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cuentas anuales 2014

12. Activos financieros disponibles para la venta y Cartera de inversión a vencimiento

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12.1 Activos financieros disponibles para la venta - Composición del saldo

La composición del saldo de este capítulo de los balances consolidados adjuntos, por tipos de instrumentos financieros, es la siguiente:

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Activos financieros disponibles para la venta Millones de Euros
2014 2013 2012
Valores representativos de deuda 87.679 71.861 63.651
Pérdidas por deterioro (70) (55) (103)
Subtotal 87.608 71.806 63.548
Instrumentos de capital 7.370 6.111 4.188
Pérdidas por deterioro (103) (143) (236)
Subtotal 7.267 5.968 3.952
Total 94.875 77.774 67.500

12.2 Valores representativos de deuda

El desglose del saldo del epígrafe “Valores representativos de deuda” de los balances consolidados adjuntos, por tipos de instrumentos financieros, es:

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Valores representativos de deuda disponibles para la venta 2014 Millones de euros
Coste Amortizado (*) Plusvalías no realizadas Minusvalías no realizadas Valor
razonable
Valores españoles



Deuda del estado español y otras administraciones públicas españolas 34.445 2.290 (55) 36.680
Otros instrumentos de deuda 5.892 252 (22) 6.122
Emitidos por bancos centrales - - - -
Emitidos por entidades de crédito 3.567 162 (13) 3.716
Emitidos por otras entidades 2.325 90 (9) 2.406
Subtotal 40.337 2.542 (77) 42.802
Valores extranjeros



México 12.662 493 (96) 13.060
Deuda del estado mexicano y otras administraciones publicas mexicanas 10.629 459 (76) 11.012
Otros instrumentos de deuda 2.034 34 (20) 2.048
Emitidos por bancos centrales - - - -
Emitidos por entidades de crédito 141 3 (3) 142
Emitidos por otras entidades 1.892 31 (17) 1.906
Estados Unidos 10.289 102 (83) 10.307
Deuda del estado 4.211 28 (8) 4.231
Deuda del tesoro USA y otras agencias gubernamentales 1.539 6 (3) 1.542
Subdivisiones estatales y políticas 2.672 22 (5) 2.689
Otros instrumentos de deuda 6.078 73 (76) 6.076
Emitidos por bancos centrales - - - -
Emitidos por entidades de crédito 24 - - 24
Emitidos por otras entidades 6.054 73 (76) 6.052
Otros países 20.705 1.044 (310) 21.439
Deuda de otros estados y otras administraciones públicas 10.355 715 (104) 10.966
Otros instrumentos de deuda 10.350 329 (206) 10.473
Emitidos por bancos centrales 1.540 10 (9) 1.540
Emitidos por entidades de crédito 3.352 175 (55) 3.471
Emitidos por otras entidades 5.459 143 (141) 5.461
Subtotal 43.657 1.639 (490) 44.806
Total 83.994 4.181 (566) 87.608
(*) El coste amortizado incluye determinadas plusvalías/minusvalías de cartera vinculadas a contratos de seguros en los que el tomador, en caso de rescate, asume el riesgo. Excel Descargar Excel
Valores representativos de deuda disponibles para la venta 2013 Millones de euros
Coste Amortizado (*) Plusvalías no realizadas Minusvalías no realizadas Valor
razonable
Valores españoles



Deuda del estado español y otras administraciones públicas españolas 30.688 781 (90) 31.379
Otros instrumentos de deuda 8.536 227 (25) 8.738
Emitidos por bancos centrales - - - -
Emitidos por entidades de crédito 5.907 124 (4) 6.027
Emitidos por otras entidades 2.629 103 (21) 2.711
Subtotal 39.224 1.008 (115) 40.116
Valores extranjeros



México 10.433 328 (178) 10.583
Deuda del estado mexicano y otras administraciones publicas mexicanas 9.028 281 (160) 9.150
Otros instrumentos de deuda 1.404 47 (19) 1.433
Emitidos por bancos centrales - - - -
Emitidos por entidades de crédito 84 11 (2) 93
Emitidos por otras entidades 1.320 36 (16) 1.340
Estados Unidos 5.962 58 (82) 5.937
Deuda del estado 1.055 11 (11) 1.056
Deuda del tesoro USA y otras agencias gubernamentales 171 3 (4) 170
Subdivisiones estatales y políticas 884 8 (7) 885
Otros instrumentos de deuda 4.907 46 (72) 4.881
Emitidos por bancos centrales - - - -
Emitidos por entidades de crédito 234 2 (2) 233
Emitidos por otras entidades 4.674 44 (70) 4.648
Otros países 14.928 570 (329) 15.170
Deuda de otros estados y otras administraciones públicas 7.128 333 (261) 7.199
Otros instrumentos de deuda 7.801 237 (67) 7.971
Emitidos por bancos centrales 1.209 9 (10) 1.208
Emitidos por entidades de crédito 4.042 175 (51) 4.166
Emitidos por otras entidades 2.550 54 (6) 2.597
Subtotal 31.323 956 (589) 31.690
Total 70.547 1.964 (704) 71.806
(*) El coste amortizado incluye determinadas plusvalías/minusvalías de cartera vinculadas a contratos de seguros en los que el tomador, en caso de rescate, asume el riesgo. Excel Descargar Excel
Valores representativos de deuda disponibles para la venta 2012 Millones de euros
Coste amortizado (*) Plusvalías no realizadas Minusvalías no realizadas Valor
razonable
Valores españoles



