	1.104	1.687
Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias		753	708	691
Valores representativos de deuda	11	753	708	691
Sector público		174	129	70
Entidades de crédito		45	44	87
Otros sectores		534	535	535
Activos financieros disponibles para la venta		66.612	52.008	50.602
Valores representativos de deuda	12	66.612	52.008	50.602
Sector público		42.762	35.801	33.074
Entidades de crédito		13.224	7.137	11.235
Otros sectores		10.626	9.070	6.293
Inversiones crediticias		396.468	388.949	373.037
Depósitos en entidades de crédito	13.1	26.447	26.013	23.604
Crédito a la clientela	13.2	366.047	359.855	347.210
Sector público		35.043	35.090	31.224
Agricultura		4.886	4.841	3.977
Industria		32.789	37.217	36.578
Inmobiliaria y construcción		49.305	50.989	55.854
Comercial y financiero		52.158	55.748	53.830
Préstamos a particulares		154.383	139.063	135.868
Otros		37.483	36.907	29.879
Valores representativos de deuda	13.3	3.974	3.081	2.223
Sector público		2.375	2.128	2.040
Entidades de crédito		576	631	6
Otros sectores		1.023	322	177
Cartera de inversión a vencimiento	14	10.162	10.955	9.946
Sector público		9.210	9.896	8.792
Entidades de crédito		393	451	552
Otros sectores		560	608	602
Derivados (negociación y cobertura)		59.755	57.077	44.762
Subtotal		561.816	530.672	503.396
Intereses devengados y comisiones		403	594	299
Total riesgo por activos financieros		562.219	531.266	503.695
Garantías financieras (avales, creditos documentarios,…)		39.540	39.904	36.441
Disponibles por terceros		86.227	88.978	86.790
Sector público		1.360	3.143	4.135
Entidades de crédito		1.946	2.417	2.303
Otros sectores		82.921	101.314	80.352
Otros compromisos contingentes		6.871	4.787	3.784
Total riesgos y compromisos contingentes	34	132.638	133.670	127.015
Total exposición máxima al riesgo de crédito		694.857	664.936	630.710

7.1.2 Mitigación del riesgo de crédito, garantías reales y otras mejoras crediticias

La máxima exposición al riesgo de crédito, en la mayoría de los casos, se ve reducida por la existencia de garantías reales, mejoras crediticias y otras acciones que mitigan la exposición del Grupo. La política de cobertura y mitigación del riesgo de crédito en el Grupo BBVA dimana de su concepción del negocio bancario, muy centrada en la banca de relación. En esta línea, la exigencia de garantías puede ser un instrumento necesario pero no suficiente para la concesión de riesgos, pues la asunción de riesgos por el Grupo requiere la previa verificación de la capacidad de pago del deudor o de que éste pueda generar los recursos suficientes para permitirle la amortización del riesgo contraído, en las condiciones convenidas.

Consecuentemente con lo anterior, la política de asunción de riesgos de crédito se instrumenta en el Grupo BBVA en tres niveles distintos:

• Análisis del riesgo financiero de la operación, basado en la capacidad de reembolso o generación de recursos del acreditado,
• En su caso, constitución de las garantías adecuadas al riesgo asumido; en cualquiera de las formas generalmente aceptadas: garantía dineraria, real, personal o coberturas, y, finalmente,
• Valoración del riesgo de recuperación (liquidez del activo) de las garantías recibidas.

Los procedimientos para la gestión y valoración de las garantías están recogidos en los Manuales Internos de Políticas y Procedimientos de Gestión del Riesgo de Crédito (minorista y mayorista), en los que se establecen los principios básicos para la gestión del riesgo de crédito, que incluye la gestión de las garantías recibidas en las operaciones con clientes.

Los métodos utilizados para valorar las garantías coinciden con las mejores prácticas del mercado e implican la utilización de tasaciones en las garantías inmobiliarias, precio de mercado en valores bursátiles, valor de la cotización de las participaciones en fondo de inversión, etc. Todas las garantías reales recibidas deben estar correctamente instrumentadas e inscritas en el registro correspondiente, así como contar con la aprobación de las unidades jurídicas del Grupo.

A continuación se describen los principales tipos de garantías recibidas por cada categoría de instrumentos financieros:

• Cartera de negociación: Las garantías o mejoras crediticias que se obtengan directamente del emisor o contrapartida están implícitas en las cláusulas del instrumento.
• Derivados de negociación y de cobertura: En los derivados, el riesgo de crédito se minimiza mediante acuerdos contractuales de compensación por los que derivados activos y pasivos con la misma contrapartida son liquidados por su saldo neto. Además, pueden existir garantías de otro tipo, dependiendo de la solvencia de la contraparte y de la naturaleza de la operación.

El Grupo BBVA tiene una amplia gama de derivados. El Grupo utiliza derivados de crédito para mitigar el riesgo de crédito en su cartera de préstamos y otras posiciones de efectivo y para cubrir los riesgos asumidos en las transacciones de mercado con otros clientes y contrapartes.

Los derivados pueden seguir diferentes acuerdos de pago y de compensación, de acuerdo con las normas de la International Swaps and Derivatives Association (ISDA). Los tipos más comunes de desencadenantes de compensación son la quiebra de la entidad de crédito de referencia, la aceleración del endeudamiento, la falta de pago, la reestructuración y la disolución de la entidad. Prácticamente toda la cartera de derivados de créditos está registrada y casada con contrapartidas, dado que más del 99% de las transacciones de derivados de créditos se confirman en la Depositary Trust & Cleaning Corporation (DTCC).

• Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias y Activos financieros disponibles para la venta: Las garantías o mejoras crediticias obtenidas directamente del emisor o contrapartida, son inherentes a la estructura del instrumento.
• Inversiones crediticias:
  • Depósitos en entidades de crédito: Habitualmente, solo cuentan con la garantía personal de la contraparte.
  • Crédito a la clientela: La mayor parte de las operaciones cuentan con la garantía personal de la contraparte. Además, pueden tomarse garantías reales para asegurar las operaciones de crédito a la clientela (tales como garantías hipotecarias, dinerarias, pignoración de valores u otras garantías reales) u obtener otro tipo de mejoras crediticias (avales, coberturas, etc.).
  • Valores representativos de deuda: Las garantías o mejoras crediticias obtenidas directamente del emisor o contrapartida son inherentes a la estructura del instrumento.
• Cartera de inversión a vencimiento: Las garantías o mejoras crediticias obtenidas directamente del emisor o contrapartida son inherentes a la estructura del instrumento.
• Garantías financieras, otros riesgos contingentes y disponibles para terceros: Cuentan con la garantía personal de la contraparte.

Se presenta a continuación el desglose de los riesgos de crédito del Grupo que tienen asociadas garantías reales, excluyendo aquellos saldos que se consideraban deteriorados a 31 de diciembre de 2012, 2011 y 2010:

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Exposición al riesgo de crédito con garantías reales	Millones de euros
	2012	2011	2010
Garantía real hipotecaria	139.228	130.703	132.630
Garantía hipotecaria activos explotación	4.357	3.732	3.638
Garantías reales hipotecarias vivienda	120.133	109.199	108.224
Resto de hipotecas (1)	14.738	17.772	20.768
Deudores con otras garantías reales	28.465	29.353	18.155
Deudores con garantías dinerarias	419	332	281
Garantía real (pignoración valores)	997	590	563
Deudores resto de garantías reales (2)	27.049	28.431	17.310
Total	167.693	160.056	150.785

(1) Préstamos con garantía inmobiliaria (distintas de propiedades residenciales) para compra o construcción de los mismos. (2) Incluye préstamos cuya garantía es efectivo, otros activos financieros o con garantías parciales.

A 31 de diciembre de 2012, la media ponderada del importe pendiente de amortización de los préstamos con garantía hipotecaria era el 51% del valor de la garantía (ver Anexo XII) en comparación con el 52% y el 53% a 31 de diciembre de 2011 y 2010, respectivamente.

7.1.3 Calidad crediticia de los activos financieros no vencidos ni deteriorados

El Grupo BBVA cuenta con herramientas de calificación (“scorings” y “ratings”) que permiten ordenar la calidad crediticia de sus operaciones o clientes a partir de una valoración y su correspondencia con las denominadas probabilidades de incumplimiento (“PD”). Para poder estudiar cómo varía esta probabilidad, el Grupo dispone de herramientas de seguimiento y bases de datos históricas que recogen la información generada internamente, que básicamente se pueden agrupar en modelos de scoring y rating.

Scoring

El scoring es un modelo de decisión que ayuda en la concesión y gestión de los créditos minoristas: consumo, hipotecas, tarjetas de crédito de particulares, etc. El scoring es la herramienta básica para decidir la concesión de un crédito, el importe a conceder y las estrategias que pueden contribuir a fijar el precio del mismo, ya que se basa en un algoritmo que ordena las operaciones en función de su calidad crediticia. Dicho algoritmo permite asignar una puntuación a cada operación solicitada por un cliente, sobre la base de una serie de características objetivas que estadísticamente se ha demostrado que discriminan entre la calidad de riesgo de dicho tipo de operaciones. La ventaja del scoring reside en su sencillez y homogeneidad: para cada cliente sólo se requiere disponer de una serie de datos objetivos y el análisis de estos datos es automático, mediante un algoritmo.

Existen tres tipos de scoring en función de la información utilizada y su finalidad:

• Scoring reactivo: mide el riesgo de una operación solicitada por un individuo haciendo uso de variables relativas a la operación solicitada así como de datos socio-económicos del cliente disponibles en el momento de la solicitud. En base a la puntuación otorgada por el scoring se decide conceder o denegar la nueva operación.
• Scoring de comportamiento: califica operaciones de un determinado producto de una cartera de riesgo vivo en la entidad, permitiendo realizar un seguimiento de la calidad crediticia y adelantarse a las necesidades del cliente. Para ello, se hace uso de variables de operación y de cliente disponibles internamente. En concreto, variables que hacen referencia al comportamiento tanto del producto como del cliente.
• Scoring proactivo: otorga una puntuación a nivel cliente haciendo uso de variables del comportamiento general del individuo con la entidad, así como de su comportamiento de pago en todos los productos contratados. Su finalidad reside en realizar un seguimiento de la calidad crediticia del cliente, siendo utilizado para preconceder nuevas operaciones.

