Dos fenómenos fundamentales caracterizan al ejercicio 2009 en el negocio de Pensiones América. Por un+ lado, el crecimiento natural de las aportaciones de los afiliados, que se consolida e incrementa el volumen de los fondos administrados y, por otro, la tendencia alcista de los mercados de renta variable, en los que los fondos de pensiones invierten una parte sustancial de sus activos.
El riesgo asociado al encaje regulatorio, proporcional al volumen de los fondos administrados, aumenta en la medida en la que los fondos administrados lo hacen y esto se manifiesta en el capital economic asignado a la actividad, que se incrementa con respecto al año 2008 en un 15,7% y se sitúa en 397 millones de euros.
El riesgo de mercado es, con gran diferencia, el más relevante, y representa el 70,8% del capital economic total, situándose en niveles ligeramente superiors a los del año anterior. Le sigue en importancia el riesgo operacional, que representa el 25,8%, en línea con el ejercicio 2008.