Deuda del estado español y otras administraciones públicas españolas 25.375 243 (857) 24.761
Otros instrumentos de deuda 9.580 145 (120) 9.605
Emitidos por bancos centrales - - - -
Emitidos por entidades de crédito 7.868 71 (59) 7.880
Emitidos por otras entidades 1.712 74 (61) 1.725
Subtotal 34.955 388 (977) 34.366
Valores extranjeros



México 8.230 962 (1) 9.191
Deuda del estado mexicano y otras administraciones publicas mexicanas 7.233 833 - 8.066
Otros instrumentos de deuda 997 129 (1) 1.125
Emitidos por bancos centrales - - - -
Emitidos por entidades de crédito 333 56 (1) 388
Emitidos por otras entidades 664 73 - 737
Estados Unidos 6.927 189 (88) 7.028
Deuda del estado 713 21 (10) 724
Deuda del tesoro USA y otras agencias gubernamentales 228 1 (1) 228
Subdivisiones estatales y políticas 485 20 (9) 496
Otros instrumentos de deuda 6.214 168 (78) 6.304
Emitidos por bancos centrales - - - -
Emitidos por entidades de crédito 150 11 (7) 154
Emitidos por otras entidades 6.064 157 (71) 6.150
Otros países 13.054 469 (560) 12.963
Deuda de otros estados y otras administraciones públicas 5.557 212 (374) 5.395
Otros instrumentos de deuda 7.497 257 (186) 7.568
Emitidos por bancos centrales 1.158 2 (1) 1.159
Emitidos por entidades de crédito 4.642 209 (101) 4.750
Emitidos por otras entidades 1.697 46 (84) 1.659
Subtotal 28.211 1.620 (649) 29.182
Total 63.166 2.008 (1.626) 63.548
(*) El coste amortizado incluye determinadas plusvalías/minusvalías de cartera vinculadas a contratos de seguros en los que el tomador, en caso de rescate, asume el riesgo.

A 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, la distribución, atendiendo a la calidad crediticia (ratings) de los emisores de los valores representativos de deuda clasificados como disponibles para la venta, era la siguiente:

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Diciembre 2014 Diciembre 2013 Diciembre 2012
Activos financieros disponibles para la venta
Valores representativos de deuda por rating 		Valor razonable
(Millones de euros)		 % Valor razonable
(Millones de euros)		 % Valor razonable
(Millones de euros)		 %
AAA 1.459 1,7% 847 1,2% 1.436 2,3%
AA+ 7.620 8,7% 4.927 6,9% 5.873 9,2%
AA 329 0,4% 198 0,3% 214 0,3%
AA- 1.059 1,2% 748 1,0% 1.690 2,7%
A+ 597 0,7% 554 0,8% 741 1,2%
A 2.223 2,5% 8.463 11,8% 1.125 1,8%
A- 13.606 15,5% 4.588 6,4% 6.521 10,3%
BBB+ 9.980 11,4% 7.203 10,0% 890 1,4%
BBB 41.283 47,1% 29.660 41,3% 3.314 5,2%
BBB- 2.568 2,9% 9.152 12,7% 28.466 44,8%
Con rating igual o inferior a BB+ 3.942 4,5% 3.548 4,9% 7.706 12,1%
Sin rating 2.942 3,4% 1.918 2,7% 5.572 8,8%
Total 87.608 100,0% 71.806 100,0% 63.548 100,0%

12.3 Instrumentos de capital

El desglose del saldo del epígrafe “Instrumentos de capital” de los balances consolidados a 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, es:

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Instrumentos de capital disponibles para la venta
2014		 Millones de euros
Coste amortizado Plusvalías no realizadas Minusvalías no realizadas Valor
razonable
Instrumentos de capital cotizados



Acciones de sociedades españolas cotizadas 3.129 92 (71) 3.150
Entidades de crédito 2 1 - 3
Otras entidades 3.126 92 (71) 3.147
Acciones de sociedades en el extranjero cotizadas 2.227 1.235 (34) 3.428
Estados Unidos 54 2 - 56
Mexico 54 - (5) 49
Otros países 2.118 1.233 (28) 3.323
Subtotal 5.356 1.327 (105) 6.578
Instrumentos de capital no cotizados



Acciones de sociedades españolas no cotizadas 48 1 - 49
Entidades de crédito - - - -
Otras entidades 48 1 - 49
Acciones de sociedades en el extranjero no cotizadas 616 28 (3) 641
Estados Unidos 486 16 - 502
Mexico 1 - - 1
Otros países 129 12 (3) 138
Subtotal 664 29 (3) 690
Total 6.020 1.356 (108) 7.267
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Instrumentos de capital disponibles para la venta
2013		 Millones de euros
Coste amortizado Plusvalías no realizadas Minusvalías no realizadas Valor
razonable
Instrumentos de capital cotizados