Rating

El rating, a diferencia de los scorings (que califican operaciones), es una herramienta enfocada a la calificación de clientes: empresas, corporaciones, PYMES, administraciones públicas, etc. Un rating es un instrumento que permite determinar, en base a un análisis financiero detallado, la capacidad de un cliente de hacer frente a sus obligaciones financieras. Habitualmente la calificación final es una combinación de factores de diferente naturaleza. Por un lado, factores cuantitativos y, por otro, factores cualitativos. Es un camino intermedio entre el análisis individualizado y el análisis estadístico.

La diferencia fundamental con el scoring es que éste se utiliza para evaluar productos minoristas, mientras que los ratings utilizan un enfoque de cliente de banca mayorista. Además, los scoring sólo incluyen variables objetivas, mientras que los ratings incorporan información cualitativa. Así mismo, aunque ambos se basan en estudios estadísticos, incorporando una visión de negocio, en el desarrollo de las herramientas de rating se otorga mayor peso al criterio de negocio que en las de scoring.

En aquellas carteras en las que el número de incumplimientos es muy reducido (riesgos soberanos, corporativos, con entidades financieras, etc.), la información interna se complementa con el “benchmarking” de las agencias de calificación externa (Moody´s, Standard & Poor’s y Fitch). Por ello, cada año se comparan las PDs estimadas por las agencias de calificación para cada nivel de riesgo y se obtiene una equivalencia entre los niveles de las diferentes agencias y los de la Escala Maestra de BBVA.

Una vez estimada la probabilidad de incumplimiento de las operaciones o clientes, se realiza el denominado “ajuste a ciclo”; pues de lo que se trata es de establecer una medida de la calidad del riesgo más allá del momento coyuntural de su estimación, buscándose capturar información representativa del comportamiento de las carteras durante un ciclo económico completo. Esta probabilidad se vincula a la Escala Maestra elaborada por el Grupo BBVA con objeto de facilitar la clasificación, en términos homogéneos, de sus distintas carteras de riesgos.

A continuación, se presenta la escala reducida utilizada para clasificar los riesgos vivos del Grupo BBVA a 31 de diciembre de 2012:

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Ratings internos Escala reducida (17 grupos)	Probabilidad de incumplimiento (en puntos básicos)
	Medio	Mínimo desde >=	Máximo
AAA	1	-	2
AA+	2	2	3
AA	3	3	4
AA-	4	4	5
A+	5	5	6
A	8	6	9
A-	10	9	11
BBB+	14	11	17
BBB	20	17	24
BBB-	31	24	39
BB+	51	39	67
BB	88	67	116
BB-	150	116	194
B+	255	194	335
B	441	335	581
B-	785	581	1.061
C	2.122	1.061	4.243

Seguidamente se presenta la distribución, por ratings internos, de la exposición (incluidos los derivados) con empresas, entidades financieras e instituciones (excluyendo riesgo soberano) de las principales entidades del Grupo BBVA a 31 de diciembre de 2012 y 2011:

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Distribución del riesgo de crédito según rating interno	2012		2011
	Importe (millones de euros)	%	Importe (millones de euros)	%
AAA/AA+/AA/AA-	24.091	9,95%	47.047	18,42%
A+/A/A-	73.526	30,37%	94.192	36,88%
BBB+	31.951	13,20%	23.685	9,27%
BBB	23.410	9,67%	10.328	4,04%
BBB-	26.788	11,07%	10.128	3,97%
BB+	15.185	6,27%	12.595	4,93%
BB	10.138	4,19%	11.361	4,45%
BB-	8.493	3,51%	14.695	5,75%
B+	8.504	3,51%	10.554	4,13%
B	8.246	3,41%	11.126	4,36%
B-	5.229	2,16%	6.437	2,52%
CCC/CC	6.501	2,69%	3.266	1,28%
Total	242.064	100,00%	255.414	100,00%

La determinación de estos distintos niveles y sus límites de probabilidad de incumplimiento (PD) se realizó tomando como referencia las escalas de rating y tasas de incumplimiento de las agencias externas Standard & Poor’s y Moody’s. De esta manera se establecen los niveles de probabilidad de incumplimiento de la Escala Maestra del Grupo BBVA. Dicha escala es común para todo el Grupo, sin embargo, las calibraciones (mapeo de puntuaciones a tramos de PD/niveles de la Escala Maestra) se realizan a nivel de herramienta para cada uno de los países en los que el Grupo dispone de herramientas.

7.1.4 Políticas sobre concentración de riesgos

En lo que respecta a la mitigación de la concentración del riesgo de crédito por ámbito geográfico, individual y sectorial, el Grupo BBVA mantiene actualizados los índices máximos autorizados de concentración, tanto individual como sectorial, en función de las diferentes variables observables relacionadas con el riesgo de crédito. En este sentido, la presencia o cuota financiera del Grupo en un cliente concreto está condicionada por su calidad crediticia, la naturaleza de los riesgos que se mantienen con el y la presencia del Grupo en el mercado, de acuerdo con las siguientes pautas:

• Se intenta compatibilizar al máximo posible las necesidades de financiación del cliente (comerciales/financieras, corto plazo/largo plazo, etc.) con los intereses del Grupo.
• Se tienen en consideración los límites legales que puedan existir sobre concentración de riesgos (relación entre los riesgos mantenidos con un cliente y los fondos propios de la entidad que los asume), la situación de los mercados, la coyuntura macroeconómica, etc.
• Con objeto de permitir llevar a cabo una adecuada gestión de las concentraciones de riesgos y, en su caso, generar acciones sobre las mismas, se han establecido diferentes niveles de seguimiento, en función de las cuantías de los riesgos globales mantenidos con un mismo cliente. En este sentido, las concentraciones de riesgos con un mismo cliente o grupo que se estimen puedan generar pérdidas por importe superior a 18 millones de euros se autorizan y siguen por la Comisión de Riesgos del Consejo de Administración del Banco.

7.1.5 Exposición al riesgo soberano

Gestión de riesgos soberanos

La identificación, medición, control y seguimiento del riesgo asociado a las operaciones con riesgo soberano es realizada por una unidad centralizada integrada en el Área de Riesgos del Grupo BBVA. Sus funciones básicas consisten en la elaboración de informes individuales sobre los países con los que se mantiene riesgo soberano (denominados “programas financieros”), su seguimiento, asignación de ratings asociados a los países analizados y, en general, dar soporte al Grupo en cualquier requerimiento de información en relación con este tipo de operativa. Las políticas de riesgos establecidas en los programas financieros son aprobadas por los comités de riesgo pertinentes.

Además, el Área de Riesgo-país realiza un seguimiento continuo de los países, con objeto de adaptar sus políticas de riesgo y de mitigación a los cambios macroeconómicos y políticos que potencialmente puedan ocurrir. Asimismo, actualiza regularmente sus ratings internos y perspectivas sobre los países. La metodología de asignación de rating internos está fundamentada en la valoración de parámetros tanto cuantitativos como cualitativos que están en línea con los utilizados por otros actores significativos como entes multilaterales (Fondo Monetario Internacional – en adelante “FMI” – y el Banco Mundial – en adelante “BM”), agencias de rating o compañías de crédito a la exportación.

A continuación se presenta, a 31 de diciembre de 2012 y 2011 y el desglose de la exposición de los instrumentos financieros, según el tipo de contraparte en cada uno de los países, atendiendo a la residencia de la contraparte, y sin tener en cuenta los ajustes por valoración ni las pérdidas por deterioro o provisiones constituidas al efecto:

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Exposición por países	Millones de euros
	2012
	Riesgo soberano (*)	Entidades de crédito	Otros sectores	Total	%
España	62.558	11.839	182.786	257.183	51,3%
Turquía	3.900	405	10.241	14.546	2,9%
Reino Unido	2	7.754	2.421	10.177	2,0%
Italia	4.203	405	3.288	7.896	1,6%
Portugal	443	590	5.763	6.796	1,4%
Francia	1.739	3.327	2.633	7.699	1,5%
Alemania	1.298	1.125	742	3.165	0,6%
Irlanda	-	280	457	737	0,1%
Grecia	-	-	99	99	0,0%
Resto de Europa	1.776	2.526	5.897	10.199	2,0%
Subtotal Europa	75.919	28.251	214.327	318.497	63,5%
Mexico	25.059	5.494	36.133	66.686	13,3%
Estados Unidos	3.942	3.805	42.235	49.982	10,0%
Resto de paises	7.521	5.521	53.612	66.654	13,3%
Subtotal resto de paises	36.523	14.820	131.980	183.322	36,5%
Total riesgo en instrumentos financieros	112.442	43.071	346.307	501.819	100,0%

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Exposición por países	Millones de euros
	2011
	Riesgo soberano (*)	Entidades de crédito	Otros sectores	Total	%
España	56.473	6.883	178.068	241.424	51,1%
Turquía	3.414	220	8.822	12.456	2,6%
Reino Unido	120	7.381	3.566	11.067	2,3%
Italia	4.301	492	4.704	9.497	2,0%
Portugal	279	829	6.715	7.824	1,7%
Francia	619	1.903	3.038	5.561	1,2%
Alemania	592	1.048	911	2.551	0,5%
Irlanda	7	183	212	401	0,1%
Grecia	109	5	32	146	0,0%
Resto de Europa	739	4.419	6.072	11.230	2,4%
Subtotal Europa	66.654	23.363	212.141	302.157	63,9%
Mexico	22.875	5.508	31.110	59.493	12,6%
Estados Unidos	3.501	3.485	42.589	49.576	10,5%
Resto de paises	7.281	3.803	50.563	61.647	13,0%
Subtotal resto de paises	33.657	12.796	124.262	170.716	36,1%
Total riesgo en instrumentos financieros	100.311	36.159	336.403	472.873	100,0%

(*) Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2012 y 2011, existían líneas de crédito concedidas no dispuestas principalmente a administraciones públicas españolas, por importe de 1.613 y 3.525 millones de euros, respectivamente.

La exposición a riesgos soberanos mostrada en el cuadro anterior incluye las posiciones mantenidas en valores representativos de deuda pública de los países en los que el Grupo opera, para la gestión del COAP del riesgo de tipo de interés del balance de las entidades del Grupo en dichos países, así como para la cobertura por parte de las compañías de seguros del Grupo de los compromisos por pensiones y seguros.

