La gestión de la liquidez y financiación del balance del Grupo BBVA tiene por objetivo financiar el crecimiento recurrente del negocio bancario en condiciones adecuadas de plazo y coste, a través de una amplia gama de instrumentos que permiten acceder a un gran número de fuentes de financiación alternativa. Un principio básico de la gestión de liquidez y financiación del Grupo BBVA consiste en la autonomía financiera de cada una de sus filiales bancarias, con el fin de garantizar la adecuada transmisión del coste de liquidez al proceso de formación de precios y el crecimiento sostenible de la actividad crediticia.
El año 2011 se caracterizó por una elevada volatilidad en los mercados de financiación a medio y largo plazo fruto del incremento del riesgo soberano consecuencia de la crisis de solvencia de Grecia, de la inestabilidad económica de Irlanda y Portugal, así como de las dudas sobre las perspectivas económicas de Italia y España.
En este entorno el Banco Central Europeo decidió, en su reunión del 8 diciembre de 2011, tomar medidas excepcionales para ampliar la liquidez del sistema financiero europeo, destacando entre ellas el establecimiento de dos subastas de liquidez a 36 meses, la reducción del coeficiente de reservas del 2% al 1%, así como la ampliación de los colaterales elegibles susceptibles de ser descontados.
La política de anticipación del Grupo BBVA en su gestión de la liquidez, su modelo de negocio retail y el menor tamaño de sus activos le otorgan una ventaja comparativa con respecto a sus comparables europeos., El Grupo BBVA operó con absoluta normalidad en los mercados de capitales llevando a cabo emisiones significativas, tanto en el mercado de deuda senior, como en el de “covered bonds” por un importe total superior a los 12.000 millones de euros, cubriendo holgadamente los vencimientos mayoristas que el Banco debía afrontar en España en el ejercicio 2011.
Además la favorable evolución en todas sus geografías del peso de los depósitos minoristas en la estructura de balance, continúa permitiendo al Grupo además de reforzar su posición de liquidez, seguir mejorando su estructura de financiación.
La sólida posición de liquidez del Grupo BBVA se caracteriza por:
- el pleno acceso a los mercados mayoristas.
- la fortaleza de su franquicia retail en España.
- la prudente política de gestión de liquidez, con un recurso al Banco Central Europeo a largo plazo por un importe equivalente a sus vencimientos mayoristas 2012.
- el amplio colateral disponible de modo inmediato.
De esta forma, el Grupo BBVA puede afrontar con total tranquilidad los vencimientos en el ejercicio 2012. Las actuales y potenciales fuentes de liquidez que posee el Grupo BBVA superan ampliamente los drenajes esperados, permitiendo consolidar su sólida posición de liquidez en los próximos años.
A continuación se desglosan los vencimientos de las emisiones mayoristas según la naturaleza de las mismas:
| Vencimientos de las emisiones mayoristas | Millones de Euros | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | 2013 | 2014 | Posterior a 2014 |
Total | |
| Deuda senior | 6.176 | 5.272 | 2.641 | 4.331 | 18.421 |
| Cédulas hipotecarias | 2.300 | 6.898 | 6.807 | 19.607 | 35.612 |
| Cedula territorial | 1.157 | 2.391 | 1.727 | 1.210 | 6.485 |
| Instrumentos de capital regulatorio (*) | 3.432 | 1.460 | 1.000 | 3.314 | 9.207 |
| Otros instrumentos financieros largo plazo | 82 | 135 | 4 | 804 | 1.024 |
| Total | 13.147 | 16.156 | 12.179 | 29.267 | 70.749 |
Adicionalmente, en el marco de la política de fortaleza patrimonial que se ha venido manteniendo en los últimos años, el Grupo BBVA tomará las decisiones que en cada momento estime oportunas para mantener su elevada solvencia patrimonial. En concreto, las Juntas Generales de Accionistas celebradas el 11 de marzo de 2011 y 14 de marzo de 2008, autorizaron un amplio programa tanto de ampliaciones de capital como de emisión de obligaciones convertibles y de valores de renta fija, que se detallan en la Nota 27 de las Cuentas Anuales consolidadas adjuntas.