Acciones de sociedades españolas cotizadas 3.270 54 (46) 3.277
Entidades de crédito 3 - - 3
Otras entidades 3.267 54 (46) 3.275
Acciones de sociedades en el extranjero cotizadas 2.030 46 (9) 2.066
Estados Unidos 16 - - 16
Mexico 8 37 - 45
Otros países 2.006 9 (9) 2.006
Subtotal 5.300 100 (55) 5.343
Instrumentos de capital no cotizados



Acciones de sociedades españolas no cotizadas 61 - (1) 60
Entidades de crédito 3 - - 3
Otras entidades 58 - (1) 57
Acciones de sociedades en el extranjero no cotizadas 554 9 (1) 563
Estados Unidos 455 - - 455
Mexico - - - -
Otros países 99 9 (1) 107
Subtotal 616 9 (2) 623
Total 5.916 109 (57) 5.968
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Instrumentos de capital disponibles para la venta
2012		 Millones de euros
Coste amortizado Plusvalías no realizadas Minusvalías no realizadas Valor
razonable
Instrumentos de capital cotizados



Acciones de sociedades españolas cotizadas 3.301 122 (380) 3.043
Entidades de crédito 2 - - 2
Otras entidades 3.299 122 (380) 3.041
Acciones de sociedades en el extranjero cotizadas 294 9 (44) 259
Estados Unidos 32 1 (4) 29
Mexico - - - -
Otros países 262 8 (40) 230
Subtotal 3.595 131 (424) 3.302
Instrumentos de capital no cotizados



Acciones de sociedades españolas no cotizadas 77 2 (4) 75
Entidades de crédito 4 - - 4
Otras entidades 73 2 (4) 71
Acciones de sociedades en el extranjero no cotizadas 568 7 - 575
Estados Unidos 474 - - 474
Mexico - - - -
Otros países 94 7 - 101
Subtotal 645 9 (4) 650
Total 4.240 140 (428) 3.952

12.4 Plusvalías/minusvalías

El movimiento de las plusvalías/minusvalías (netas de impuestos) registradas en el epígrafe “Ajustes por valoración - Activos financieros disponibles para la venta” de los balances consolidados adjuntos fue el siguiente:

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Movimiento de ajustes por valoración - Activos financieros disponibles para la venta Millones de euros
2014 2013 2012
Saldo inicial 851 (238) (628)
Ganancias y pérdidas por valoración 4.841 1.653 464
Impuesto sobre beneficios y otros (1.414) (489) (192)
Importes transferidos a resultados (462) (136) 118
Otras reclasificaciones - 61 -
Saldo final 3.816 851 (238)
De los que:


Valores representativos de deuda 2.965 780 (80)
Instrumentos de capital 851 71 (158)

Las minusvalías registradas en el epígrafe “Ajustes por valoración - Activos financieros disponibles para la venta” del balance consolidado de 2014 corresponden, principalmente, a valores representativos de deuda de estados y administraciones públicas.

A 31 de diciembre de 2014, el 44,8% de las minusvalías latentes registradas en el epígrafe “Ajustes por valoración - Activos financieros disponibles para la venta” con origen en los valores representativos de deuda estaban generadas en más de doce meses. Sin embargo, no se ha considerado la existencia de deterioro ya que, después de haberse analizado las minusvalías no realizadas, se puede concluir que las mismas eran temporales debido a las siguientes razones: se han cumplido las fechas de pago de intereses de todos los valores de renta fija; y no hay evidencias de que el emisor no continúe cumpliendo con sus obligaciones de pago ni de que los futuros pagos, tanto de principal como intereses, no sean suficientes para recuperar el coste de los valores de renta fija.

A 31 de diciembre de 2014, el Grupo ha analizado las minusvalías latentes registradas en el epígrafe “Ajustes por valoración - Activos financieros disponibles para la venta” con origen en los instrumentos de capital generadas en un período temporal de más de 12 meses y con caída de más del 20% en su cotización, como primera aproximación a una evaluación de la existencias de posible deterioro. A 31 de diciembre de 2014, las minusvalías latentes registradas en el epígrafe “Ajustes por valoración - Activos financieros disponibles para la venta” con origen en los instrumentos de capital generadas en un período temporal de más de 18 meses o con caída de más del 40% en su cotización, no eran significativas.

Las minusvalías registradas en el epígrafe “Pérdidas por deterioro de activos financieros (neto) - Activos financieros disponibles para la venta” de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas adjuntas ascendieron a 36, 36 y 41 millones de euros en 2014, 2013 y 2012, respectivamente (ver Nota 46).

12.5 Cartera de inversión a vencimiento

En 2013, la totalidad de la “Cartera de inversión a vencimiento” se reclasificó a “Activos financieros disponibles para la venta”, debido a un cambio en el modelo de negocio de gestión de dichas carteras, que ya no se mantendrían necesariamente hasta vencimiento pudiendo ser objeto de venta. Por tanto, a 31 de diciembre de 2013 y 2014 no existe saldo en la rúbrica de “Cartera de inversión a vencimiento”.

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