Exposición al riesgo soberano en Europa

En 2011 se agudizó la crisis de deuda soberana en Europa, habiéndose intensificado el contagio entre países de las tensiones financieras experimentadas a lo largo del año; en primer lugar, hacia países de la periferia europea; posteriormente, las dudas sobre la capacidad de resolución de la crisis por parte de los gobiernos de la zona llevó a que incluso países centrales de Europa con finanzas sólidas se vieran afectados por dichas tensiones.

El 8 de diciembre de 2011, se publicaron los datos de la exposición a riesgos soberanos europeos de entidades de crédito del Grupo a 30 de septiembre de 2011. Dicha publicación se hizo en el ámbito del ejercicio realizado por la Autoridad Bancaria Europea (en adelante “EBA”, acrónimo en inglés de “European Banking Authority”, ver Nota 33) sobre niveles de capital mínimos de los grupos bancarios europeos (tal y como se definen en la directiva de solvencia de la Unión Europea, en adelante “CRD”, siglas en inglés de “Capital Requirement Directive”). A 31 de diciembre de 2012 y 2011, el desglose, por tipos de instrumentos financieros, de la exposición total de las entidades de crédito del Grupo a riesgos soberanos de los países europeos sin tener en cuenta los ajustes por valoración ni las pérdidas por deterioro o provisiones constituidas al efecto, es el siguiente:

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Exposición al riesgo soberano por paises de la Unión Europea (1)	Millones de euros
	2012
	Valores representativos de deuda			Inversiones crediticias	Derivados (2)		Total	Riesgos y compromisos contingentes	%
	Cartera de negociación	Cartera disponible para la venta	Cartera de inversión a vencimiento		Exposición directa	Exposición indirecta
España	5.022	19.751	6.469	26.624	285	5	58.156	1.595	86,6%
Italia	610	811	2.448	97	-	(3)	3.963	-	5,9%
Francia	1.445	-	254	-	-	(2)	1.697	-	2,5%
Alemania	1.291	-	-	-	(4)	(1)	1.286	-	1,9%
Portugal	51	18	15	359	-	-	443	17	0,7%
Reino Unido	-	-	-	-	(19)	-	(19)	1	0,0%
Grecia	-	-	-	-	-	-	-	-	0,0%
Hungria	-	66	-	-	-	-	66	-	0,1%
Irlanda	-	-	-	-	-	-	-	-	0,0%
Resto de Unión Europea	1.066	379	24	78	-	1	1.548	-	2,3%
Total exposición a riesgo soberano Unión Europea	9.485	21.025	9.210	27.158	262	-	67.140	1.613	100,0%

(1) En esta tabla se muestran las posiciones de riesgo soberano con criterios EBA. Por tanto, el riesgo soberano de las entidades de seguro del Grupo (5.093 millones de euros al 31 de Diciembre de 2012) no está incluido. (2) Incluye derivados de crédito CDS (Credit Default Swaps) que se muestran por su valor razonable. Descargar Excel

Exposición al riesgo soberano por paises de la Unión Europea (1)	Millones de euros
	2011
	Valores representativos de deuda			Inversiones crediticias	Derivados (2)		Total	Riesgos y compromisos contingentes	%
	Cartera de negociación	Cartera disponible para la venta	Cartera de inversión a vencimiento		Exposición directa	Exposición indirecta
España	4.366	15.225	6.520	26.637	96	-	52.844	3.455	89,1%
Italia	350	634	2.956	184	-	(23)	4.101	-	6,9%
Alemania	513	6	69	-	(3)	(2)	583	-	1,0%
Francia	338	12	254	-	-	(3)	601	-	1,0%
Portugal	39	11	13	216	-	(1)	278	65	0,5%
Reino Unido	-	120	-	-	(3)	-	117	1	0,2%
Grecia	-	10	84	15	-	(8)	101	-	0,2%
Hungria	-	53	-	-	-	-	53	-	0,1%
Irlanda	-	7	-	-	-	1	8	-	0,0%
Resto de Unión Europea	155	351	-	130	-	2	638	4	1,1%
Total exposición a riesgo soberano Unión Europea	5.761	16.429	9.896	27.182	89	(34)	59.323	3.525	100,0%

(1) En esta tabla se muestran las posiciones de riesgo soberano con criterios EBA. Por tanto, el riesgo soberano de las entidades de seguro del Grupo (3.972 millones de euros al 31 de Diciembre de 2011) no está incluido. (2) Incluye derivados de crédito CDS (Credit Default Swaps) que se muestran por su valor razonable.

El desglose del valor nocional de los CDS en los que las entidades de crédito del Grupo actúan como vendedoras o compradoras de protección sobre riesgos soberanos de los países europeos, es el siguiente:

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Exposición al riesgo soberano por paises de la Unión Europea	Millones de euros
	2012
	Derivados de crédito (CDS) y otros contratos en los que el Grupo actúa como vendedor de protección		Derivados de crédito (CDS) y otros contratos en los que el Grupo actúa como comprador de protección
	Valores nocionales	Valor razonable	Valores nocionales	Valor razonable
España	68	14	97	(9)
Italia	518	(22)	444	19
Alemania	216	(1)	219	-
Francia	196	(1)	134	(1)
Portugal	91	(6)	89	6
Polonia	-	-	-	-
Bélgica	281	(4)	232	5
Reino Unido	56	1	64	(1)
Grecia	18	-	18	-
Hungría	2	-	-	-
Irlanda	82	-	82	-
Resto de Unión Europea	149	2	155	(2)
Total exposición a riesgo soberano Unión Europea	1.677	(17)	1.534	17

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Exposición al riesgo soberano por paises de la Unión Europea	Millones de euros
	2011
	Derivados de crédito (CDS) y otros contratos en los que el Grupo actúa como vendedor de protección		Derivados de crédito (CDS) y otros contratos en los que el Grupo actúa como comprador de protección
	Valores nocionales	Valor razonable	Valores nocionales	Valor razonable
España	20	2	20	(2)
Italia	283	38	465	(61)
Alemania	182	4	184	(6)
Francia	102	3	123	(6)
Portugal	85	21	93	(22)
Polonia	-	-	-	-
Bélgica	-	-	-	-
ReinoUnido	20	2	20	(2)
Grecia	53	25	66	(33)
Hungría	-	-	2	-
Irlanda	82	10	82	(9)
Resto de Unión Europea	294	31	329	(29)
Total exposición a riesgo soberano Unión Europea	1.119	136	1.382	(170)

Las principales contrapartidas de estos CDS son entidades de crédito con elevada calidad crediticia. Los contratos de CDS son los estándares de mercado con las cláusulas habituales de eventos desencadenantes del pago de protección.

Como puede observarse en los cuadros anteriores, la exposición a riesgo soberano de Europa está concentrada en España. A 31 de diciembre de 2012 y 2011, el desglose, por plazos de vencimientos de los instrumentos financieros, de la exposición total de las entidades de crédito del Grupo a España y resto de países es el siguiente:

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Vencimientos de riesgos soberanos Unión Europea	Millones de euros
	2012
	Valores representativos de deuda			Inversiones crediticias	Derivados		Total	%
	Cartera de negociación	Cartera disponible para la venta	Cartera de inversión a vencimiento		Exposición directa	Exposición indirecta
España
Hasta un 1 año	2.183	1.944	2	10.267	35	-	14.431	21,5%
De 1 a 5 años	1.832	12.304	1.239	4.409	26	-	19.810	29,5%
Más de 5 años	1.007	5.503	5.228	11.948	224	5	23.915	35,6%
Resto de Unión Europea
Hasta un 1 año	2.564	46	33	369	7	-	3.019	4,5%
De 1 a 5 años	952	190	1.927	34	(19)	(5)	3.079	4,6%
Más de 5 años	947	1.038	781	131	(11)	-	2.886	4,3%
Total exposición a riesgos soberanos Unión Europea	9.485	21.025	9.210	27.158	262	-	67.140	100,0%

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Vencimientos de riesgos soberanos Unión Europea	Millones de euros
	2011
	Valores representativos de deuda			Inversiones crediticias	Derivados		Total	%
	Cartera de negociación	Cartera disponible para la venta	Cartera de inversión a vencimiento		Exposición directa	Exposición indirecta
España
Hasta un 1 año	2.737	779	36	9.168	1	-	12.721	21,4%
De 1 a 5 años	1.025	11.630	1.078	4.265	67	-	18.065	30,5%
Más de 5 años	604	2.816	5.406	13.204	27	-	22.057	37,2%
Resto de Unión Europea
Hasta un 1 año	684	219	72	370	3	(1)	1.347	2,3%
De 1 a 5 años	297	267	2.439	38	(1)	(17)	3.023	5,1%
Más de 5 años	414	718	865	137	(8)	(15)	2.111	3,6%
Total exposición a riesgos soberanos Unión Europea	5.761	16.429	9.896	27.182	89	(33)	59.324	100,0%

Métodos de valoración y deterioro

Los métodos de valoración utilizados para valorar los instrumentos que presentan riesgo soberano son los mismos que los utilizados para otros instrumentos que forman parte de las mismas carteras y se detallan en la Nota 8 de los presentes estados financieros intermedios, teniendo en cuenta las circunstancias excepcionales que se han producido en los dos últimos años en relación con la crisis de deuda soberana en Europa.

En concreto, el valor razonable de los valores representativos de deuda soberana de los países europeos se ha considerado equivalente a su valor de cotización en mercados activos (Nivel 1 tal y como se define en la Nota 8).

Reclasificaciones de títulos entre carteras

En la Nota 14 se describe la reclasificación realizada en el tercer trimestre de 2011, de acuerdo con la NIIF-7, por importe de 1.817 millones de euros en valores representativos de deuda soberana de Italia, Grecia y Portugal desde el epígrafe “Activos financieros disponibles para la venta” al epígrafe “Cartera de inversión a vencimiento” del balance consolidado.

