10. Carteras de negociación (deudora y acreedora)

10.1 Composición del saldo

La composición del saldo de estos capítulos de los balances consolidados adjuntos es:

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Cartera de negociación (deudora y acreedora)	Millones de euros
	2015	2014	2013
ACTIVOS-
Crédito de la clientela	65	128	107
Valores representativos de deuda	32.825	33.883	29.602
Instrumentos de capital	4.534	5.017	4.766
Derivados de negociación	40.902	44.229	37.638
Total Activos	78.326	83.258	72.112
PASIVOS-
Derivados de negociación	42.149	45.052	38.119
Posiciones cortas de valores	13.053	11.747	7.529
Total Pasivos	55.203	56.798	45.648

10.2 Valores representativos de deuda

El desglose del saldo, por tipo de emisor, de este epígrafe de los balances consolidados adjuntos es:

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Cartera de negociación Valores representativos de deuda por emisor	Millones de euros
	2015	2014	2013
Emitidos por bancos centrales	214	193	291
Deuda pública española	7.419	6.332	5.251
Deuda pública extranjera	21.821	21.688	19.154
Emitidos por entidades financieras españolas	328	879	596
Emitidos por entidades financieras extranjeras	1.438	2.169	2.138
Otros valores representativos de deuda	1.606	2.623	2.172
Total	32.825	33.883	29.602

10.3 Instrumentos de capital

La composición del saldo de este epígrafe de los balances consolidados adjuntos es:

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Cartera de negociación Instrumentos de capital por emisor	Millones de euros
	2015	2014	2013
Acciones de sociedades españolas
Entidades de crédito	804	865	497
Otros sectores	1.234	1.677	2.255
Subtotal	2.038	2.541	2.752
Acciones de sociedades extranjeras
Entidades de crédito	255	107	80
Otros sectores	2.241	2.368	1.934
Subtotal	2.497	2.476	2.015
Total	4.534	5.017	4.766

10.4 Derivados de negociación

La cartera de derivados de negociación surge de la necesidad del Grupo de gestionar los riesgos en que incurre en el curso normal de su actividad así como la comercialización de estos productos a los clientes. A 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, los derivados de negociación estaban, en su mayor parte, contratados en mercados no organizados, tenían sus contrapartidas en entidades de crédito no residentes en España y estaban relacionados con riesgos de cambio, de tipo de interés y de acciones.

A continuación se presenta un desglose, por tipo de riesgo y tipo de producto o mercado, del valor razonable así como los nocionales relacionados de los derivados financieros de negociación registrados en los balances consolidados adjuntos, distinguiendo entre los contratados en mercados organizados y no organizados:

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Derivados de negociación por tipo de riesgo y por tipo de producto o mercado - Diciembre 2015	Millones de euros
	Activos	Pasivos	Importe nocional - Total
Tipo de interés	22.425	23.152	1.289.986
Opciones OTC	3.291	3.367	208.175
Otros OTC	19.134	19.785	1.069.909
Opciones en mercados organizados	-	-	-
Otros en mercados organizados	-	-	11.902
Instrumentos de patrimonio	3.223	3.142	108.108
Opciones OTC	1.673	2.119	65.951
Otros OTC	112	106	4.535
Opciones en mercados organizados	1.437	918	34.475
Otros en mercados organizados	1	-	3.147
Divisas y oro	14.706	15.367	439.546
Opciones OTC	387	458	41.706
Otros OTC	14.305	14.894	395.327
Opciones en mercados organizados	1	-	109
Otros en mercados organizados	13	16	2.404
Crédito	500	441	33.939
Permutas de cobertura por impago	436	412	30.283
Opciones sobre el diferencial de crédito	-	-	300
Permutas de rendimiento total	-	28	1.831
Otros	64	-	1.526
Materias primas	31	37	118
Otros	16	10	675
DERIVADOS	40.902	42.149	1.872.373
de los cuales: OTC - entidades de crédito	23.385	28.343	974.604
de los cuales: OTC - otras sociedades financieras	9.938	8.690	688.880
de los cuales: OTC - resto	6.122	4.177	156.828

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Derivados de negociación por tipo de riesgo y por tipo de producto o mercado - Diciembre 2014	Millones de euros
	Activos	Pasivos	Importe nocional - Total
Tipo de interés	29.504	28.770	1.160.445
Opciones OTC	3.919	4.301	214.621
Otros OTC	25.578	24.283	936.281
Opciones en mercados organizados	1	25	1.470
Otros en mercados organizados	6	162	8.073
Instrumentos de patrimonio	2.752	3.980	108.327
Opciones OTC	1.229	1.874	64.552
Otros OTC	169	1.068	3.382
Opciones en mercados organizados	1.353	1.038	38.185
Otros en mercados organizados	1	-	2.209
Divisas y oro	11.409	11.773	360.573
Opciones OTC	243	372	33.119
Otros OTC	10.862	11.098	323.275
Opciones en mercados organizados	1	-	10
Otros en mercados organizados	303	304	4.170
Crédito	548	504	45.066
Permutas de cobertura por impago	545	335	43.406
Opciones sobre el diferencial de crédito	3	1	1.650
Permutas de rendimiento total	-	-	-
Otros	-	167	10
Materias primas	14	24	378
Otros	1	1	247
DERIVADOS	44.229	45.052	1.675.036
de los cuales: OTC - entidades de crédito	29.041	32.807	931.198
de los cuales: OTC - otras sociedades financieras	6.557	7.455	556.090
de los cuales: OTC - resto	6.966	3.261	133.631

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Derivados de negociación por tipo de riesgo y por tipo de producto o mercado - Diciembre 2013	Millones de euros
	Activos	Pasivos	Importe nocional - Total
Tipo de interés	27.719	27.797	1.318.532
Opciones OTC	2.806	3.021	238.809
Otros OTC	24.913	24.776	1.052.562
Opciones en mercados organizados	-	-	4.415
Otros en mercados organizados	-	-	22.747
Instrumentos de patrimonio	3.073	3.279	93.996
Opciones OTC	1.746	2.073	60.328
Otros OTC	175	126	2.688
Opciones en mercados organizados	1.151	1.080	29.110
Otros en mercados organizados	1	-	1.870
Divisas y oro	6.389	6.585	318.594
Opciones OTC	329	145	26.160
Otros OTC	6.059	6.440	288.807
Opciones en mercados organizados	2	-	83
Otros en mercados organizados	-	-	3.544
Crédito	430	436	41.044
Permutas de cobertura por impago	430	436	41.044
Opciones sobre el diferencial de crédito	-	-	-
Permutas de rendimiento total	-	-	-
Otros	-	-	-
Materias primas	21	18	903
Otros	6	4	275
DERIVADOS	37.638	38.119	1.773.344
de los cuales: OTC - entidades de crédito	22.660	24.968	950.342
de los cuales: OTC - otras sociedades financieras	9.994	10.463	638.596
de los cuales: OTC - resto	3.828	1.607	122.472