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44. Resultado de operaciones financieras (neto)

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El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas adjuntas, en función del origen de las partidas que lo conforman, es:

Resultado por operaciones financieras (neto)
Desglose por epígrafe de balance
Millones de euros
2011 2010 2009
Cartera de negociación 1.054 643 321
Otros instrumentos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 4 83 79
Otros instrumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 56 715 492
Activos financieros disponibles para la venta 82 653 504
Inversión crediticia 33 25 20
Resto (59) 37 (32)
Total 1.114 1.441 892

mientras que el desglose, atendiendo a la naturaleza de los instrumentos financieros que dieron lugar a estos saldos, es el siguiente:

Resultado por operaciones financieras (neto)
Desglose por tipo de instrumento
Millones de euros
2011 2010 2009
Valores representativos de deuda 450 782 875
Instrumentos de capital (322) (318) 1.271
Crédito a la clientela 37 34 38
Derivados 876 847 (1.318)
Depósitos de la clientela 4 - (2)
Resto 69 96 29
Total 1.114 1.441 892

El desglose del impacto de los derivados (tanto de negociación como de cobertura) en el saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas adjuntas es:

Derivados de negociación y de cobertura Millones de euros
2011 2010 2009
Derivados de negociación


Contratos de tipos de interés (208) 133 (213)
Contratos de valores 831 712 (993)
Contratos de materias primas 46 (5) (2)
Contratos de derivados de crédito (11) (63) (130)
Contratos de derivados de tipos de cambio 297 79 64
Otros contratos 2 (1) 10
Subtotal 957 855 (1.264)
Ineficacias derivados de cobertura


Coberturas de valor razonable (31) (8) (55)
Derivado de cobertura (112) (127) 58
Elemento cubierto 81 119 (113)
Coberturas de flujos de efectivo (50) - 1
Subtotal (81) (8) (54)
Total 876 847 (1.318)

Adicionalmente, en los ejercicios 2011, 2010 y 2009 se han registrado en el capítulo “Diferencias de cambio (neto)” de las cuentas de pérdidas y ganancias importes netos por 5 millones de euros positivos, 287 millones de euros negativos y 52 millones de euros positivos, respectivamente, por operaciones con derivados de negociación de tipo de cambio.

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