7.1.6 Activos financieros vencidos y no deteriorados

La siguiente tabla muestra un detalle de los importes vencidos de los activos financieros que no se consideraban deteriorados a 31 de diciembre de 2012, 2011 y 2010, clasificados en función de la antigüedad del primer vencimiento impagado:

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Activos financieros vencidos y no deteriorados 2012	Millones de euros
	Menos de 1 mes	De 1 a 2 meses	De 2 a 3 meses
Depósitos en entidades de credito	21	-	-
Credito a la clientela	1.075	623	312
Sector publico	90	213	6
Otros sectores privados	985	410	306
Valores representativos de deuda	-	-	-
Total	1.075	623	312

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Activos financieros vencidos y no deteriorados 2011	Millones de euros
	Menos de 1 mes	De 1 a 2 meses	De 2 a 3 meses
Depósitos en entidades de credito	-	-	-
Credito a la clientela	1.998	392	366
Sector publico	186	47	23
Otros sectores privados	1.812	345	343
Valores representativos de deuda	-	-	-
Total	1.998	392	366

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Activos financieros vencidos y no deteriorados 2010	Millones de euros
	Menos de 1 mes	De 1 a 2 meses	De 2 a 3 meses
Depósitos en entidades de credito	-	-	-
Credito a la clientela	1.082	311	277
Sector publico	122	27	27
Otros sectores privados	960	284	250
Valores representativos de deuda	-	-	-
Total	1.082	311	277

7.1.7 Riesgos dudosos o deteriorados y pérdidas por deterioro

A continuación se presenta un desglose de los activos financieros y riesgos contingentes dudosos o deteriorados a 31 de diciembre de 2012, 2011 y 2010, agrupados por epígrafes del balance consolidado adjunto:

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Riesgos dudosos o deteriorados. Desglose por tipo de instrumento y por sectores	Millones de euros
	2012	2011	2010
Activos financieros deteriorados
Activos financieros disponibles para la venta	90	125	140
Valores representativos de deuda	90	125	140
Inversión crediticia	20.325	15.685	15.472
Depósitos en entidades de crédito	28	28	101
Créditos a la clientela	20.287	15.647	15.361
Valores representativos de deuda	10	10	10
Total activos financieros deteriorados (1)	20.415	15.810	15.612
Riesgos contingentes deteriorados
Riesgos contingentes deteriorados (2)	317	219	324
Total riesgos dudosos o deteriorados (1) + (2)	20.732	16.029	15.936
De los que:
Sector público	165	135	124
Entidades de crédito	73	84	129
Otros sectores	20.177	15.590	15.360
Garantizados con garantía hipotecaria	13.843	9.639	8.627
Con garantía pignoraticia parcial	113	83	159
Resto	6.221	5.868	6.574
Riesgos contingentes deteriorados	317	219	324
Total riesgos dudosos o deteriorados (1) + (2)	20.732	16.029	15.936

El movimiento durante los ejercicios 2012, 2011 y 2010 de los activos financieros y riesgos contingentes deteriorados, se resume a continuación:

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Movimientos de riesgos dudosos o deteriorados Activos financieros y riesgos contingentes	Millones de Euros
	2012	2011	2010
Saldo inicial	16.029	15.936	15.928
Entradas (A)	14.484	13.045	13.207
Disminuciones (B)	(8.293)	(9.079)	(9.138)
Cobros en efectivo y recuperaciones	(6.018)	(6.044)	(6.267)
Activos adjudicados (1)	(1.105)	(1.417)	(1.513)
Activos inmobiliarios recibidos como dación en pago (2)	(1.170)	(1.618)	(1.358)
Entrada neta (A)+(B)	6.191	3.966	4.069
Traspasos a fallidos	(4.393)	(4.093)	(4.307)
Diferencias de cambio y otros (Incluye Unnim)	2.905	221	246
Saldo final	20.732	16.029	15.936

(1) Refleja la cantidad total de los préstamos deteriorados dados de baja en balance durante todo el periodo como resultado de las recuperaciones hipotecarias. Equivale a los” Activos adjudicados mediante procedimiento de subasta” dados de baja en entradas (1.044, 1.326 millones y 1.407 millones de euros en 2012, 2011 y 2010, respectivamente) y las entradas de "Activos recuperados de arrendamientos financieros" (61, 91 y 106 millones de euros en 2012, 2011 y 2010, respectivamente). Ver Nota 16 de los estados financieros consolidados para obtener información adicional. (2) Refleja la cantidad total de los préstamos deteriorados dados de baja en balance durante el periodo, como resultado de los activos inmobiliarios recibidos como dación en pago. No refleja las adquisiciones de activos inmobiliarios procedentes de clientes con préstamos aún no deteriorados. Para obtener más información sobre el saldo total de activos inmobiliarios recibidos de clientes con dificultades de pago o adjudicados (netos de pérdidas por deterioro) a 31 de diciembre de 2012 véase la Nota 22 de los estados financieros consolidados.

A continuación se presenta el detalle de los activos financieros deteriorados a 31 de diciembre de 2012, 2011 y 2010 , clasificados por áreas geográficas y según el plazo transcurrido hasta esas fechas desde el vencimiento del importe impagado más antiguo de cada operación o desde su consideración como deteriorado:

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Activos deteriorados por área geográfica y antigüedad 2012	Millones de euros
	Hasta 6 meses	De 6 a 9 meses	De 9 a 12 meses	Más de 12 meses	Total
España	6.495	1.742	1.575	6.297	16.109
Resto de Europa	495	75	54	317	941
México	941	112	153	289	1.495
América del Sur	840	115	41	116	1.112
Estados Unidos	639	26	13	80	758
Resto del mundo	-	-	-	1	1
Total	9.409	2.070	1.836	7.100	20.415

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Activos deteriorados por área geográfica y antigüedad 2011	Millones de euros
	Hasta 6 meses	De 6 a 9 meses	De 9 a 12 meses	Más de 12 meses	Total
España	4.640	1.198	1.187	4.482	11.507
Resto de Europa	217	38	41	235	531
México	809	141	130	199	1.280
América del Sur	767	66	38	109	980
Estados Unidos	634	211	117	549	1.511
Resto del mundo	-	-	-	1	1
Total	7.068	1.653	1.513	5.572	15.810

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Activos deteriorados por área geográfica y antigüedad 2010	Millones de euros
	Hasta 6 meses	De 6 a 9 meses	De 9 a 12 meses	Más de 12 meses	Total
España	5.279	1.064	798	4.544	11.685
Resto de Europa	106	24	24	55	209
México	753	60	69	324	1.206
América del Sur	720	51	31	74	876
Estados Unidos	1.110	84	111	331	1.636
Resto del mundo	-	-	1	-	-
Total	7.968	1.284	1.034	5.327	15.612

A continuación se presenta un detalle de aquellos activos financieros deteriorados, a 31 de diciembre de 2012, 2011 y 2010 , clasificados por tipos de préstamos atendiendo a sus garantías asociadas y según el plazo transcurrido hasta dicha fecha desde el vencimiento del importe impagado más antiguo de cada operación o desde su consideración como deteriorado:

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Activos deteriorados por garantías y antigüedad 2012	Millones de euros
	Hasta 6 meses	De 6 a 9 meses	De 9 a 12 meses	Más de 12 meses	Total
Sin garantías reales	3.948	563	432	1.325	6.267
Con garantía hipotecaria	5.156	1.507	1.405	5.775	13.843
Viviendas terminadas residencia habitual	1.601	529	474	1.738	4.343
Fincas rústicas en explotación y oficinas, locales y naves industriales	725	256	193	1.097	2.271
Resto de vivienda no residencia habitual	742	335	321	1.177	2.575
Parcelas solares y resto de activos inmobiliarios	2.088	386	416	1.763	4.654
Con garantía pignoraticia parcial	113	-	-	-	113
Otros	192	-	-	-	192
Total	9.409	2.070	1.836	7.100	20.415

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Activos deteriorados por garantías y antigüedad 2011	Millones de euros
	Hasta 6 meses	De 6 a 9 meses	De 9 a 12 meses	Más de 12 meses	Total
Sin garantías reales	3.414	598	534	1.541	6.087
Con garantía hipotecaria	3.570	1.055	979	4.033	9.639
Viviendas terminadas residencia habitual	1.080	390	357	1.373	3.200
Fincas rústicas en explotación y oficinas, locales y naves industriales	630	210	160	795	1.795
Resto de vivienda terminada	490	138	167	659	1.454
Parcelas solares y resto de activos inmobiliarios	1.370	317	295	1.206	3.188
Con garantía pignoraticia parcial	83	-	-	-	83
Otros	-	-	-	-	-
Total	7.067	1.653	1.513	5.574	15.810

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Activos deteriorados por garantías y antigüedad 2010	Millones de euros
	Hasta 6 meses	De 6 a 9 meses	De 9 a 12 meses	Más de 12 meses	Total
Sin garantías reales	4.309	338	271	1.710	6.628
Con garantía hipotecaria	3.301	946	763	3.617	8.627
Viviendas terminadas residencia habitual	629	304	271	1.472	2.676
Fincas rústicas en explotación y oficinas, locales y naves industriales	561	128	100	602	1.391
Resto de vivienda terminada	701	132	99	593	1.525
Parcelas solares y resto de activos inmobiliarios	1.410	382	293	950	3.035
Con garantía pignoraticia parcial	159	-	-	-	159
Otros	198	-	-	-	198
Total	7.967	1.284	1.034	5.327	15.612

A continuación se muestran los rendimientos financieros devengados acumulados a 31 de diciembre de 2012, 2011 y 2010 con origen en los activos deteriorados, que, como ya se ha comentado en Nota 2.2.1, no figuran registrados en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas adjuntas por existir dudas en cuanto a su cobro:

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	Millones de euros
	2012	2011	2010
Rendimientos financieros devengados acumulados	2.405	1.908	1.717

A 31 de diciembre de 2012, 2011 y 2010, las tasas de mora y de cobertura (ver Anexo XII) de las operaciones registradas en los epígrafes “Crédito a la clientela” y “Riesgos contingentes” de los balances consolidados adjuntos eran:

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Tasas del Grupo BBVA	Porcentaje (%)
	2012	2011	2010
Tasa de mora	5,1	4,0	4,1
Tasa de cobertura	72	61	62

7.1.8 Pérdidas por deterioro

A continuación se presenta un desglose de las provisiones registradas en los balances consolidados adjuntos para cubrir las pérdidas por deterioro estimadas a 31 de diciembre de 2012, 2011 y 2010 en los activos financieros y en los riesgos contingentes, en función de los distintos epígrafes del balance consolidado en las están clasificados:

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Pérdidas por deterioro de activos financieros y provisiones para riesgos contingentes	Notas	Millones de euros
		2012	2011	2010
Activos financieros disponible para la venta	12	342	569	619
Inversiones crediticias	13	14.534	9.469	9.473
Crédito a la clientela	13.2	14.484	9.409	9.396
Depósitos en entidades de crédito	13.1	33	47	67
Valores representativos de deuda	13.3	17	12	10
Cartera de inversión a vencimiento	14	-	1	1
Pérdidas por deterioro de activos financieros		14.876	10.039	10.093
Provisiones para riesgos y compromisos contingentes	25	341	291	264
Total provisiones para riesgos de crédito		15.217	10.330	10.357
De los que:
Cartera deteriorada		10.117	7.058	7.507
Cartera vigente no deteriorada		5.100	3.272	2.850

A continuación se presentan los movimientos producidos durante los ejercicios 2012, 2011 y 2010 en las pérdidas por deterioro estimadas, desglosados por epígrafes del balance consolidado:

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2012	Notas	Millones de euros
		Activos financieros DPV	Cartera de inversión a vencimiento	Inversión Crediticia	Riesgos y compromisos contingentes	Total
Saldo inicial		569	1	9.469	291	10.329
Incremento del deterioro con cargo a resultados		74	1	10.578	105	10.757
Decremento del deterioro con cargo a resultados		(31)	(0)	(2.304)	(44)	(2.379)
Pérdidas por deterioro y provisiones (neto) (*)	48-49	43	1	8.273	61	8.378
Entidades incorporadas/enajenadas al ejercicio		1	-	2.066	5	2.073
Traspaso a créditos en suspenso		(18)	-	(4.125)	-	(4.143)
Diferencias de cambio y otros		(254)	(1)	(1.150)	(16)	(1.420)
Saldo final		342	0	14.534	341	15.217

(*) Incluye las pérdidas por deterioro de activos financieros (Nota 49) y las provisiones para riesgos contingentes (Nota 48) Descargar Excel

2011	Notas	Millones de euros
		Activos financieros DPV	Cartera de inversión a vencimiento	Inversión Crediticia	Riesgos y compromisos contingentes	Total
Saldo inicial		619	1	9.473	264	10.356
Incremento del deterioro con cargo a resultados		62	-	6.041	17	6.121
Decremento del deterioro con cargo a resultados		(37)	-	(1.513)	(24)	(1.574)
Pérdidas por deterioro y provisiones (neto) (*)	48-49	25	-	4.528	(6)	4.547
Entidades incorporadas al ejercicio		-	-	305	12	318
Traspaso a créditos en suspenso		(75)	-	(4.039)	-	(4.114)
Diferencias de cambio y otros		-	-	(798)	22	(776)
Saldo final		569	1	9.469	291	10.330

(*) Incluye las pérdidas por deterioro de activos financieros (Nota 49) y las provisiones para riesgos contingentes (Nota 48) Descargar Excel

2010	Notas	Millones de euros
		Activo financieros DPV	Cartera de inversión a encimiento	Inversión Crediticia	Riesgos y compromisos contingentes	Total
Saldo inicial		449	1	8.805	243	9.498
Incremento del deterioro con cargo a resultados		187	-	7.020	62	7.268
Decremento del deterioro con cargo a resultados		(32)	-	(2.204)	(40)	(2.276)
Pérdidas por deterioro y provisiones (neto) (*)	48-49	155	-	4.816	22	4.993
Traspaso a créditos en suspenso		(57)	-	(4.431)	-	(4.488)
Diferencias de cambio y otros		72	-	283	(1)	354
Saldo final		619	1	9.473	264	10.357

(*) Incluye las pérdidas por deterioro de activos financieros (Nota 49) y las provisiones para riesgos contingentes (Nota 48)

El movimiento registrado en los ejercicios 2012, 2011 y 2010 en los activos financieros dados de baja de los balances consolidados adjuntos por considerarse remota su recuperación (en adelante “fallidos”), se muestra seguidamente:

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Movimientos de activos financieros deteriorados dados de baja de balance (Fallidos)	Millones de euros
	2012	2011	2010
Saldo inicial	15.871	13.367	9.833
Altas:	4.364	4.284	4.788
Bajas por:	(1.754)	(1.895)	(1.447)
Refinanciación o reestructuración	(9)	(4)	(1)
Cobro en efectivo (Nota 49)	(337)	(327)	(253)
Adjudicación de activos	(133)	(29)	(5)
Ventas	(284)	(840)	(342)
Condonación	(541)	(604)	(217)
Prescripción y otras causas	(450)	(91)	(629)
Diferencias de cambio y otros movimientos	785	115	193
Saldo final	19.266	15.871	13.367

Tal y como se indica en la Nota 2.2.1, a pesar de estar dados de baja de balance, el Grupo BBVA mantiene gestiones para conseguir el cobro de estos activos fallidos, hasta tanto no se hayan extinguido definitivamente los derechos a percibirlo; sea por prescripción, condonación u otras causas.

7.2 Riesgo de mercado

Además de los riesgos de mercado más comunes (a los que ya se ha hecho referencia), para gestionar determinadas posiciones resulta necesario considerar otros riesgos de mercado: el riesgo de spread de crédito, el riesgo de base, la volatilidad y el riesgo de correlación.

El VaR (“Value at Risk”) es la medida básica para gestionar y controlar los riesgos de mercado del Grupo BBVA, pues estima la pérdida máxima que, con un nivel de confianza dado, se puede producir en las posiciones de mercado de una cartera en un determinado horizonte temporal. En el Grupo, el VaR se calcula con un nivel de confianza del 99% y un horizonte temporal de 1 día.

Tanto BBVA como BBVA Bancomer tienen autorización del Banco de España para utilizar un modelo desarrollado por el Grupo BBVA para calcular los requerimientos de recursos propios por riesgos de mercado. Este modelo, que estima el VaR de acuerdo con la metodología de “simulación histórica” - consistente en estimar las pérdidas o ganancias que se hubieran producido en la cartera actual de repetirse las variaciones en las condiciones de los mercados que tuvieron lugar a lo largo de un determinado periodo de tiempo y, a partir de esa información, inferir la pérdida máxima previsible de la cartera actual con un determinado nivel de confianza - presenta la ventaja de reflejar de forma precisa la distribución histórica de las variables de mercado y de no requerir ningún supuesto de distribución de probabilidad específica. El periodo histórico utilizado en este modelo es de dos años.

Adicionalmente, y siguiendo las pautas establecidas por las autoridades españolas y europeas, el Banco utiliza otras métricas con el fin de satisfacer los requerimientos regulatorios de Banco de España. Las nuevas medidas de riesgo de mercado para la cartera de negociación incluyen el cálculo del VaR estresado (que cuantifica el nivel de riesgo en situaciones históricas extremas) y la cuantificación de los riesgos de impago y de bajada de la calificación crediticia de las posiciones de bonos y derivados de crédito de la cartera.

La estructura de límites de riesgo de mercado del Grupo BBVA establece esquemas de límites de VaR y de capital económico por riesgos de mercado para cada unidad de negocio, junto con sublímites específicos ad-hoc por tipologías de riesgos, actividades y mesas de contratación.

Periódicamente, se realizan pruebas de validez de los modelos de medición de riesgos utilizados por el Grupo, que estiman la pérdida máxima que se podría haber producido en las posiciones consideradas con un nivel de probabilidad determinado (Backtesting), así como mediciones de impacto de movimientos extremos de mercado en las posiciones de riesgo mantenidas (Stress Testing). Como medida de control adicional se realizan pruebas de Backtesting a nivel de mesas de contratación con el objetivo de hacer un seguimiento más específico de la validez de los modelos de medición.

Evolución del riesgo de mercado

Seguidamente se muestra la evolución del riesgo de mercado del Grupo BBVA durante el ejercicio 2012, medido en términos de VaR (sin alisado) (ver Anexo XII), con un nivel de confianza del 99% y horizonte de 1 día:

El Var promedio en el ejercicio 2012 se ha situado en 22 millones de euros, frente a los 24 y 33 millones de euros en los ejercicios 2011 y 2010. El número de factores de riesgo que se emplean actualmente para medir el riesgo de la cartera asciende a aproximadamente 2.200. Este número es dinámico, varía en función de la posibilidad de realizar negocios en otros activos subyacentes y mercados.

Al cierre de los ejercicios 2012, 2011 y 2010, el VaR ascendía a 30, 18 y 28 millones de euros, respectivamente; de acuerdo con el siguiente desglose:

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VaR por factores de riesgo	Millones de euros
	2012	2011	2010
Riesgo de interés y spread	35	27	29
Riesgo de cambio	3	3	3
Riesgo renta variable	3	7	4
Riesgo vega/correlación	9	4	12
Efecto diversificación (*)	(19)	(23)	(21)
Total	30	18	28
VaR medio del periodo	22	24	33
VaR máximo del periodo	31	36	41
VaR mínimo del periodo	15	16	25

(*) El efecto diversificación es la diferencia entre la suma de los factores de riesgos medidos individualmente y la cifra de VaR total que recoge la correlación implícita existente entre todas las variables y escenarios usados en la medición.

El análisis de estrés se realiza tomando como base escenarios de crisis históricos. El escenario histórico de referencia es la quiebra de Lehman en 2008.

Adicionalmente, se elaboran escenarios económicos de crisis, actualizados mensualmente y realizados ad hoc para cada una de las tesorerías del Grupo BBVA. En estos escenarios, se identifican las posiciones de riesgo de mercado más significativas y se evalúa el impacto que los movimientos de las variables de mercado puedan tener sobre las mismas. Los escenarios económicos se establecen y analizan en el Comité de Stress de Mercados.

BBVA continúa trabajando en mejorar y enriquecer la información proporcionada por los ejercicios de stress, elaborando escenarios que permitan detectar cuáles son las posibles combinaciones de impactos en las variables de mercado que pueden afectar de una manera relevante al resultado de las carteras de trading, completando la información proporcionada por el VaR y los escenarios históricos y funcionando como un indicador de alerta que complemente las políticas de medición y control de riesgos habituales.

Por tipología de riesgo de mercado asumido por la cartera de trading del Grupo, a 31 de diciembre de 2012 el riesgo principal era el de tipos de interés y el de spread de crédito, que aumentó en 8 millones de euros con respecto al cierre del 2011. El riesgo de tipo de cambio se mantuvo en los mismos niveles y el de volatilidad y correlación se incrementó en 5 millones de. El riesgo de renta variable disminuyó en 4 millones de euros.

La variación del VaR diario promedio del ejercicio 2012 con respecto al ejercicio 2011 se justifica, fundamentalmente, porque Global Market Europa ha disminuido su riesgo promedio en un 14% en el ejercicio 2012 (con un VaR diario promedio de 13,8 millones de euros). Global Market Bancomer, Global Market América del Sur y Compass aumentan su riesgo promedio en un 13% y 17% respectivamente (con un VaR promedio diario en el ejercicio 2012 de 5,1 millones de euros y 3,5 millones de euros respectivamente).

El modelo interno de riesgo de mercado es validado periódicamente a través de la realización de pruebas de Back testing. En el ejercicio 2012, en BBVA S.A. las pérdidas de la cartera sólo superaron en una ocasión el VaR diario y en Bancomer en ninguna ocasión, validándose por tanto el correcto funcionamiento del modelo a lo largo del periodo siguiendo los criterios de Basilea. Por este motivo, no se han realizado cambios significativos ni en las metodologías de medición ni en la parametrización del modelo de medición actual.

Riesgo estructural de tipo interés

La gestión del riesgo de interés del balance persigue mantener la exposición del Grupo BBVA en niveles acordes con su estrategia y perfil de riesgo ante variaciones en los tipos de interés de mercado. Para ello, el Comité de Activos y Pasivos (“COAP”) realiza una gestión activa del balance por medio de operaciones que pretenden optimizar el nivel de riesgo asumido en relación con los resultados esperados y respetar los niveles máximos tolerables de riesgo.

La actividad desarrollada por el COAP se apoya en las mediciones del riesgo de interés realizadas por el área corporativa de GRM que, actuando como una unidad independiente, cuantifica periódicamente el impacto que tendría una variación de 100 puntos básicos en los tipos de interés de mercado en el margen de intereses y en el valor económico del Grupo BBVA.

Adicionalmente, el Grupo calcula, en términos probabilísticos, el “capital económico” (pérdida máxima estimada en el valor económico) y el “margen en riesgo” (pérdida máxima estimada en el margen de intereses) con origen en el riesgo de interés estructural de la actividad bancaria (excluyendo la actividad de tesorería), a partir de modelos de simulación de curvas de tipos de interés. Periódicamente se realizan pruebas de “stress testing” y análisis de escenarios que permiten completar la evaluación del perfil de riesgo de interés del Grupo.

Todas las mediciones del riesgo son objeto de análisis y seguimiento posterior, trasladándose a los diferentes órganos de dirección y administración del Grupo los niveles de riesgo asumidos y el grado de cumplimiento de los límites autorizados por la Comisión Delegada Permanente.

A continuación se presentan los niveles medios de riesgo de interés, en términos de sensibilidad, de las principales entidades financieras del Grupo BBVA durante el ejercicio 2012:

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Análisis sensibilidad al tipo de interés - 2012	Impacto margen de intereses (*)		Impacto valor económico (**)
	Incremento de 100 puntos básicos	Decremento de 100 puntos básicos	Incremento de 100 puntos básicos	Decremento de 100 puntos básicos
Europa	(3,52)%	4,31%	0,74%	(1,03)%
BBVA Bancomer	2,50%	(2,50)%	0,42%	(0,29)%
BBVA Compass	5,49%	(5,98)%	6,02%	(11,25)%
BBVA Chile	(1,97)%	1,95%	(11,19)%	10,16%
BBVA Colombia	2,21%	(2,23)%	0,19%	(0,61)%
BBVA Banco Continental	1,34%	(1,41)%	(5,05)%	4,97%
BBVA Banco Provincial	2,13%	(2,03)%	0,27%	(0,34)%
BBVA Banco Francés	0,71%	(0,72)%	(0,96)%	0,97%
Grupo BBVA	0,88%	(0,71)%	1,02%	(1,92)%

(*) Porcentaje respecto al margen de intereses "1 año" proyectado de cada unidad. (**) Porcentaje respecto al Core Capital de cada unidad.

En el proceso de medición, el Grupo BBVA ha establecido hipótesis sobre la evolución y el comportamiento de determinadas partidas, como las relacionadas con productos sin vencimiento explícito o contractual. Estas hipótesis se fundamentan en estudios que aproximan la relación entre los tipos de interés de estos productos y los de mercado y posibilitan la desagregación de los saldos puntuales en saldos tendenciales (con largo periodo de permanencia) y saldos estacionales o volátiles (con vencimiento residual a corto plazo).

Riesgo estructural de tipo de cambio

El riesgo estructural de tipo de cambio se origina, fundamentalmente, por la exposición a variaciones en los tipos de cambio con origen en las sociedades extranjeras dependientes del Grupo BBVA y en los fondos de dotación a las sucursales en el extranjero financiados en una divisa distinta a la de la inversión.

La gestión del riesgo de cambio estructural en BBVA se orienta a minimizar los potenciales impactos negativos derivados de las fluctuaciones de los tipos de cambio en los ratios de solvencia y en la contribución a resultados de las inversiones internacionales que mantiene el Grupo con carácter permanente.

El área corporativa de GRM actúa como unidad independiente encargada del seguimiento y análisis de los riesgos, impulsando la integración en la gestión de las métricas de riesgos y proporcionando herramientas que permitan anticipar potenciales desviaciones sobre los objetivos fijados. Adicionalmente, monitoriza el grado de cumplimiento con los límites de riesgos establecidos, reportando de forma periódica al Comité de gestión del riesgo (RMC), a la CRC y a la CDP, en especial en caso de desviación en los niveles de riesgo asumidos.

La unidad de Gestión de Balance, a través del Comité de Activos y Pasivos (“COAP”), diseña y ejecuta las estrategias de mitigación de riesgos con el objetivo prioritario de minimizar los impactos en los ratios de capital por fluctuaciones de los tipos de cambio y de garantizar el contravalor en euros de los resultados en divisa que aportan las diferentes filiales, y modulando las operaciones según las expectativas de mercado y el coste de las medidas de mitigación de riesgos coberturas. Para llevar a cabo esta labor, asegurando que el perfil de riesgos del Grupo se adecúa en todo momento al marco definido por la estructura de límites autorizada por la CDP, Gestión de Balance se apoya en las métricas de riesgos, obtenidas según el modelo corporativo diseñado por el área corporativa de GRM.

El modelo corporativo se basa en la simulación de escenarios de tipos de cambio, a partir de su evolución histórica durante los últimos cinco años (basado en datos semanales), evaluando impactos en los ratios de capital, en el patrimonio y en la cuenta de resultados del Grupo.

En el cálculo de las estimaciones de riesgos se tienen en cuenta las medidas de mitigación de riesgos destinadas a reducir la exposición de riesgo de tipo de cambio. También es considerada la diversificación resultante de las inversiones en diferentes áreas geográficas, a través del análisis de las correlaciones históricas entre las distintas monedas.

El modelo permite la obtención de distribuciones de impactos en los tres ejes (ratios de capital, patrimonio neto y la cuenta de resultados del grupo) que ayudan a determinar sus máximas desviaciones desfavorables para un nivel de confianza y un horizonte temporal (de 3, 6 o 12 meses) predeterminado, según la liquidez en cada una de las divisas.

La Comisión Delegada Permanente autoriza la estructura de límites y alertas para estos riesgos, que incluyen un sub-límite para el capital económico (pérdida inesperada producida por el riesgo de tipo de cambio de las participaciones financiadas en divisas).

Con el fin de intentar mitigar las limitaciones de nuestro modelo, las mediciones de riesgo se complementan con análisis de escenarios, stress y backtesting que permiten obtener una visión más completa de la exposición del Grupo al riesgo de cambio estructural.

En 2012, en un entorno caracterizado por la incertidumbre y volatilidad en los mercados, se ha mantenido una política de prudencia, lo que ha permitido moderar el riesgo asumido a pesar de la creciente contribución del ámbito “no euro” a los resultados y al patrimonio del Grupo. El nivel de mitigación de riesgos del valor en libros de las participaciones del Grupo BBVA en divisa se ha mantenido en promedio en el 42%. La cobertura de la exposición estimada de los resultados del 2012 en divisa se ha situado en el 47%.

Durante el ejercicio 2012, la sensibilidad promedio de la exposición patrimonial ante una depreciación del 1% en los tipos de cambio ascendió a 188 millones de euros; de los que un 33% correspondería al peso mexicano, un 25% a divisas de América del Sur, un 23% a divisas asiática y turca y un 16% al dólar americano.

Riesgo estructural de renta variable

La exposición del Grupo BBVA al riesgo estructural de renta variable se deriva, fundamentalmente, de las participaciones mantenidas en empresas industriales y financieras con horizontes de inversión a medio y largo plazo. Esta exposición se minora como consecuencia de las posiciones netas cortas mantenidas en instrumentos derivados sobre los mismos subyacentes, con objeto de limitar la sensibilidad de la cartera ante potenciales caídas de precios.

La sensibilidad agregada del patrimonio neto consolidado del Grupo BBVA ante un descenso del 1% en el precio de las acciones ascendía a 31 de diciembre de 2012 a 34 millones de euros y el impacto en los resultados del ejercicio se ha estimado en 3 millones de euros. En la estimación de estas cifras se han considerado la exposición en acciones valoradas a precio de mercado, o en su defecto, a valor razonable (excepto las posiciones en las carteras de las Áreas de Tesorería) y las posiciones netas en opciones sobre los mismos subyacentes en términos de delta equivalente.

El Área corporativa de GRM es responsable de la medida y seguimiento efectivo del riesgo estructural de renta variable, para lo que estima la sensibilidad y el capital necesario para cubrir las posibles pérdidas inesperadas debidas a variaciones de valor de las compañías que integran la cartera de inversión del Grupo; con un nivel de confianza que corresponde al rating objetivo de la entidad, teniendo en cuenta la liquidez de las posiciones y el comportamiento estadístico de los activos a considerar. Estas medidas se complementan con contrastes periódicos de “stress” y “back testing” y análisis de escenarios.

7.3 Riesgo de liquidez

El control, seguimiento y gestión del riesgo de liquidez pretende, en el corto plazo, asegurar el cumplimiento de los compromisos de pago de las entidades del Grupo BBVA en el tiempo y forma previstos; sin necesidad de recurrir a la obtención de fondos en condiciones gravosas, ni deteriorar la imagen y reputación de las entidades. En el medio plazo, tiene como objetivo velar por la idoneidad de la estructura financiera del Grupo y su evolución, en el marco de la situación económica, de los mercados y de los cambios regulatorios.

La gestión de la liquidez y de la financiación estructural en el Grupo BBVA está fundamentada en el principio de la autonomía financiera de las entidades que lo integran, enfoque que contribuye a prevenir y limitar el riesgo de liquidez al reducir la vulnerabilidad del Grupo en periodos de riesgo elevado.

Un principio fundamental de la gestión de la liquidez del Grupo BBVA es la independencia financiera de las filiales. El objetivo es asegurar que el coste de la liquidez se refleje correctamente en la formación de precios. Por ello, cada entidad mantiene un fondo de liquidez a nivel individual, tanto Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. como sus filiales, incluyendo BBVA Compass, BBVA Bancomer y las filiales latinoamericanas. La única excepción a este principio es Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Portugal), S.A., que está financiado por Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Portugal), S.A. representa un 0,91 % de nuestros activos totales consolidados y un 0,43 % de los pasivos totales consolidados a 31 de diciembre de 2012.

La gestión y el seguimiento del riesgo de liquidez se realizan, de modo integral, en cada una de las unidades de negocio del Grupo BBVA, con un doble enfoque (a corto y a largo plazo). El enfoque de liquidez a corto plazo, con un horizonte temporal hasta 365 días, se centra en la gestión de los pagos y cobros de tesorería y en la actividad de los mercados, e incluye la operativa propia del área y las potenciales necesidades de liquidez del conjunto de cada entidad. El enfoque a medio plazo está centrado en la gestión financiera del conjunto del balance consolidado y tiene un horizonte temporal igual o superior a un año.

La gestión integral de la liquidez es responsabilidad del COAP de cada unidad de negocio, siendo la Unidad de Gestión de Balance, dependiente de la Dirección Financiera, la que analiza las implicaciones (en términos de financiación y liquidez) de los diversos proyectos de la entidad y su compatibilidad con la estructura de financiación objetivo y la situación de los mercados financieros. En este sentido, la Unidad de Gestión de Balance, a la luz de los presupuestos aprobados, ejecuta las decisiones tomadas por el COAP y gestiona el riesgo de liquidez conforme a un esquema de límites y alertas, aprobados por la Comisión Delegada Permanente; que son medidos y controlados, de modo independiente, por el Área de Riesgos, Global Risk Management (GRM), que también facilita a los gestores las herramientas de apoyo y métricas que necesitan para la toma de decisiones.

Cada una de las áreas locales de riesgos, que son independientes de los gestores locales, se ajusta a los principios corporativos de control del riesgo de liquidez que fija, desde GRM, la Unidad Global de Riesgos Estructurales para todo el Grupo BBVA.

En cada entidad del Grupo BBVA, las áreas gestoras solicitan y proponen un esquema de límites y alertas, cuantitativos y cualitativos, relacionados con el riesgo de liquidez, tanto a corto, como a medio plazo; para que, una vez consensuados con GRM y, al menos, con periodicidad anual, se proceda a proponer los controles y límites al Consejo de Administración del Banco (a través de sus órganos delegados) para su aprobación. Las propuestas que traslada GRM se adaptan a la situación de los mercados, en función del nivel de apetito de riesgo que el Grupo tiene como objetivo.

El desarrollo y actualización de la Política Corporativa en Liquidez y Financiación, ha contribuido a la ordenación estricta de la gestión del riesgo de liquidez; no sólo en términos de límites y alertas, sino también de procedimientos. De acuerdo con la Política Corporativa, las mediciones periódicas del riesgo incurrido y el seguimiento del consumo de límites se realizan por GRM, que desarrolla las herramientas de gestión y adapta los modelos de valoración, realiza análisis periódicos de stress e informa de los niveles de los riesgos de liquidez, mensualmente, al COAP y al Comité de Dirección del Grupo y, con mayor frecuencia, a las propias áreas gestoras y al Comité de Dirección.

En virtud del Plan de Contingencias vigente, la periodicidad de la comunicación y la naturaleza de la información que se facilita, se establecen por el Comité de Liquidez, a propuesta por el Grupo Técnico de Liquidez (en adelante, GTL); que, ante cualquier señal de alerta o de posible crisis, realiza un primer análisis de la situación de liquidez (sea a corto o a largo plazo) de la entidad afectada.

El GTL está integrado por personal técnico de la Mesa de Corto Plazo de Tesorería y de las Áreas de Gestión de Balance y de Riesgos Estructurales. Cuando las señales de alerta establecidas ponen de manifiesto una situación de tensión, el GTL informa al Comité de Liquidez - formado por los directores de las áreas correspondientes -, que es el encargado de, en caso de necesidad, convocar al Comité de Financiación; integrado por el Consejero Delegado del BBVA y los Directores del Área Financiera, del Área de Riesgos, de Negocios Globales y de Negocio del país afectado.

Uno de los aspectos más significativos que han incidido en la actividad del Grupo BBVA a lo largo del ejercicio 2012, así como en los ejercicios anteriores, ha sido la continuación de la crisis de deuda soberana; en la que el papel jugado por los organismos oficiales de la Eurozona y el BCE ha sido determinante para asegurar la liquidez del sistema bancario europeo.

La principal fuente de financiación del Grupo son los depósitos de la clientela, que consisten principalmente en cuentas a la vista, cuentas de ahorro y depósitos a plazo. Además de los depósitos de la clientela, también se cuenta con el acceso al mercado interbancario y a los mercados de capitales doméstico e internacional para cubrir requerimientos de liquidez adicionales. Para acceder a los mercados de capitales se han implementado una serie de programas nacionales e internacionales para la emisión de papel comercial y de deuda a medio y largo plazo. Asimismo se mantiene, en cada una de las entidades, un fondo de liquidez diversificado, con activos líquidos y activos titulizados. Otra fuente de liquidez es el flujo de efectivo procedente de las operaciones. Por último, se complementan las necesidades de financiación con préstamos del Banco de España y del Banco Central Europeo («BCE») o de los respectivos bancos centrales de los países donde las filiales están ubicadas.

La siguiente tabla muestra los tipos y cantidades de títulos incluidos en el fondo de liquidez de las unidades más significativas:

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2012	Millones de euros
	BBVA Eurozona (1)	BBVA Bancomer	BBVA Compass	Otros
Caja y depósitos en bancos centrales	10.106	5.950	4.310	6.133
Activos para las operaciones de crédito con los bancos centrales	33.086	6.918	10.215	7.708
Emisiones de gobiernos centrales	25.148	3.865	-	7.275
De los que: títulos del gobierno español	21.729	-	-	-
Otras emisiones	7.939	3.053	3.627	432
Préstamos	-	-	6.587	-
Otros activos líquidos no elegibles	3.975	460	198	765
SALDO DISPONIBLE ACUMULADO	47.167	13.328	14.723	14.606

(1) Incluye Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. y Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Portugal); S.A.

En este orden de cosas, los reguladores han establecido nuevos requerimientos con objeto de fortalecer los balances de las entidades bancarias y hacerlas más resistentes a potenciales shocks de liquidez a corto plazo. El “Liquidity Coverage Ratio” (LCR) es la métrica propuesta por el Comité de Supervisión Bancaria del Banco Internacional de Pagos de Basilea para lograr este objetivo, pues pretende que las entidades financieras cuenten con un “stock” suficiente de activos líquidos para permitirlas hacer frente durante 30 días a un escenario de estrés de liquidez. En enero de 2013 se han actualizado y flexibilizado algunos aspectos del documento publicado por el Comité de Supervisión Bancaria en diciembre de 2010. Entre ellos, que el ratio se incorporará como requisito regulatorio el 1 de enero de 2015 asociado a una exigencia de cumplimiento del 60%, que deberá alcanzar el 100% en enero de 2019; incrementándose la frecuencia de información a los organismos supervisores de trimestral a mensual a partir de enero de 2013.

Adicionalmente, se mantiene el periodo de calibración sobre el ratio de financiación a largo plazo (más de doce meses) denominado “Net Stable Funding Ratio” (NSFR), que persigue incrementar el peso de la financiación a medio y largo plazo en los balances bancarios, y que estará en proceso de revisión hasta mediados del año 2016 y se convertirá en requisito regulatorio a partir del 1 de enero de 2018.

El Grupo BBVA continúa desarrollando un plan ordenado de adaptación a los ratios regulatorios de manera que permita, con suficiente antelación, adoptar las mejores prácticas y los criterios más eficientes y rigurosos en su implementación.

7.4 Concentraciones de riesgo

A continuación se presenta el desglose de los saldos de los instrumentos financieros que figuran registrados en los balances consolidados adjuntos, según su concentración por áreas geográficas, atendiendo a la residencia del cliente o de la contraparte y sin tener en cuenta los ajustes por valoración ni las pérdidas por deterioro o provisiones constituidas al efecto:

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Riesgos por áreas geográficas 2012	Millones de euros
	España	Resto de Europa	México	EE.UU.	América del Sur	Resto	Total
Activos financieros -
Cartera de negociación	13.768	39.480	15.476	4.315	3.643	3.273	79.954
Crédito a la clientela	-	-	-	244	-	-	244
Valores representativos de deuda	5.726	5.196	12.960	577	2.805	801	28.066
Instrumentos de capital	1.270	526	543	101	239	243	2.922
Derivados de negociación	6.772	33.758	1.973	3.392	599	2.229	48.722
Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias	296	408	1.630	516	-	-	2.851
Depósitos en entidades de crédito	-	21	-	-	-	-	21
Valores representativos de deuda	190	42	9	512	-	-	753
Instrumentos de capital	106	345	1.622	4	-	-	2.076
Activos financieros DPV	36.109	10.483	9.087	7.678	6.128	1.085	70.569
Valores representativos de deuda	33.107	10.264	9.035	7.112	6.053	1.041	66.612
Instrumentos de capital	3.002	219	51	566	75	45	3.957
Inversión crediticia	211.701	42.690	46.149	40.087	51.704	4.137	396.469
Depósitos en entidades de crédito	3.220	12.168	4.549	3.369	2.065	1.076	26.447
Crédito a la clientela	207.131	29.944	41.600	35.838	48.479	3.055	366.047
Valores representativos de deuda	1.350	577	-	880	1.160	6	3.974
Cartera de inversión a vencimiento	7.279	2.884	-	-	-	-	10.162
Derivados de cobertura y ajustes por macrocoberturas	914	3.798	159	226	5	18	5.120
Total riesgo en activos financieros	270.066	99.743	72.501	52.822	61.480	8.514	565.126
Riesgos y compromisos contingentes -
Riesgos contingentes	16.189	12.429	872	3.217	5.858	975	39.540
Compromisos contingentes	26.511	22.780	13.564	22.029	7.097	1.116	93.098
Total riesgos contingentes	42.700	35.210	14.435	25.246	12.955	2.091	132.638
Total riesgo en instrumentos financieros	312.766	134.953	86.937	78.068	74.435	10.605	697.763

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Riesgos por áreas geográficas 2011	Millones de euros
	España	Resto de Europa	México	EE.UU.	América del Sur	Resto	Total
Activos financieros -
Cartera de negociación	12.958	33.305	11.675	4.672	5.452	2.539	70.603
Valores representativos de deuda	5.075	2.068	10.933	565	2.030	305	20.975
Instrumentos de capital	662	363	741	69	125	238	2.198
Derivados de negociación	7.221	30.874	2	4.039	3.297	1.996	47.430
Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias	234	311	1.470	509	454	-	2.977
Valores representativos de deuda	117	77	6	508	1	-	708
Instrumentos de capital	117	234	1.464	1	453	-	2.269
Activos financieros DPV	26.546	8.895	7.825	8.151	5.164	656	57.237
Valores representativos de deuda	22.371	8.685	7.764	7.518	5.068	602	52.008
Instrumentos de capital	4.175	210	61	633	96	54	5.229
Inversión crediticia	203.348	44.305	42.489	44.625	46.479	7.704	388.949
Depósitos en entidades de crédito	3.034	11.531	4.877	2.712	2.197	1.663	26.013
Crédito a la clientela	198.948	32.445	37.612	41.222	43.592	6.035	359.855
Valores representativos de deuda	1.365	328	-	692	690	6	3.081
Cartera de inversión a vencimiento	7.373	3.582	-	-	-	-	10.955
Derivados de cobertura y ajustes por macrocoberturas	395	3.493	485	253	16	56	4.698
Total riesgo en activos financieros	250.854	93.890	63.943	58.210	57.565	10.955	535.419
Riesgos y compromisos contingentes -
Riesgos contingentes	16.175	12.289	1.098	4.056	4.733	1.554	39.904
Compromisos contingentes	30.848	21.506	11.929	22.002	6.192	1.288	93.767
Total riesgos contingentes	47.023	33.795	13.027	26.058	10.925	2.842	133.669
Total riesgo en instrumentos financieros	297.877	127.685	76.970	84.268	68.490	13.797	669.088

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Riesgos por áreas geográficas 2010	Millones de euros
	España	Resto de Europa	México	EE.UU.	America del Sur	Resto	Total
Activos financieros -
Cartera de negociación	18.903	22.899	9.578	3.951	5.549	2.404	63.284
Valores representativos de deuda	9.522	2.839	8.853	654	2.086	405	24.359
Instrumentos de capital	3.041	888	725	148	136	322	5.260
Derivados de negociación	6.340	19.172	-	3.149	3.327	1.677	33.665
Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias	284	98	1.437	481	476	1	2.777
Valores representativos de deuda	138	66	7	480	-	-	691
Instrumentos de capital	146	32	1.430	1	476	1	2.086
Activos financieros DPV	25.230	7.689	10.158	7.581	4.291	1.234	56.183
Valores representativos de deuda	20.725	7.470	10.106	6.903	4.211	1.187	50.602
Instrumentos de capital	4.505	219	52	678	80	47	5.581
Inversión crediticia	218.399	30.985	40.540	39.944	37.320	5.847	373.035
Depósitos en entidades de crédito	6.786	7.846	5.042	864	2.047	1.018	23.603
Crédito a la clientela	210.102	23.139	35.498	38.649	34.999	4.822	347.209
Valores representativos de deuda	1.511	-	-	431	274	7	2.223
Cartera de inversión a vencimiento	7.504	2.443	-	-	-	-	9.947
Derivados de cobertura y ajustes por macrocoberturas	234	2.922	281	131	-	35	3.603
Total riesgo en activos financieros	270.554	67.036	61.994	52.088	47.636	9.521	508.829
Riesgos y compromisos contingentes -
Riesgos contingentes	20.175	6.773	1.006	3.069	3.953	1.465	36.441
Compromisos contingentes	35.784	19.144	11.421	17.604	5.711	910	90.574
Total riesgos contingentes	55.959	25.917	12.427	20.673	9.664	2.375	127.015
Total riesgo en instrumentos financieros	326.513	92.953	74.421	72.761	57.300	11.896	635.844

El desglose de los principales saldos en moneda extranjera, atendiendo a las monedas más significativas que los integran, que figuran en los balances consolidados adjuntos, se muestra en el Anexo IX.

7.5 Plazos residuales

Seguidamente se presenta el desglose de los saldos de determinados capítulos de los balances consolidados adjuntos, por vencimientos remanentes contractuales, sin tener en cuenta, en su caso, los ajustes por valoración ni las pérdidas por deterioro:

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Vencimientos residuales contractuales 2012	Millones de euros
	A la vista	Hasta 1 mes	Entre 1 y 3 meses	Entre 3 y 12 meses	Entre 1 y 5 años	Más de 5 años	Total
Activo -
Caja y depósitos en bancos centrales	33.396	2.539	608	366	508	-	37.417
Depósitos en entidades de crédito	3.633	14.641	1.516	1.813	3.678	1.187	26.468
Crédito a la clientela	23.305	34.848	22.615	43.619	96.879	145.024	366.291
Valores representativos de deuda	198	3.247	4.573	12.853	48.052	40.644	109.568
Derivados (negociación y cobertura)	-	1.332	1.370	3.783	15.682	31.449	53.616
Total	60.531	56.608	30.682	62.435	164.799	218.305	593.360
Pasivo -
Depósitos de bancos centrales	18	8.357	3.235	0	34.543	350	46.504
Depósitos de entidades de crédito	3.966	31.174	2.415	8.089	9.611	4.204	59.459
Depósitos de la clientela	138.282	51.736	15.772	50.745	26.658	8.384	291.577
Débitos representados por valores negociables	-	6.140	4.146	18.116	39.332	15.126	82.860
Pasivos subordinados	-	50	-	724	3.243	7.104	11.122
Otros pasivos financieros	4.899	1.809	382	252	841	34	8.216
Posiciones cortas de valores (*)	6.580	-	-	-	-	-	6.580
Derivados (negociación y cobertura)	-	1.105	1.264	3.813	15.366	30.767	52.316
Total	153.744	100.372	27.214	81.741	129.594	65.969	558.634

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Vencimientos residuales contractuales 2011	Millones de euros
	A la vista	Hasta 1 mes	Entre 1 y 3 meses	Entre 3 y 12 meses	Entre 1 y 5 años	Más de 5 años	Total
Activo -
Caja y depósitos en bancos centrales	28.066	1.444	660	330	426	-	30.927
Depósitos en entidades de crédito	2.771	7.551	1.393	3.723	7.608	2.967	26.013
Crédito a la clientela	18.021	38.741	22.887	45.818	93.138	141.251	359.855
Valores representativos de deuda	842	2.297	2.761	8.025	39.603	34.199	87.727
Derivados (negociación y cobertura)	-	1.798	1.877	4.704	16.234	27.368	51.981
Total	49.699	51.831	29.578	62.601	157.010	205.784	556.503
Pasivo -
Depósitos de bancos centrales	3	19.463	2.629	-	11.040	1	33.136
Depósitos de entidades de crédito	2.202	27.266	4.374	5.571	15.964	3.669	59.047
Depósitos de la clientela	116.924	69.738	17.114	41.397	28.960	6.861	280.994
Débitos representados por valores negociables	-	2.032	1.880	11.361	45.904	17.144	78.321
Pasivos subordinados	-	-	110	38	4.893	9.500	14.541
Otros pasivos financieros	5.015	1.283	355	490	1.254	1.307	9.704
Posiciones cortas de valores (*)	4.611	-	-	-	-	-	4.611
Derivados (negociación y cobertura)	-	1.687	1.636	5.232	15.533	25.313	49.401
Total	128.755	121.469	28.098	64.089	123.548	63.796	529.755

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Vencimientos residuales contractuales 2010	Millones de euros
	A la vista	Hasta 1 mes	Entre 1 y 3 meses	Entre 3 y 12 meses	Entre 1 y 5 años	Más de 5 años	Total
Activo -
Caja y depósitos en bancos centrales	17.275	1.497	693	220	282	-	19.967
Depósitos en entidades de crédito	2.471	10.590	1.988	1.658	4.568	2.329	23.604
Crédito a la clientela	16.543	33.397	21.127	49.004	85.800	141.338	347.209
Valores representativos de deuda	497	3.471	12.423	8.123	35.036	28.271	87.821
Derivados (negociación y cobertura)	-	636	1.515	3.503	13.748	17.827	37.229
Total	36.786	49.591	37.746	62.508	139.434	189.765	515.830
Pasivo -
Depósitos de bancos centrales	50	5.102	3.130	2.704	-	1	10.987
Depósitos de entidades de crédito	4.483	30.031	4.184	3.049	9.590	5.608	56.945
Depósitos de la clientela	111.090	69.625	21.040	45.110	21.158	6.818	274.841
Débitos representados por valores negociables	96	5.243	10.964	7.159	42.907	15.843	82.212
Pasivos subordinados	-	537	3	248	2.732	13.251	16.771
Otros pasivos financieros	4.177	1.207	175	433	647	1.564	8.203
Posiciones cortas de valores (*)	4.047	-	-	-	-	-	4.047
Derivados (negociación y cobertura)	-	826	1.473	3.682	12.813	16.037	34.831
Total	123.943	112.571	40.969	62.385	89.847	59.122	488.837

(*) Los vencimientos de las posiciones cortas son fundamentalmente a la vista